SanDisk вырос на 858% за год, Берри предупреждает, что «начало конца» для полупроводников уже наступило.

Акции SanDisk закрылись 30 июня на отметке 2 273,73 доллара, прибавив 10,9% за день и 858% с начала года. Майкл Берри (прототип из «Игры на понижение») в своём блоге на Substack предупредил, что, по его мнению, это начало конца для полупроводников — лишь вопрос времени. Он открыл короткие позиции по NVIDIA, Caterpillar, Applied Materials, Tesla и ETF SOXX.

Bernstein повысил целевую цену SanDisk до 3 000 долларов

Аналитик Bernstein Марк Ньюман повысил целевую цену SanDisk с 1 700 до 3 000 долларов, подтвердив рейтинг «выше рынка». Фундаментальная поддержка роста SanDisk исходит из квартальных данных Micron Technology: квартальная выручка составила 41,5 миллиарда долларов, бизнес NAND-флэш-памяти вырос на 360% год к году, а продажи корпоративных SSD впервые превысили отметку в 5 миллиардов долларов.

Генеральный директор Micron Санджай Мехротра заявил: «Глобальный шок на рынке памяти с высокой вероятностью продлится до 2027 года и даже дольше». Он пояснил, что обвал цен на память в 2023 году (валовая маржа Micron опускалась до -7,3%) истощил возможности расширения отрасли, а последующий взрывной спрос на ИИ создал структурный дефицит предложения.

Берри в Substack назвал это «началом конца» и открыл шесть коротких позиций

Майкл Берри заявил, что масштабные инвестиционные планы Южной Кореи стали прямой причиной резкого роста рынка, но, по его мнению, этот импульс в конечном счёте иссякнет — «лишь вопрос времени». Берри также указал, что индекс полупроводников Филадельфии превысил свою 200-дневную скользящую среднюю примерно на 65% — уровень, не наблюдавшейся после пузыря доткомов 2000 года. Короткие позиции, открытые Берри, приведены ниже:

• Caterpillar: цена открытия шорта 1 060,98 доллара (Берри отметил: «Никогда раньше не шортил Caterpillar»); закрытие 30 июня на уровне 1 064,9 доллара (+3,07%, +86% с начала года), рассматривается как «барометр» инвестиций в ИИ-инфраструктуру.
• NVIDIA
• Applied Materials
• Tesla
• ETF SOXX (конкретные цены и объёмы по четырём последним позициям не раскрыты в отчёте)

Аналитик Cantor Fitzgerald Эрик Джонстон иронично прокомментировал: «Логика сейчас такова: компании по производству полупроводников получат огромную прибыль в ближайшие годы, но операторы гипермасштабных дата-центров делают неверные инвестиции.»

ADR SK Hynix ожидается на Nasdaq 10 июля

SK Hynix планирует разместить свои американские депозитарные расписки (ADR) на Nasdaq 10 июля. В отчёте отмечается, что SK Hynix занимает около 60% рынка HBM, и её прямой выход на американских инвесторов рассматривается как один из факторов, из-за которого акции Micron Technology выросли лишь на 0,79% 30 июня.

Аналитик Motley Fool прокомментировал: «Цена акций Micron Technology может снизиться после 10 июля, но не стоит ожидать массовой распродажи.» Основание: SK Hynix уже торгуется в Южной Корее, и желающие инвесторы могли приобрести её акции и раньше, что отличается от ситуации с новыми компаниями на IPO.

Часто задаваемые вопросы

В чём ключевой драйвер роста SanDisk на 858% за год?

Рост SanDisk в основном обусловлен дефицитом на рынке NAND-флэш-памяти. Квартальные данные Micron показали рост бизнеса NAND на 360%, корпоративные SSD впервые превысили 5 миллиардов долларов; на этапе логического вывода ИИ большие объёмы хранения становятся узким местом, внимание рынка смещается с GPU на память и хранилища. В тот же день Bernstein повысил целевую цену SanDisk до 3 000 долларов.

Какие конкретные количественные обоснования у предупреждения Майкла Берри о «начале конца»?

Берри привёл два количественных обоснования в Substack: индекс полупроводников Филадельфии превысил 200-дневную скользящую среднюю примерно на 65% — уровень, не наблюдавшейся со времён пузыря доткомов 2000 года; масштабные инвестиционные планы Южной Кореи стали прямой причиной дневного роста, и Берри считает, что этот импульс иссякнет. Он также открыл короткие позиции по Caterpillar, NVIDIA, Applied Materials, Tesla и ETF SOXX.

Какое известное влияние окажет листинг ADR SK Hynix 10 июля на Micron Technology?

Аналитик Motley Fool отметил, что после листинга ADR SK Hynix акции Micron могут снизиться, но без массовой распродажи, так как SK Hynix уже торгуется в Южной Корее, и желающие инвесторы могли приобрести её акции и раньше. SK Hynix занимает около 60% рынка HBM, и её прямой выход на американских инвесторов может отвлечь часть средств от Micron.