Hana Securities связывает отскок корейских акций полупроводников с прибылью американских гиперскейлеров

Hana Securities опубликовала отчет 20 июля с прогнозом, что отчеты о прибылях US hyperscaler, которые начнут выходить в конце июля, определят, произойдет ли отскок на рынке корейских акций полупроводников. Аналитик Ли Джэ-ман, точно спрогнозировавший коррекцию KOSPI в мае, заявил, что Alphabet отчитается 22 июля (по местному времени), Microsoft и Meta — 29 июля, а Amazon — 30 июля. Ли сослался на исторические закономерности: сектора, которые вели предыдущие бычьи рынки, как правило, тянут за собой отскоки индексов. Он пояснил, почему инвесторам следует сохранять позиции в полупроводниках, аппаратном обеспечении и оборудовании для электроснабжения, несмотря на недавнюю волатильность KOSPI: индекс упал на 20% с пика 22 июня 9114,55 до 7291,91 к 9 июля.

Hana Securities определяет результаты hyperscaler как катализатор для акций полупроводников

Hana Securities заявила в своем отчете от 20 июля, что прибыль US hyperscaler за второй квартал станет точкой перелома для котировок компаний корейского сектора полупроводников. Alphabet запланирован к публикации 22 июля (по местному времени), Microsoft и Meta — 29 июля, а Amazon — 30 июля.

Аналитик Ли Джэ-ман отметил в отчете, что «то, превзойдут ли Meta и Amazon прогнозы по прибыли на акцию (EPS) или разочаруют, и превзойдет ли Microsoft или не дотянет до прогнозов по капитальным затратам (CAPEX), повлияет на доходности акций глобальных компаний в полупроводниковой отрасли». Ли пояснил, что «после краха дотком-пузыря (после сентября 2001), после глобального финансового кризиса (после октября 2008), после агрессивных повышений ставок ФРС (после сентября 2022) и после взаимных объявлений о тарифах (после апреля 2025) 1-месячная, 3-месячная и 6-месячная доходности акций секторов, которые вели предыдущие бычьи рынки, были относительно выше индекса во время отскоков и обычно опережали восстановление индекса».

Аналитик Ли Джэ-ман спрогнозировал пик KOSPI в отчете от 18 мая

Ли привлек внимание благодаря отчету от 18 мая под названием «KOSPI, now to the 10000p Era», в котором он предупреждал, что «если рыночная капитализация SK Hynix превзойдет Samsung Electronics, когда прогнозы по чистой прибыли SK Hynix на 2026–2027 годы будут меньше, чем у Samsung Electronics, то бычий рынок достиг своего пика».

Он привел в качестве прецедента американский фондовый рынок периода 2000 года, когда случился дотком-пузырь. В тот год компания Cisco Systems, занимающаяся сетевым оборудованием, обогнала Microsoft (MS) и General Electric (GE), став №1 в S&P 500 по рыночной капитализации, но ее чистая прибыль составляла лишь 20% от прибыли GE и 28% от прибыли MS. Ли объяснил, что ожидания двигали цены акций впереди реальных результатов, в итоге приведя к краху пузыря.

22 июня, когда рыночная капитализация SK Hynix впервые превысила капитализацию Samsung Electronics, KOSPI достиг рекордного максимума 9114,55 пункта. Всего через две недели после достижения пика, 9 июля, индекс упал на 20% до 7291,91, перейдя в фазу коррекции.

Исторические паттерны лидерства секторов поддерживают удержание акций полупроводников

Ли заявил, что «вот почему инвесторам стоит держать в составе KOSPI полупроводники, аппаратное обеспечение и оборудование для электроснабжения — это были предыдущие ведущие сектора». Аналитик сослался на четыре исторических периода отскока: после краха дотком-пузыря (после сентября 2001), после глобального финансового кризиса (после октября 2008), после агрессивных повышений ставок ФРС (после сентября 2022) и после объявлений о взаимных тарифах (после апреля 2025).

В эти фазы восстановления сектора, которые вели предшествующие бычьи рынки, демонстрировали 1-месячную, 3-месячную и 6-месячную доходности акций, которые были относительно выше общего индекса, согласно отчету.

Часто задаваемые вопросы

Когда US hyperscaler публикуют отчетность за второй квартал?
Alphabet отчитается 22 июля (по местному времени), Microsoft и Meta — 29 июля, а Amazon — 30 июля.

Что аналитик Ли Джэ-ман спрогнозировал в своем отчете от 18 мая?
Ли предупреждал в отчете от 18 мая под названием «KOSPI, Now to the 10000p Era», что бычий рынок достигнет пика, если рыночная капитализация SK Hynix превзойдет Samsung Electronics, несмотря на то, что прогнозы SK Hynix по чистой прибыли на 2026–2027 годы меньше, чем у Samsung Electronics. KOSPI достиг рекордного максимума 9114,55 пункта 22 июня, когда рыночная капитализация SK Hynix превысила капитализацию Samsung Electronics, а затем упал на 20% до 7291,91 к 9 июля.

Почему Hana Securities рекомендует держать акции полупроводников?
Hana Securities заявила, что исторические паттерны после краха дотком-пузыря (после сентября 2001), глобального финансового кризиса (после октября 2008), повышений ставок ФРС (после сентября 2022) и объявлений о тарифах (после апреля 2025) показывают: сектора, которые вели предыдущие бычьи рынки, как правило, тянут за собой отскоки индекса с относительно более высокими доходностями.