MARA сокращает численность персонала на 15%, поскольку майнер Bitcoin переключается на ИИ и энергетическую инфраструктуру

MARA Holdings (NASDAQ: MARA), одна из крупнейших публично торгуемых компаний по майнингу Биткоина, сократила численность персонала примерно на 15% в нескольких подразделениях, включая как штатных сотрудников, так и подрядчиков, говорится во внутренней служебной записке компании.

Сокращения, проведенные поэтапно в ходе раундов 2 апреля и 3 апреля 2026 года, являются частью более широкого стратегического разворота от компании — «чистого» майнера Биткоина — в компанию по энергетической и цифровой инфраструктуре, ориентированную на искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления.

Стратегическая реструктуризация следует за шагами по расширению в сфере ИИ и HPC

Генеральный директор Фред Тиль заявил во внутренней записке, что сокращение персонала — это не просто финансовое решение, а стратегическое, отражающее новое направление компании после недавних объявлений со Starwood и Exaion. Сотрудники, чьи должности попали под сокращение, получат один месяц оплачиваемого отпуска и льготы — до 30 апреля, 13 недель выходного пособия и полную выплату за неиспользованный оплачиваемый отпуск.

В феврале 2026 года MARA завершила приобретение контрольной доли в Exaion — дочерней компании по дата-центрам EDF, национальной энергетической компании Франции, — сделав первый шаг в сервисы для ИИ и HPC. Позже в этом же месяце MARA заключила сделку с разработчиком дата-центров Starwood, чтобы переоборудовать примерно 1 ГВт своей майнинговой инфраструктуры по Биткоину под ИИ-нагрузки. Компания позиционирует себя как поставщика цифровой энергии и вычислений, а не как «чистого» майнера Биткоина.

MARA эксплуатирует крупнейший в своем классе собственный парк майнинга Биткоина среди любых публично торгуемых майнеров: примерно 66,45 EH/s, что соответствует около 5% хешрейта сети Биткоин. Ранее известная как Marathon Digital Holdings, компания диверсифицировала деятельность за пределами вознаграждений за блоки на фоне более жесткой маржинальности и роста конкуренции.

Сокращение долга и продажи Биткоина поддерживают реструктуризацию баланса

За несколько дней до сокращений MARA завершила крупную реструктуризацию баланса, продав 15 133 Биткоина примерно за $1,1 млрд в период с 4 марта по 25 марта 2026 года. Полученные средства были направлены на выкуп частей своих непогашенных конвертируемых старших облигаций с нулевой процентной ставкой (0.00%) со сроками погашения в 2030 и 2031 годах, что позволило погасить долг в среднем с дисконтом примерно 9% к номиналу.

MARA выкупила $367,5 млн своих облигаций 2030 года за $322,9 млн и $633,4 млн облигаций 2031 года за $589,9 млн. Ожидается, что эти операции принесут примерно $88,1 млн денежной экономии и снизят общую конвертируемую задолженность компании примерно на 30% — с приблизительно $3,3 млрд до $2,3 млрд.

После выкупов у MARA осталось $632,5 млн облигаций 2030 года и $291,6 млн облигаций 2031 года, которые все еще находятся в обращении. Компания дала понять, что продажа Биткоина может стать повторяющимся элементом ее стратегии казначейства: планируется продавать BTC «время от времени» в течение 2026 года, чтобы поддерживать потребности в ликвидности и финансировать корпоративные инициативы.

Финансовые результаты отражают давление в отрасли

MARA сообщила об убытке net в размере $1,3 млрд за 2025 год, главным образом из-за изменения справедливой стоимости 53 822 BTC, которые она удерживала на конец года. Скорректированный EBITDA был отрицательным и составил $330,8 млн за год. Компания присоединяется к растущему списку публичных майнеров Биткоина — включая Cipher Digital (CIFR), Keel Infrastructure (BITF) и Bitdeer (BTDR), — которые распродают биткоиновые казначейские резервы по мере перехода к ИИ-нагрузкам.

Сокращение персонала и реструктуризация долга происходят на фоне сложной обстановки для майнеров Биткоина, сталкивающихся со снижением маржинальности, ростом конкуренции и усилением давления с целью диверсифицировать потоки доходов за пределами вознаграждений за блоки. На момент объявления Биткоин торговался примерно на 45% ниже своего исторического максимума за октябрь 2025 года.

FAQ

Сколько сотрудников MARA уволила и какую поддержку им предоставляют?

MARA сократила численность персонала примерно на 15% в нескольких подразделениях. Сотрудники, чьи должности попали под сокращение, получают один месяц оплачиваемого отпуска и льготы — до 30 апреля, 13 недель выходного пособия и полную выплату за неиспользованный оплачиваемый отпуск.

Почему MARA уходит от модели «чистого» майнинга Биткоина?

MARA переориентируется на то, чтобы стать компанией по энергетической и цифровой инфраструктуре, сосредоточенной на ИИ и высокопроизводительных вычислениях. Компания приобрела контрольную долю в Exaion и заключила сделку со Starwood, чтобы переоборудовать 1 ГВт майнинговой инфраструктуры под ИИ-нагрузки, сославшись на более жесткую маржинальность и необходимость диверсификации доходов.

Как MARA реструктурировала свой долг, используя продажи Биткоина?

MARA продала 15 133 Биткоина за $1,1 млрд в период с 4 марта по 25 марта 2026 года, используя полученные средства для выкупа конвертируемых облигаций со средним дисконтом 9% к номиналу. Эти операции сократили общую конвертируемую задолженность примерно на 30% — с $3,3 млрд до $2,3 млрд — и, как ожидается, принесут $88,1 млн денежной экономии.