Пункты по FX Swap Points достигли максимума за 4 года на фоне роста предложения доллара со стороны SK Hynix

Пункты FX swap для краткосрочных сроков резко растут 27-го числа после крупномасштабного притока долларовой ликвидности, связанного с листингом SK Hynix на американском рынке депозитарных расписок (ADR). Пункт 1-месячного FX swap поднялся до уровня «пар (0,00 вон)» и далее увеличился во второй половине дня до 0,05 вон, отмечая первый раз, когда 1-месячный срок перешёл в положительную зону — после фиксации 0,05 вон 2 июня 2022 года, то есть спустя 4 года и 2 месяца. Пункт 1-недельного срока также вырос до 0,25 вон в этот день, показав самый высокий уровень примерно за 3 года и 7 месяцев после 0,30 вон в декабре 2022 года. Участники рынка связывают это движение с последовательным процессом конвертации крупномасштабных долларовых фондов, поступивших после листинга ADR SK Hynix, при этом часть средств заходит в банковский сектор в виде долларовых депозитов.

Пункты FX swap достигли максимумов за несколько лет

Переход 1-месячного пункта FX swap в положительную зону означает первое подобное событие с 2 июня 2022 года, когда он был на отметке 0,05 вон. Рост 1-недельного срока до 0,25 вон соответствует самому высокому уровню с декабря 2022 года, когда он достигал 0,30 вон.

SK Hynix привлекла $26,5 млрд через выпуск ADR

SK Hynix привлекла приблизительно $26,5 млрд через выпуск ADR 10-го числа. Средства подписки в долларах начали поступать на депозиты с 14-го. Вместо того чтобы конвертировать все привлечённые доллары в вона сразу, SK Hynix держит часть средств в долларах для будущих расчётов по иностранной валюте и других нужд, распределяя депозиты по транзакционным банкам. Это привело к избытку краткосрочной долларовой ликвидности в банковском секторе.

Банки конвертируют долларовые средства через рынок FX swap

Банки, получающие эти доллары, конвертируют их в вона для операционных целей через рынок FX swap, формируя сильный спрос на схему «продажа и покупка» (продажа долларов, покупка вон). При наличии обильного предложения долларов и сильного спроса на привлечение вон своп-пункты резко растут, особенно по краткосрочным срокам.

Своп-дилер одной из брокерских компаний заявил: «Ранее сохранялся устойчивый спрос на схему sell-and-buy, и своп-пункты иногда растут в конце года из‑за баланса спроса и предложения, но сейчас это не период со специальными факторами на конец года». Дилер добавил: «Текущее движение, похоже, существенно обусловлено предложением и спросом, связанными с SK Hynix», отметив также, что сужение разницы процентных ставок между Кореей и США может быть дополнительным фактором, оценивая положительную конвертацию по краткосрочному сроку как необычную.

FAQ

Что стало причиной роста пунктов FX swap 27-го числа?

Пункты FX swap резко выросли после крупномасштабного притока долларовой ликвидности, связанного с выпуском ADR SK Hynix. SK Hynix привлекла приблизительно $26,5 млрд через выпуск ADR 10-го числа, при этом средства долларовой подписки начали поступать на депозиты с 14-го. Когда банки конвертировали эти доллары в вона через рынок FX swap, сильный спрос на схему sell-and-buy подтолкнул своп-пункты вверх.

Когда 1-месячный FX swap в последний раз входил в положительную зону?

В последний раз 1-месячный пункт FX swap входил в положительную зону 2 июня 2022 года, когда он был на отметке 0,05 вон. Текущий рост до 0,05 вон 27-го числа означает первое положительное значение за 4 года и 2 месяца.