Корейские акции: регуляторы ускоряют меры по одноакционному (single-stock) leveraged ETF

Корейские регуляторы и финансовая отрасль готовят дополнительные меры для плечевых ETF на отдельные акции. Корейская ассоциация финансовых инвестиций провела экстренное совещание с руководителями компаний по ценным бумагам, а на регуляторной встрече F4 — с участием министерства финансов, Комиссии по финансовым услугам, Службы финансового надзора и Банка Кореи — обсуждаются меры реагирования. Президент Ли Джэ-мён распорядился, чтобы FSS и Korea Exchange подготовили меры во время брифинга министерств во второй половине года. Срочность связана с опасениями по волатильности и с публичной петиции, которая появилась в течение 1,5 месяца после позднего майского запуска ETF. Плечевые ETF на отдельные акции, в которых торги связаны с Samsung Electronics и SK Hynix, достигли 73% общего объёма торгов по KOSPI в начале июля, подчеркнув риски концентрации в корейских акциях.

Корейская ассоциация финансовых инвестиций предлагает трёхчастную дополняющую рамочную схему

По данным Корейской ассоциации финансовых инвестиций от 15-го числа, отрасль подготовит дополнительные меры для плечевых продуктов на отдельные акции. Три ключевых элемента: усиленные персонализированные предупреждения о рисках с учётом возраста инвестора, структуры портфеля и опыта работы с плечевыми продуктами; усиление прединвестиционного образования и симулированной торговли, чтобы обеспечить понимание структуры плеча, отрицательного компаундинга и издержек ребалансировки; и повышение входных барьеров, включая более высокие требования к минимальному депозиту. Участники встречи согласились, что при наличии инвестиционного спроса предпочтительнее организовать торговлю в рамках внутреннего регуляторного контура с защитными мерами, а не подталкивать инвесторов к зарубежным рынкам.

Плечевые ETF на отдельные акции достигли 73% объёма торгов по KOSPI

13-го в ходе «чёрного понедельника» общий объём торгов плечевыми и обратными ETF приблизился к 43% от KOSPI. Чистые активы плечевых и обратных ETF на отдельные акции достигли 13,2 трлн вон, при дневном объёме торгов 12,2 трлн вон. В начале июля Samsung Electronics и SK Hynix обеспечивали 31% объёма торгов по KOSPI; добавление плечевых ETF на отдельные акции довело совокупную долю до 73%. Goldman Sachs отметил, что «механические вынужденные продажи из-за плечевых продуктов на отдельные акции существенно усилили внутридневную волатильность». JP Morgan подчеркнул, что «плечо является фактором, который перегревает краткосрочную волатильность в обе стороны». Наблюдатели рынка ожидают, что меры будут включать более высокие минимальные депозиты, усиление требований к обучению и разнесение по времени сделок ребалансировки.

Правительство планирует запуск Bitcoin Spot ETF во второй половине года

Правительство объявило о планах поддержать запуск ETF на основе Bitcoin и других спотовых активов в этом году во второй половине. План предусматривает внесение поправок в Закон о цифровых активах и Закон о рынках капитала, чтобы создать рамочный механизм, официально признающий Bitcoin spot как базовый актив. Один из представителей отрасли заявил: «Конкретные детали, такие как сроки запуска и структура продукта, не опубликованы», добавив: «Нужно дополнительно отслеживать законодательный процесс во второй половине года».

FAQ

Какие дополнительные меры предложила Корейская ассоциация финансовых инвестиций для плечевых ETF на отдельные акции?

Корейская ассоциация финансовых инвестиций предложила три дополнительные меры 15-го числа: персонализированные предупреждения о рисках на основе возраста инвестора, портфеля и опыта работы с плечевыми продуктами; усиление прединвестиционного образования и симулированной торговли по структурам плеча, отрицательному компаундингу и издержкам ребалансировки; а также повышение входных барьеров, включая более высокие требования к минимальному депозиту.

Какую долю объёма торгов по KOSPI занимали плечевые ETF на отдельные акции в начале июля?

В начале июля Samsung Electronics и SK Hynix обеспечивали 31% объёма торгов по KOSPI. Когда в расчёт включили плечевые ETF на отдельные акции, совокупная доля достигла 73% объёма торгов по KOSPI. 13-го в ходе «чёрного понедельника» чистые активы плечевых и обратных ETF на отдельные акции достигли 13,2 трлн вон при дневном объёме торгов 12,2 трлн вон.

Каков план правительства по ETF на виртуальные активы?

Правительство объявило о планах поддержать запуск ETF на основе Bitcoin и других спотовых активов в этом году во второй половине. План предусматривает внесение поправок в Закон о цифровых активах и Закон о рынках капитала, чтобы создать рамочный механизм, официально признающий Bitcoin spot как базовый актив.