Смягчение регулирования Банка Англии в мае может повысить спрос на британские облигации, сообщает ING Bank

Ожидаемое смягчение регулирования Банка Англии (BOE) может расширить спрос на государственные облигации Великобритании (gilts), согласно анализу ING Bank, опубликованному 7 мая (местное время). ING заявил, что предстоящий доклад BOE о финансовой стабильности может включать изменения в правилах требований к капиталу банков, которые пойдут на пользу рынку gilts. Корректировки регулирования направлены на ограничения коэффициента левериджа, которые в настоящее время сдерживают балансы многих банков, особенно затрагивая такие операции, как сделки РЕПО с государственными облигациями (gilts).

Влияние регулирования коэффициента левериджа на операции РЕПО с gilts

ING Bank пояснил, что, хотя подробное содержание доклада о финансовой стабильности остается неопубликованным, участники рынка ожидают потенциального смягчения правил коэффициента левериджа. Банк отметил, что снижение регулирующих требований облегчит положение многих финансовых учреждений, для которых коэффициенты левериджа являются сдерживающими факторами для балансов. ING конкретно заявил, что «правила коэффициента левериджа действуют особенно жестко в отношении таких операций, как сделки РЕПО с государственными облигациями (gilts)», добавив, что смягчение этих требований увеличит спрос банковского сектора на gilts.

ING прогнозирует исключение gilts из расчетов левериджа

Согласно анализу ING, изменения регулирования могут напрямую затронуть государственные облигации путем полного исключения gilts из расчетов коэффициента левериджа. Банк спрогнозировал, что такое исключение сделает gilts «гораздо более привлекательными активами для банков» и приведет к «существенному росту уровня спроса». Это структурное изменение фундаментально изменит то, как банки учитывают активы в gilts при оценке достаточности капитала.

Ограничение сферы регулирования краткосрочными векселями

ING Bank добавил условную оценку относительно влияния политики на рынок. Учреждение заявило, что «если эти меры будут ограничены только краткосрочными государственными векселями, то побочные эффекты на рынок будут ограничены». Эта оговорка указывает на то, что широта охвата инструментов в рамках регуляторных изменений определит масштаб сдвигов спроса на рынке государственного долга Великобритании.

Часто задаваемые вопросы

Какие регуляторные изменения ING Bank спрогнозировал для британских gilts 7 мая? ING Bank опубликовал анализ, в котором говорится, что доклад BOE о финансовой стабильности может включать изменения в правилах требований к капиталу банков, в частности, потенциальное смягчение правил коэффициента левериджа, которые в настоящее время сдерживают операции РЕПО с gilts и емкость балансов.

Как изменения в регулировании коэффициента левериджа повлияют на спрос на gilts? ING заявил, что смягчение требований к коэффициенту левериджа увеличит спрос банковского сектора на gilts, поскольку эти правила в настоящее время жестко действуют на операции РЕПО. Если gilts будут полностью исключены из расчетов коэффициента левериджа, банки сочтут их гораздо более привлекательными для хранения, что приведет к существенному росту спроса.

Какое ограничение регуляторного воздействия выявил ING? ING отметил, что если регуляторные меры будут ограничены только краткосрочными государственными векселями, а не будут широко применяться к gilts, то результирующие рыночные эффекты будут ограничены по масштабу.