Акции Lenovo Group (0992.HK) подскочили на 20% 22 мая после более сильных, чем ожидалось, результатов за 4-й квартал и прибыли. Четвертый квартал компании, завершившийся 31 марта 2026 года, принес выручку 149,5 млрд юаней с ростом на 27,1% в годовом исчислении — самый высокий квартальный прирост почти за 20 кварталов — при этом скорректированная чистая прибыль увеличилась на 100,7% в годовом исчислении. За весь финансовый год Lenovo сообщила о выручке 589,9 млрд юаней, что на 20,3% больше в годовом исчислении и является историческим максимумом, а скорректированная чистая прибыль достигла 13 млрд юаней, увеличившись на 42,1% в годовом исчислении. Все три бизнес-сегмента Lenovo — IDG (Intelligent Devices Group), ISG (Infrastructure Solution Group) и SSG (Solution & Services Group) — показали двузначный рост выручки и прибыльности, превысив ожидания рынка. Генеральный директор Ян Юаньцин объяснил результаты гибридной AI-стратегией компании, которая поставила ИИ как самый быстрорастущий двигатель Lenovo: рост выручки за год составил 105% в годовом исчислении.
Q4 и финансовые результаты за весь год
В 4-м квартале Lenovo показала рост скорректированной чистой прибыли на 100,7% в годовом исчислении, а чистая прибыль по стандартам финансовой отчетности Гонконга (HKFRS) выросла на 479,5% в годовом исчислении. Ян Юаньцин заявил, что и выручка, и прибыль стали самым сильным 4-м кварталом в истории компании.
Сегмент ISG имел особое значение: за весь год выручка составила 136,24 млрд юаней, что на 32% больше в годовом исчислении — исторический максимум, превысивший консенсус ожиданий рынка. ISG впервые вышел на прибыльность за весь год: операционная прибыль и маржа прибыли одновременно достигли рекордных уровней. Операционная прибыль впервые превысила 200 млн долларов, при этом сегмент обеспечил 37% высокоскоростного роста и одновременно заметное улучшение прибыльности.
Сегмент IDG обеспечил выручку за весь год 418,46 млрд юаней, что на 16,6% больше в годовом исчислении, превысив ожидания рынка. Выручка в бизнесе ПК выросла на 26% в годовом исчислении, что стало самым высоким темпом роста за пять лет. Глобальная доля Lenovo на рынке ПК достигла 24,2% — исторического максимума, а разрыв со второй по позиции компанией-конкурентом расширился до 5,1 процентного пункта. Lenovo оставалась единственным в мире производителем ПК из топ-5, кто сохранял подряд положительный год-к-году рост отгрузок на протяжении последних 10 кварталов.
AI как основной двигатель роста
Выручка от AI стала самым быстрорастущим сегментом Lenovo: рост на 105% в годовом исчислении за весь финансовый год. Этот результат отражал стратегический фокус компании на развертывании гибридного AI по трем бизнес-направлениям.
Выручка от AI-серверов выросла на 50% в годовом исчислении, сформировав портфель заказов свыше 140 млрд юаней. Lenovo усилила возможности серверов на GPU, жидкостного охлаждения и корпоративного уровня хранения данных. Компания завершила приобретение Infinidat, чтобы усилить портфель высокопроизводительных корпоративных систем хранения, тем самым улучшив общую прибыльность.
На рынке Китая бизнес ISG показал примерно 20% рост выручки в годовом исчислении и перешел к прибыльности. Lenovo стала ключевым поставщиком для крупных облачных провайдеров, включая ByteDance, Alibaba, Tencent и Baidu. Сегмент E/SMB (Enterprise/Small and Medium Business) показал более сильную динамику: рост за весь год составил 44%.
Данные IDC показали, что выручка глобального рынка серверов достигла рекордных 444 млрд долларов в 2025 году, увеличившись на 80,4% в годовом исчислении, отражая всплеск мирового спроса на инфраструктуру AI по мере того, как отрасль переходила от обучения больших языковых моделей к этапам, ориентированным на вывод и отраслевые приложения.
Прогноз будущего роста
Когда у него спросили о влиянии разработки AI-агентов на бизнес Lenovo, Ян Юаньцин заявил, что разработка AI-агентов соответствует гибридной концепции искусственного интеллекта Lenovo, особенно в приложениях персонального интеллекта. Он описал видение Lenovo по внедрению единого AI-агента на нескольких устройствах — компьютерах, смартфонах, планшетах, очках и домашних серверах.
Ян Юаньцин объявил, что AI PC будут составлять более 50% от общего объема продаж ПК Lenovo в следующем году, а AI-серверы выступят сильным драйвером роста. Ожидается, что AI-решения и услуги, в особенности заказные предложения по требованию, будут быстро расти.
«Мы уверены, что максимум за два года сможем увеличить общий масштаб выручки компании до более чем 100 млрд долларов, дополнительно улучшая прибыльность», — заявил Ян Юаньцин.
ПК-бизнес Lenovo продолжал демонстрировать устойчивость, несмотря на давление глобального рынка из-за роста затрат. Хотя глобальные рынки ПК и смартфонов сталкивались с инфляцией издержек, Lenovo одновременно улучшала и долю рынка, и прибыльность. Данные IDC показали, что глобальные отгрузки ПК выросли на 2,5% в годовом исчислении в 1-м квартале 2026 года, что означает заметное замедление по сравнению с предыдущими периодами. В этой сложной обстановке Lenovo сохраняла лидирующие позиции благодаря ставке на премиальное позиционирование и развертыванию AI PC.
