Акции IBM падают на 36% после предварительных результатов за 2-й квартал, которые не оправдали ожиданий

Акции IBM закрылись на отметке $212,67 17-го числа на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), снизившись на 2,91% по сравнению с предыдущей сессией и примерно на 36% ниже 52-недельного максимума $332,46, зафиксированного в прошлом месяце 2-го числа. Бумаги упали более чем на 25% после того, как компания 14-го числа опубликовала предварительные результаты за 2-й квартал: выручка составила $17,2 млрд (против оценок $17,86 млрд, отклонение примерно на 3,7%) и Non-GAAP EPS — $2,93 (против оценок $3,03, отклонение примерно на 3%). Основные рыночные опасения были связаны с замедлением роста софта: аналитики оценивают, что органический рост IBM без учета эффектов слияний и поглощений снизился до 0–1%. Падение отражает опасения инвесторов, что инвестиции в ИИ-инфраструктуру переносят ИТ-бюджеты с программного обеспечения на аппаратное — из-за чего откладываются подписания многолетних контрактов на софт: пока клиенты приоритизируют закупки памяти, серверов и систем хранения.

IBM публикует предварительные результаты за 2-й квартал: выручка и EPS ниже прогнозов

IBM раскрыла предварительные результаты за 2-й квартал 14-го числа: выручка $17,2 млрд, примерно на 3,7% ниже ожидаемых $17,86 млрд. Non-GAAP прибыль на акцию составила $2,93 — это примерно на 3% ниже ожидаемого значения $3,03. После объявления акции IBM упали более чем на 25%. Предварительные данные показали органический рост 0–1% при исключении вкладов от слияний и поглощений, согласно оценкам аналитиков.

Аналитики связывают снижение акций с опасениями по росту ПО

Парк Ки-хюн, аналитик Kiwoom Securities, заявил, что рынок отреагировал не на сам по себе промах по прибыли, а на размывание премиальной оценки IBM как «компании по производству софта с двузначным ростом». Замедление софт-бизнеса трактуется как сигнал о перераспределении ИТ-бюджетов: клиенты предпочитают покупки аппаратного обеспечения — памяти, серверов и систем хранения — вместо продления контрактов на ПО. Парк отметил, что софт-подразделение IBM опирается на крупные многолетние контракты, а сроки подписаний сдвинулись, поскольку клиенты сначала закрепляют аппаратную инфраструктуру. Он добавил, что интерпретировать это как обвал спроса на ПО было бы преждевременно: по его словам, предварительные результаты отражают временные изменения приоритетов инвестиций клиентов, а не падение спроса.

IBM запланировала выпуск полного отчета о прибылях на 22-е

IBM опубликует регулярный отчет о прибылях 22-го числа. Парк выделил три ключевых фактора, за которыми инвесторам следует следить: сохраняет ли IBM годовое руководство по Free Cash Flow на уровне $15 млрд, выполняются ли отложенные крупные контракты в 3-м квартале, и как меняется спрос по всей софт-индустрии — судя по отчетам о прибылях Microsoft и других компаний-«сверстников» в течение сезона. Он сказал, что до подтверждения этих трех элементов недавнее резкое падение следует понимать как то, как рынок закладывает худший сценарий.

FAQ

Что стало причиной падения акций IBM примерно на 36% от недавнего максимума?

Акции IBM снизились до $212,67 17-го числа, то есть примерно на 36% ниже 52-недельного максимума $332,46, зафиксированного 2-го числа в прошлом месяце. Падение последовало после предварительных результатов за 2-й квартал, опубликованных 14-го числа: выручка $17,2 млрд (против оценок $17,86 млрд) и Non-GAAP EPS $2,93 (против оценок $3,03), при этом акции рухнули более чем на 25% сразу после объявления.

Почему аналитики выразили обеспокоенность ростом софт-бизнеса IBM?

Аналитики оценивают, что органический рост IBM без учета эффектов слияний и поглощений во 2-м квартале снизился до 0–1%. Основные опасения связаны с замедлением роста ПО: клиенты приоритизируют инвестиции в аппаратное обеспечение — память, серверы и системы хранения — вместо продления многолетних контрактов на софт, из-за чего откладываются крупные подписания в софт-подразделении IBM.

На что будут смотреть инвесторы в отчете IBM о прибылях 22-го числа?

Инвесторы сосредоточатся на трех факторах: сохраняет ли IBM годовое руководство по Free Cash Flow на уровне $15 млрд, исполняются ли отложенные крупные контракты в 3-м квартале, и как меняются тенденции спроса в софт-индустрии — судя по отчетам Microsoft и других компаний-«сверстников» в течение сезона.