Pepperstone запускает бессрочные CFD для торговли акциями 24/7

Pepperstone запустила бессрочные CFD в 2026 году, расширив доступ к торговле 24/7 для акций и инструментов pre-IPO в рамках регулируемой системы, пока в выходные объём производных RWA на крупных криптобиржах превысил $100 миллиардов в 2026 году. Продукт отвечает растущему спросу розницы на непрерывную торговлю вне традиционных биржевых часов: по состоянию на январь 2025 года extended-hours trading составляла более 11% всей торговли акциями в США. Разработка продолжается за счёт объявлений NYSE Arca и Nasdaq о расширенных часах торговли, а также участия DTCC в проработке механизмов расчётов с переносом на ночь. Для бессрочных CFD используются механизмы ставок финансирования, аналогичные крипто-нативным бессрочным свопам, для традиционных классов активов: они устраняют фиксированные даты истечения срока действия, сохраняя при этом регуляторный надзор. Сдвиг отражает структурную переоценку: глобальное участие розницы распределяет активных трейдеров по всем часовым поясам, создавая спрос на инструменты, которые работают во время геополитических событий и на рыночных новостях, происходящих в ночные и уикендные паузы.

Спрос розницы стимулирует расширение торговли 24/7

Фиксированные биржевые сессии создают структурную несостыковку с глобальной розничной базой. NYSE открывается в 9:30 утра по восточному времени и закрывается в 4:00 вечера — окно, рассчитанное на эпоху, когда участники были сосредоточены в одном регионе. Эта предпосылка изменилась: розничное участие распространилось по Азиатско-Тихоокеанскому региону, Европе и Ближнему Востоку. Непрофессиональные участники с ограниченными торговыми окнами часто не могут реагировать на волатильность в реальном времени в нерабочие часы и по выходным. Геополитически обусловленные сбои, объявления о шоках тарифов, события по суверенному кредиту и «взрывы» отдельных акций нередко происходят в ночные и уикендные паузы, когда традиционные площадки предлагают ограниченные решения. Криптоплощадки начали закрывать этот пробел: и централизованные, и децентрализованные биржи предлагают бессрочные и токенизированные продукты, обеспечивающие постоянное ценовое открытие. В выходные объём деривативов RWA, привязанных к токенам, на крупных криптобиржах превысил $100 миллиардов в 2026 году. Историческое IPO SpaceX значительно ускорило осведомлённость о бессрочных рынках для pre-IPO: объём торгов превысил $3 миллиарда до IPO. Другие события, например конфликт США—Иран, часто приводили к тому, что нефть, золото и индексы акций существенно переоценивались на открытии в понедельник.

Рисунок 1: Объём деривативов RWA в выходные по месяцам

Объём токенизированных деривативов RWA вырос на 220% с начала года: он уже пересёк почти $300 миллиардов только в июне, при этом на выходные пришлось $20 миллиардов из этой суммы. Инерционные институты тоже уловили тренд. NYSE Arca и Nasdaq объявили о торговле в расширенные часы, а DTCC включилась в проработку механизмов расчётов с переносом на ночь. Американские брокер-дилеры развернули доступ к торговле акциями ночью в 2023 и 2024 годах, реагируя на растущий спрос клиентов на большую гибкость и более длинные торговые сессии. По состоянию на январь 2025 года extended-hours trading составляла более 11% всей торговли акциями в США: более 1,7 миллиарда акций переходили из рук в руки ежедневно вне стандартных часов, и эта цифра более чем удвоилась с начала 2019 года.

Рисунок 2: Ежедневный объём деривативов по акциям

Структура бессрочного CFD убирает фиксированное истечение срока

Спот CFD отражает цену базового актива и несёт своп на ночь, обычно выражаемый как дневной процент от номинальной позиции. У контракта нет фиксированной даты истечения: своп начисляется, пока позиция удерживается. В бессрочном CFD своп формируется иначе — из peer-to-peer ставок финансирования. Это периодический платёж, которым обмениваются держатели лонгов и шортов, отражая разрыв между ценой бессрочного контракта и справедливой стоимостью базового актива. Когда бессрочный контракт торгуется с премией к споту, лонги платят шортам, а когда с дисконтом — шорты платят лонгам. Pepperstone задаёт применимую ставку финансирования заранее каждую неделю и применяет её как дневной своп на ночь, давая клиентам больше определённости по издержкам удержания, при этом сохраняя тесную связь с экономикой рынка базового бессрочного актива. Для краткосрочных трейдеров структура ставки финансирования обеспечивает более низкие издержки, чем традиционные свопы в периоды сбалансированного рыночного настроения, когда ставки приближаются к нулю. Устойчивая положительная ставка финансирования сигнализирует о чистом «переполнении» лонгами в базовом активе — это замечание, которое статическая комиссия за своп не способна дать.

Рисунок 3: Эволюция рыночных структур

Pepperstone расширяет регулируемый доступ к непрерывным рынкам

Текущий набор бессрочных CFD Pepperstone охватывает отдельные акции, крупные индексы и товары. Продукт для pre-IPO от SpaceX задал шаблон того, что будет дальше. SPCX.US-PERP от Pepperstone, запущенный до выхода SpaceX на Nasdaq, вызвал сильный интерес у клиентов. Бессрочный контракт SpaceX на рынке Ventuals от Hyperliquid рухнул на 45% за одну сессию из‑за ошибочного обращения с данными оракулов — это показало риск, который регулируемый провайдер стремится устранить. Pepperstone предлагает регулируемую альтернативу клиентам, которые хотят непрерывную экспозицию без необходимости крипто-кастоди или прямого доступа к оффшорной/on-chain инфраструктуре площадок. Самое очевидное ближайшее расширение — это инструменты pre-IPO: OpenAI и Anthropic входят в число наиболее пристально отслеживаемых приватных компаний глобальной розницей, и обе назывались кандидатами на pre-IPO бессрочные рынки на крипто-нативных платформах, при этом активные контракты уже торгуются на площадках, включая Hyperliquid и Polymarket.

Рисунок 4: Объём SpaceX Perps

Инфраструктура, построенная на CFD-операциях в режиме 24/7

Pepperstone была основана в Мельбурне в 2010 году и работает по лицензиям ASIC, FCA, CySEC, DFSA, BaFin и SCB, обслуживая розничных и профессиональных клиентов в более чем 160 странах. Её базовые процессы обеспечивают оборот свыше $1 триллиона в месяц, охватывая форекс, индексы, товары и CFD на акции. Крипто-CFD инфраструктура Pepperstone в режиме 24/7 стала прецедентом для модели торговли «всегда включено», которая теперь используется в бессрочных CFD. Запуск крипто-CFD по выходным и ночью требовал разработки систем исполнения, управления рисками и маржинирования клиентов, способных поддерживать формирование цены 24/7 без сбросов сессий. Запуск 24-часовых CFD на акции США был первым шагом для Pepperstone, чтобы предложить эту возможность для традиционных акций: клиенты получили возможность торговать крупнейшими акциями США вне часов NYSE и Nasdaq. Запуск бессрочных CFD в 2026 году расширил модель дальше: он заменил механики «истечения и роллов» в обычных CFD на непрерывные инструменты без даты истечения, которые оцениваются по механизму ставки финансирования, аналогичному таковому у крипто-нативных бессрочных свопов.

FAQ

Что такое бессрочный CFD и чем он отличается от традиционных CFD?

Бессрочный CFD — это договор на разницу без фиксированной даты истечения, который использует механизм ставки финансирования peer-to-peer вместо традиционного свопа на ночь. Pepperstone задаёт применимую ставку финансирования заранее каждую неделю и применяет её как дневной своп на ночь, тогда как традиционные CFD несут дневной процентный своп до тех пор, пока удерживается позиция.

Почему extended-hours trading выросла до более 11% торговли акциями США к январю 2025 года?

По состоянию на январь 2025 года extended-hours trading составляла более 11% всей торговли акциями в США: более 1,7 миллиарда акций переходили из рук в руки ежедневно вне стандартных часов, и эта цифра более чем удвоилась с начала 2019 года. Рост отражает спрос розницы на доступ к непрерывной торговле, поскольку геополитические события и объявления, двигающие рынок, часто происходят в ночные и уикендные паузы, когда традиционные площадки предлагают ограниченные решения.

Какие регулирующие лицензии использует Pepperstone для предложений бессрочных CFD?

Pepperstone работает по лицензиям ASIC, FCA, CySEC, DFSA, BaFin и SCB, обслуживая розничных и профессиональных клиентов в более чем 160 странах. Компания была основана в Мельбурне в 2010 году и обрабатывает объём торгов свыше $1 триллиона в месяц по форекс, индексам, товарам и CFD на акции.