Акции Hyundai Motor закрылись на уровне 502 000 вон 6 июля, восстановившись выше отметки 500 000 вон после падения до минимума 492 000 вон 3 июля. Акции достигли пика в 750 000 вон 1 июля — рекордного максимума — перед падением примерно на 33% на фоне опасений по поводу результатов основного бизнеса автопроизводителя во 2-м квартале. Ралли с уровней около 200 000 вон в конце 2024 года было вызвано ожиданиями, связанными с физическим ИИ и робототехникой после CES в январе, при этом импульс ускорился в конце мая в ожидании визита генерального директора NVIDIA Дженсена Хуанга в Южную Корею и повышенного интереса к коммерциализации гуманоидного робота Atlas от Boston Dynamics. Аналитики сейчас спорят, полностью ли учтена робототехническая премия в цене или же операционное восстановление во втором полугодии поддержит оценки.
Акции Hyundai Motor упали на 33% от июльского пика на фоне опасений по поводу результатов во 2-м квартале
Акции Hyundai Motor достигли рекордного максимума закрытия в 750 000 вон 1 июля, прежде чем снизиться до 492 000 вон 3 июля — падение примерно на 33%. Акции закрылись на уровне 502 000 вон 6 июля, по данным MPI Doctor. Снижению предшествовало ралли, начавшееся в конце 2024 года, когда акции торговались в диапазоне около 200 000 вон. Ожидания физического ИИ стали ключевым драйвером после CES в январе, при этом акции колебались между 400 000 и 500 000 вон до мая, прежде чем взлететь до июльского пика на фоне ажиотажа вокруг робототехники и производственного ИИ, связанного с ожидаемым визитом Дженсена Хуанга в Южную Корею.
Робототехнический бизнес Boston Dynamics стимулирует премию за физический ИИ
Робототехнические инициативы Hyundai Motor Group через Boston Dynamics (BD) называются основным фактором ралли акций. Компания стремится к коммерциализации гуманоидного робота Atlas и планирует запустить свой Центр робототехнического производства и применения (RMAC) в США в августе. Объект будет заниматься сбором данных, обучением и тестированием роботов — инфраструктура, которая, как ожидается, усилит конкурентоспособность производственного ИИ. Интегрированные операции Hyundai Motor Group в области производства автомобилей, логистики, программно-определяемых автомобилей (SDV) и робототехники выделяются как факторы дифференциации, при этом некоторые аналитики предполагают, что компанию следует оценивать как платформу производственного ИИ, а не как традиционного автопроизводителя.
Замедление продаж во 2-м квартале и пожар у поставщика в марте повлияли на результаты
Опасения по поводу результатов 2-го квартала оказали давление на акции. Hanwha Investment & Securities прогнозирует, что объемы продаж во 2-м квартале окажутся ниже предыдущих прогнозов из-за ослабления глобального спроса и перебоев в поставках в результате пожара у поставщика в марте. Продажи экологически чистых автомобилей продолжали расти, но рост продаж гибридов замедлился, в то время как снижение продаж подключаемых гибридов (PHEV) и аккумуляторных электромобилей (BEV) усилилось. Сочетание ослабления глобальных продаж, увеличения инвестиций в НИОКР и переговоров с профсоюзом о заработной плате привело к ожиданиям, что результаты 2-го квартала не оправдают рыночный консенсус.
Аналитики прогнозируют восстановление во втором полугодии за счет запуска новых автомобилей и расширения производства в США
Некоторые аналитики ожидают разворота начиная с 3-го квартала. Аналитик Hanwha Investment & Securities Ким Сон Рэ заявил, что запуск новых автомобилей в 3-м квартале, как ожидается, будет способствовать расширению объемов продаж на ключевых рынках, включая США и Европу, при этом увеличение доли экологически чистых автомобилей поддержит восстановление выручки и прибыли. Ким добавил, что результаты второго полугодия выиграют от расширения местного производства в США, что постепенно снизит тарифное бремя и повысит рентабельность.
Hanwha Investment сохраняет рекомендацию «Покупать», а Yuanta понижает до «Держать»
Мнения аналитиков об оценке Hyundai Motor разошлись. Yuanta Securities повысила целевую цену с 600 000 вон до 690 000 вон в конце июня, но понизила инвестиционный рейтинг с «Покупать» до «Держать». Аналитик Ким Ён Мин отметил, что ралли акций было вызвано скорее ожиданиями роли BD на глобальном рынке гуманоидных роботов, чем переоценкой существующего автомобильного бизнеса Hyundai. Ким заявил, что премии в оценке возникли, когда стоимость нового бизнеса — который пока не влияет на прибыль — была включена в оценки на основе прибыли основного бизнеса. Hanwha Investment & Securities придерживается более оптимистичного взгляда, подчеркивая, что фундаментальные показатели основного автомобильного бизнеса улучшатся во втором полугодии.
Часто задаваемые вопросы
Что вызвало падение акций Hyundai Motor на 33% от июльского пика?
Акции Hyundai Motor упали примерно на 33% от рекордного максимума закрытия в 750 000 вон 1 июля до 492 000 вон 3 июля из-за опасений по поводу результатов основного бизнеса во 2-м квартале, включая замедление глобальных продаж и перебои в поставках в результате пожара у поставщика в марте.
Почему Yuanta Securities понизила рейтинг Hyundai Motor до «Держать», несмотря на повышение целевой цены?
Yuanta Securities понизила рейтинг Hyundai Motor с «Покупать» до «Держать» в конце июня, поскольку аналитик Ким Ён Мин оценил, что ралли акций было вызвано ожиданиями робототехники Boston Dynamics, а не фундаментальными показателями основного автомобильного бизнеса, что привело к премиям в оценке, которые могут не поддерживаться краткосрочной прибылью.
Какие факторы, как ожидается, будут способствовать восстановлению результатов Hyundai Motor во втором полугодии?
Аналитики прогнозируют восстановление во втором полугодии на основе запуска новых автомобилей в 3-м квартале, расширения продаж в США и Европе, увеличения доли экологически чистых автомобилей, а также расширения местного производства в США, что снизит тарифное бремя и повысит рентабельность, по словам аналитика Hanwha Investment & Securities Ким Сон Рэ.
