За последние две недели иностранные инвесторы перешли к чистым покупкам на филиппинском фондовом рынке, что позволило Индексу Филиппинской фондовой биржи (PSEi) преодолеть отметку 6 400, удерживавшуюся последние четыре месяца. Перелом был обусловлен ослаблением инфляционного давления в США и проактивной политикой местного центрального банка, считают аналитики. Притоки иностранных фондов в среднем составляют более 50% от общей величины оборота на рынке Филиппин, поэтому их направленные действия критически важны для общей динамики рынка.
Иностранные инвесторы делают ставку на ICTSI и CNPF
Во время недавнего ралли иностранные инвесторы отдавали предпочтение International Container Terminal Services Inc. (ICTSI) и Century Pacific Food Inc. (CNPF). ICTSI стала основным локомотивом рынка, подталкивая котировки вверх за счет высокоразвитых структурных расширений. CNPF активно выбирают как защитную ставку в потребительском секторе на фоне более широкой макроэкономической неопределенности. В последний раз рынок пробил уровень 6 400 четыре месяца назад — 10 февраля, когда он закрылся на отметке 6 474,60.
Снижаются глобальные инфляционные опасения после данных по экономике США
Индекс потребительских цен (CPI) США за июнь замедлился до 3,5% по сравнению с 4,2% в мае. Индекс цен производителей (PPI) США снизился на 0,3% в июне. Эти показатели ослабили глобальные опасения относительно агрессивной политики Федеральной резервной системы США, напрямую вернув капитал на развивающиеся рынки, такие как Филиппины. Понижательная динамика июньского PPI спровоцировала по всему миру настрой «risk-on», который перенаправил институциональный капитал с активов-убежищ в США.
BSP поднял базовую ставку до 4,75%
Бангко Сентраль нг Пилипинас (BSP) на заседании Монетарного совета повысил базовую ставку по обратному репо (RRP) на 25 базисных пунктов — до 4,75%. Глава BSP Эли Ремолона-мл. заявил, что сильная внутренняя экономика может абсорбировать дополнительное повышение процентных ставок, если потребуется, чтобы закрепить инфляционные ожидания. Заголовочная инфляция на Филиппинах замедлилась до 6,4% в июне с 6,8% в мае. Более высокие местные процентные ставки BSP в сочетании с устойчивыми денежными переводами из-за рубежа стабилизировали филиппинский песо.
ICTSI: рост прибыли на 23% в 1-м квартале
Чистая прибыль ICTSI в 1-м квартале выросла на 23%, что эквивалентно 293,57 млн долларов США. Во 2-м квартале прогнозируется рост в доходах и выручке компании в двузначном диапазоне. Компания столкнулась с ростом на 11% в глобальных объемах контейнеров и агрессивными расширениями международных хабов, таких как Durban Gateway Terminal в Южной Африке и Batu Ampar в Индонезии. Долгосрочное продление концессии на порт Мельбурна до 2066 года укрепляет прогноз по денежному потоку на многодесятилетний период.
Для CNPF компания также демонстрирует двузначные расширения на рынках внутри страны и на экспортных рынках. Результат CNPF за 2-й квартал запланирован к публикации 7 августа 2026 года. EPS оценивается в среднем на уровне 1,82 песо за акцию на основе прогнозов аналитиков. Исполнительный председатель Кристофер По заявил, что компания ожидает сохранить двузначный рост выручки и прибыли в течение всего года, несмотря на сложности в цепочках поставок.
Падение рынка 21 июля и 22 июля
21 июля рынок опустился до уровня 6 333,80, снизившись на 81,92 пункта, или на 1,28%, относительно рыночной транзакции на сумму 7,39 млрд песо без учета кросс-транзакций. На торги повлияло двузначное повышение цен на нефть, вступившее в силу в течение дня. 22 июля рынок закрылся на отметке 6 267,85, снизившись на 65,59 пункта, или на 1,04%, при общем обороте по стоимости 5,78 млрд песо без учета кросс-транзакций. Падение было связано с предстоящими изменениями методологии по индексам, которые приведут к перестановке позиций в портфелях.
Аналитики оценивают устойчивость ралли
Джоффер Гайте, вице-президент по продажам B.A. Securities Inc., отметил, что «иностранные притоки и розничные инвесторы подталкивают рынок вверх, временно игнорируя шум вокруг США и Ирана». Он указал, что встречные ветры в виде более медленного роста, «липкой» инфляции и повышенных процентных ставок продолжают создавать давление на выручку и прибыль компаний. С технической точки зрения, «рост рынка не является широким, а главным образом обусловлен фантастическим рывком ICTSI».
Хоэль де ла Пенья, рыночный стратег и главный трейдер H.E. Bennett Securities Inc., заявил, что хотя рынок сейчас выглядит перепроданным, прибыли компаний улучшаются. Он считает, что рынок может продолжить расти по мере роста экономики, пусть и низкими темпами, из-за высокой инфляции.
Андро Лео «Андой» И. Бельтран, вице-президент и руководитель Дивизиона цифровых решений и работы с инвесторами First Metro Securities Brokerage Corp., отметил, что в краткосрочной перспективе инвесторы закладывают геополитический риск, что ведет к настроениям в стиле risk-off. В среднесрочной и долгосрочной перспективе на то, куда пойдет рынок, будут больше влиять корпоративные прибыли, процентные ставки и экономические базовые показатели.
Рене де лос Рейес из Abacus Securities Inc. заявил, что рынок «чрезвычайно» долго был недооценен, даже несмотря на то, что в настоящее время он технически поддерживается иностранным интересом к ICTSI, которой присвоен вес 27% в основном индексе.
Рубен Марк А. Анхелес, первый вице-президент и глава Дивизиона исследований капитала FirstMetroSec, охарактеризовал ралли как «усталость инвесторов от темы Ближнего Востока». Он рекомендует сосредоточиться на диверсифицированных конгломератах с «голубыми фишками», на компаниях, стабильно выплачивающих дивиденды, и на устойчивых потребительских брендах с крупными объемами и ликвидными акциями, которые поддерживаются сильной динамикой цены, ближайшими катализаторами или изменениями в индексах.
Часто задаваемые вопросы
Что стало причиной ралли на филиппинском фондовом рынке за последние две недели?
Иностранные инвесторы перешли к чистым покупкам, чему способствовало ослабление инфляционного давления в США и проактивная монетарная политика BSP. CPI США за июнь замедлился до 3,5% с 4,2% в мае, а PPI США снизился на 0,3% в июне, что ослабило опасения относительно агрессивной политики Федеральной резервной системы США.
Какие компании пришлись по вкусу иностранным инвесторам во время ралли?
Иностранные инвесторы отдавали предпочтение International Container Terminal Services Inc. (ICTSI) и Century Pacific Food Inc. (CNPF). ICTSI стала основной «машиной» рынка за счет высокоростовых структурных расширений, тогда как CNPF ищут как защитную ставку для потребительского сектора на фоне макроэкономической неопределенности.
Какие действия BSP предпринял по процентным ставкам?
Монетарный совет BSP повысил базовую ставку по обратному репо (RRP) на 25 базисных пунктов — до 4,75%. Глава BSP Эли Ремолона-мл. заявил, что экономика может абсорбировать дополнительное повышение процентной ставки, если потребуется, чтобы закрепить инфляционные ожидания.
