Биткоин достигает $68K, но BTC-фьючерсы и макроданные показывают, что трейдеры по-прежнему настроены медвежье

Ключевые выводы:

• Биткоин вернул $68,000 на фоне того, что президент Трамп намекнул на возможное прекращение войны с Ираном, даже если Ормузский пролив останется частично закрытым.

• Данные по деривативам на биткоин указывают на высокую степень страха: опционные контракты пут торгуются с премией, а спрос на бычьи маржинальные сделки с кредитным плечом низкий.

Биткоин (BTC) вырос до $68,000 в понедельник после роста на S&P 500 вслед за тем, как президент США Дональд Трамп предположил, что администрация может рассмотреть способы завершить войну США и Израиля против Ирана без полного возобновления работы Ормузского пролива. Однако, судя по метрикам деривативов, трейдеры биткоина сохраняют медвежий настрой, что говорит о недостатке уверенности в том, что уровень $66,000 будет удерживаться еще долго.

_Фьючерсы на S&P 500 (слева) vs. Биткоин/USD (справа). Источник: _TradingView

Моментальное снижение биткоина до $66,000 произошло в тот же день, когда аналитики Google заявили, что проблему дискретного логарифмирования на эллиптических кривых (ECDLP) можно взломать при 20-кратном меньшем объеме потребной квантовой вычислительной мощности. Однако некоторые трейдеры быстро поняли, что запутанные логические физические кубиты, необходимые для успешной атаки, все еще остаются крайне маловероятными с учетом оборудования, которое существует в настоящее время.

_Годовая премия по фьючерсам на биткоин на 2 месяца. Источник: _Laevitas.ch

Премия по месячным фьючерсным контрактам на биткоин в годовом выражении по отношению к обычным спотовым рынкам составила 2% во вторник, не изменившись относительно прошлой недели. Показатели ниже 4% указывают на отсутствие спроса на бычье кредитное плечо, поскольку шорты (продавцы) обычно требуют премию, чтобы компенсировать более длительный период расчетов. Более того, даже рост цены выше $71,000 в среду не смог заставить инвесторов чувствовать себя бычьими.

Деривативы на биткоин демонстрируют ограниченный спрос на бычье кредитное плечо

Цена биткоина сигнализировала о силе, удерживаясь выше $66,000 в течение прошлой недели, тогда как S&P 500 в понедельник рухнул до своего самого низкого уровня за 7 месяцев. Цены на сырую нефть взлетели выше $100 в пятницу, что побудило рынки проявлять осторожность. Ожидания смягчения денежно-кредитной политики в США резко упали за последний месяц, поскольку давление на цены топлива разогнало инфляцию вверх.

_Вероятности целевых ставок для заседания июльского FOMC. Источник: CME _FedWatch Tool

Теперь трейдеры ожидают менее 10% вероятности снижения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы США к июлю — это ниже 75% месяц назад, согласно данным CME FedWatch Tool. Более высокая стоимость капитала благоприятствует инвестициям с фиксированным доходом, сдерживает потребительские расходы и снижает стимулы для компаний расти. Эта ситуация ложит дополнительное бремя на и без того ослабленный рынок труда США.

Чтобы понять, склоняются ли профессиональные трейдеры к медвежьему сценарию, следует посмотреть на рынок опционов на биткоин.

Наклон дельты опционов на биткоин за 30 дней (put-call) на Deribit. Источник: Laevitas.ch

Во вторник опционы пут (продажа) на биткоин торговались с премией 17% по сравнению с опционами колл (покупка). Обычно этот уровень связывают с крайней боязнью падения цен. В сбалансированных рынках ожидается диапазон от -6% до +6%, что в последний раз происходило в середине января. Киты и маркет-мейкеры явно не чувствуют себя комфортно, удерживая риск снижения, даже несмотря на то, что биткоин уже снизился на 23% с начала 2026 года.

**Связано: **__Гиперликвидный кит открывает шорт по биткоину на $53M — стоит ли трейдерам обратить внимание?

Устойчивость биткоина в районе $67,000 говорит о том, что страхи перед квантовыми вычислениями быстро были отброшены, но, возможно, есть и другое объяснение отсутствия ажиотажа. Трейдеры могут ожидать пакеты экономического стимулирования по мере появления рисков рецессии. На ранних стадиях такие пакеты часто поддерживают фондовый рынок больше, чем поддерживают биткоин.

В настоящее время большинство людей рассматривают биткоин как рискованный актив, а не как убежище, и это объясняет медвежье настроение в деривативах на биткоин. Поэтому не стоит предполагать, что трейдеры ждут цен ниже $60,000 просто потому, что спрос на бычьи позиции с кредитным плечом слабый.

Эта статья подготовлена в соответствии с Редакционной политикой Cointelegraph и предназначена только для информационных целей. Она не является инвестиционным советом или рекомендацией. Любые инвестиции и сделки несут риск; читателям рекомендуется проводить независимое исследование перед тем, как принимать любые решения. Cointelegraph не дает гарантий относительно точности или полноты представленной информации, включая заявления прогнозного характера, и не будет нести ответственность за любые убытки или ущерб, возникающие в результате опоры на этот материал.

• #Bitcoin
• #Cryptocurrencies
• #Federal Reserve
• #Bitcoin Price
• #Economy
• #Markets
• #United States
• #Donald Trump
• #Leverage
• #Bitcoin Futures
• #Market Analysis