Morgan Stanley обходит Goldman Sachs и становится крупнейшим банком по долгу, связанному с ИИ, в 2026 году

Morgan Stanley обошёл Goldman Sachs как крупнейший банк по сделкам с ИИ-долгом в 2026 году, поскольку глобальный объём долговых размещений, связанных с искусственным интеллектом, приближается к 570 миллиардам долларов. Генеральный директор Morgan Stanley Тед Пик заявляет, что в 2026 году капитальные затраты на ЦОД держатся на уровне около 850 миллиардов долларов — против прогноза в 575 миллиардов долларов, сделанного в ноябре 2025 года. Смена отражает то, что андеррайтинг долга становится одной из самых прибыльных франшиз, привязанных к развёртыванию ИИ: гиперскейлеры и облачные провайдеры активно берут заёмные средства для финансирования центров обработки данных, а не покрывают их полностью наличными. Morgan Stanley и JPMorgan Chase организуют примерно 13 миллиардов долларов на ЦОД для Meta Platforms в Эль-Пасо, штат Техас.

Morgan Stanley CEO сообщает, что capex на дата-центры близок к $850B

Генеральный директор Morgan Stanley Тед Пик публично говорил о масштабе расходов, заявив, что капитальные затраты на дата-центры, изначально прогнозировавшиеся на уровне 575 миллиардов долларов на 2026 год в ноябре 2025 года, теперь идут ближе к 850 миллиардам долларов — рост примерно на 48% за восемь месяцев. Растущие позиции банка видны в конкретных сделках: Morgan Stanley и JPMorgan Chase объявили, что работают над пакетом финансирования примерно на 13 миллиардов долларов для ЦОД Meta Platforms в Эль-Пасо, штат Техас. Morgan Stanley поддержал компанию Core Scientific, которая начинала как майнер и затем стала фирмой по ИИ-инфраструктуре, с финансированием до 1 миллиарда долларов на расширение дата-центров; позже JPMorgan расширил эту площадку ещё на 500 миллионов долларов, доведя общую сумму до 1 миллиарда долларов. Переориентация Core Scientific завершилась примерно 9-миллиардным приобретением акций в рамках сделки CoreWeave, при этом объединённые компании планируют потратить около 5,5 миллиарда долларов на развитие шести дата-центров на пяти площадках к первой половине 2027 года.

Прогноз: $570B в 2026 году по глобальному ИИ-долгу

Ожидается, что глобальные долговые размещения, связанные с искусственным интеллектом, достигнут 570 миллиардов долларов в 2026 году, согласно собственному исследованию Morgan Stanley, поскольку компании всё чаще обращаются к заимствованному финансированию, облигациям инвестиционного уровня и структурированному кредиту для финансирования ЦОД гигаваштового масштаба. Банковский аналитик Wells Fargo Майк Майо отметил Morgan Stanley, Goldman Sachs и JPMorgan как трёх крупнейших бенефициаров этой тенденции, а Bank of America отдельно помог привлечь почти 500 миллиардов долларов для компаний, связанных с ИИ, с 2025 года.

Инвесторы в облигации начинают сопротивляться, когда растёт ИИ-долг

Инвесторы в облигации начали оказывать сопротивление на фоне того, что ИИ-долг движется к 570 миллиардам долларов: снижающиеся коэффициенты покрытия по облигациям гиперскейлеров указывают, что в скором времени заёмщики могут потребовать более высокую доходность, чтобы компенсировать риски. Генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон охарактеризовал ситуацию как середину «суперцикла ИИ capex» — периода, когда банки задействуют практически каждый доступный инструмент финансирования, включая долговые бумаги инвестиционного уровня, обеспеченные кредиты (leveraged loans) и рынки акционерного капитала. Goldman Sachs позиционируется рядом с Morgan Stanley для предстоящих листингов в ИИ-секторе, включая возможное предложение Anthropic. Goldman Sachs со-лидировал сделки в связке вокруг Meta-соседней CoreWeave—Core Scientific вместе с Morgan Stanley, выступая совместным организатором отдельной площадки CoreWeave на 2,6 миллиарда долларов.

FAQ

Что Morgan Stanley сделал в 2026 году в части андеррайтинга ИИ-долга?

Morgan Stanley обошёл Goldman Sachs как крупнейший банк по сделкам с ИИ-долгом в 2026 году, поскольку глобальный объём долговых размещений, связанных с искусственным интеллектом, приближается к 570 миллиардам долларов. Банк организует примерно 13 миллиардов долларов вместе с JPMorgan Chase для ЦОД Meta Platforms в Эль-Пасо, штат Техас.

Почему capex на дата-центры идёт выше прогноза на 2026 год?

Генеральный директор Morgan Stanley Тед Пик заявляет, что в 2026 году капитальные затраты на дата-центры держатся на уровне около 850 миллиардов долларов — против прогноза в 575 миллиардов долларов, сделанного в ноябре 2025 года. Это означает рост примерно на 48% за восемь месяцев, поскольку гиперскейлеры и облачные провайдеры активно берут заёмные средства для финансирования ИИ-инфраструктуры.

Как реагируют инвесторы в облигации на рост ИИ-долга?

Инвесторы в облигации начали оказывать сопротивление на фоне того, что ИИ-долг движется к 570 миллиардам долларов: снижающиеся коэффициенты покрытия по облигациям гиперскейлеров указывают, что в скором времени заёмщики могут потребовать более высокую доходность, чтобы компенсировать риски.