Акции Circle упали на 18% из-за нового проекта закона Clarity Act, угрожающего вознаграждениям стейблкоинов

Облигации эмитента стейблкоинов Circle (CRCL) упали во вторник после того, как проект законодательства США о стейблкоинах вызвал опасения по поводу ограничений на доходность.

Акции эмитента USDC упали на целых 18% в ранней сессии США, прервав многонедельный рост, который принес более 100% прибыли. Тем временем, криптоплатформа Coinbase (COIN), которая делится доходами от стейблкоина, снизилась примерно на 8%.

Основным катализатором этого движения стал последний вариант закона Clarity Act, как сообщили CoinDesk, который ограничит предоставление вознаграждений за баланс стейблкоинов, отметили аналитики.

«Закон Clarity Act может потенциально запретить выплаты дохода за просто хранение стейблкоина (например, пассивные балансы) и ограничить любые подходы, делающие программу в какой-либо мере эквивалентной банковскому вкладу», — заявил аналитик Mizuho Дэн Долев.

Доходность стейблкоинов — будь то через ончейн-кредитование или платформенные стимулы — была важной частью аргументации для инвесторов. Удаление этого делает сложнее для таких токенов, как USDC, развиваться дальше, чем простые платежи.

«Это ослабляет ключевую часть бычьего сценария», — сказал Шей Булор, главный стратег рынка в Futurum Equities, утверждая, что это ограничивает путь USDC к становлению полноценным продуктом хранения стоимости.

Закон GENIUS, ориентированный на стейблкоины, запрещал эмитентам напрямую платить доход пользователям, но они нашли способы передавать доход, полученный на резервах. Circle собирает проценты по активам, обеспечивающим USDC, и делится ими с Coinbase, которая, в свою очередь, финансирует вознаграждения для пользователей.

Последняя редакция закона Clarity Act нацелена на эту структуру, запрещая все, что «экономически эквивалентно проценту», что фактически лишает стейблкоины важного стимула к удержанию, отметил Амир Хаджиян, исследователь цифровых активов в Keyrock.

«Это подрывает модель передачи дохода, которая способствовала принятию стейблкоинов», — сказал Хаджиян.

В фоновом режиме произошло еще одно событие. Эмитент USDT, Tether, заявил, что нанял одну из «Большой четверки» аудиторских фирм для проведения долгожданного полного аудита своих резервов. Если аудит пройдет успешно, это может повысить репутацию USDT среди институциональных пользователей, продемонстрировав более строгий риск-менеджмент, что потенциально снизит долю USDC на рынке.

Обвал цен произошел после сильного роста, за время которого акции Circle выросли на 170% с начала февраля, значительно опередив другие криптоакции и struggling broader stock market. Этот сценарий сделал акции уязвимыми к резкому откату при любых негативных новостях.

«Реальная ситуация, похоже, не так плоха, как это кажется по заголовкам», — сказал аналитик Owen Lau из Clear Street. «Похоже, что это переоценка, но рынок обычно стреляет первым и задает вопросы позже».