Акции полупроводниковых компаний сталкиваются с дискуссией о пике на фоне приближающихся отчетов крупных технологических компаний за второй квартал

Акции южнокорейских полупроводниковых компаний сталкиваются с неопределённостью, поскольку инвестиции крупнейших американских технологических гигантов в инфраструктуру ИИ, финансируемые за счёт долгов, вызывают опасения о пике спроса перед началом публикации квартальных отчётов в конце этого месяца. Alphabet, Amazon, Meta и Oracle за этот год привлекли в совокупности 296 миллиардов долларов — в пять раз превышая их предполагаемый годовой свободный денежный поток примерно в 57 миллиардов долларов — для расширения инфраструктуры ИИ, согласно данным финансовой индустрии, опубликованным 9-го числа. Участники рынка опасаются, что если отдача от инвестиций в инфраструктуру ИИ не оправдает ожиданий, гиперскейлеры могут сократить будущие расходы, что ослабит спрос на память полупроводников у Samsung Electronics и SK Hynix. Обсуждение усилилось, поскольку конкуренция в сфере инфраструктуры ИИ заставляет компании сильно зависеть от внешнего заимствования и привлечения капитала для финансирования инвестиций.

Крупные технологические компании привлекли 296 миллиардов долларов за счёт долговых и долевых эмиссий

Amazon 7-го числа выпустила корпоративные облигации на 25 миллиардов долларов в долларах. Oracle выпустила облигации на 25 миллиардов долларов в феврале, а Alphabet — на 20 миллиардов. Также Alphabet запустила программу размещения акций на 85 миллиардов долларов для финансирования инвестиций в инфраструктуру ИИ. Объём привлечённых средств отражает интенсивность конкуренции в сфере инфраструктуры ИИ среди крупных технологических компаний.

CAPEX гиперскейлеров, по прогнозам, утроится к 2028 году

Капитальные затраты пяти американских гиперскейлеров — Alphabet, Amazon, Meta, Oracle и Microsoft — по оценкам вырастут с 243 миллиардов долларов в 2024 году до 945 миллиардов долларов в 2028 году, почти в четыре раза за этот период. Ожидается, что CAPEX в этом году превысит 670 миллиардов долларов. Хван Сан-хэ, аналитик LS Securities, отметил, что операционная прибыль Samsung Electronics и SK Hynix выросла до 57% от CAPEX гиперскейлеров, добавив, что чрезмерный рост прибыли компаний, производящих промежуточные товары для ИИ, может оказать давление на инвестиционные доходы гиперскейлеров и поставить под сомнение оправданность дальнейших инвестиций.

Аналитики считают, что квартальные отчёты за второй квартал станут поворотным моментом для сектора полупроводников

Брокеры рассматривают публикацию Big Tech Q2 earnings announcements starting end of this month от US Big Tech в конце этого месяца как важный ориентир для направления акций сектора полупроводников. Основными переменными, влияющими на настроение инвесторов, являются масштаб инвестиций и продолжение импульса расширения CAPEX. Исследователь Yuanta Securities Ли Чжэ-ван подчеркнул, что важен не вопрос продажи полупроводников, а факт снижения или сохранения руководства по CAPEX в ИИ в квартальных отчётах гиперскейлеров. Аналитик Daishin Securities Квон Су-хо отметил, что отчёты за второй квартал сосредоточатся на обосновании инвестиций, продолжительности масштабов, видимости эффектов повышения производительности и терпимости к росту цен на полупроводники.

Goldman Sachs прогнозирует ограниченное удивление по прибыли от ИИ во втором квартале

Международные инвестиционные банки придерживаются осторожной позиции. Goldman Sachs прогнозирует, что крупные сюрпризы по прибыли, вызванные ИИ, которые доминировали в предыдущем отчётном сезоне, в этом квартале повторить будет сложно. Кристиан Мюллер-Глисманн, руководитель отдела стратегии портфелей и исследований по распределению активов в Goldman Sachs, отметил, что крупные сюрпризы по прибыли, вызванные ИИ, приближаются к завершению, и дополнительные ралли, основанные только на прибыли, в условиях уже завышенных ожиданий рынка будут затруднены.

Продолжение инвестиций в ИИ может снизить опасения по поводу сектора полупроводников

Некоторые аналитики считают, что опасения по поводу сектора полупроводников могут снизиться, если импульс инвестиций в ИИ сохранится. На Джон-хван, аналитик NH Investment & Securities, заявил, что восстановление тренда цен на акции произойдёт по мере возрождения ожиданий по доходам за вторую половину года, добавив, что если отчёты гиперскейлеров подтвердят расширение спроса на вычислительные мощности ИИ и рост CAPEX, уверенность в росте доходов сектора полупроводников также укрепится.

FAQ

В: Почему инвесторы обеспокоены акциями южнокорейских полупроводниковых компаний перед публикацией квартальных отчётов Big Tech за второй квартал?

О: Инвесторы опасаются, что сильная зависимость гиперскейлеров United States от долгового финансирования инфраструктуры ИИ — Alphabet, Amazon, Meta и Oracle за этот год привлекли 296 миллиардов долларов, что в пять раз превышает их предполагаемый годовой свободный денежный поток — может привести к замедлению инвестиций при разочаровании в доходности, ослабляя спрос на память полупроводников у Samsung Electronics и SK Hynix.

В: Что объявила Amazon 7-го числа относительно выпуска корпоративных облигаций?

О: Amazon выпустила облигации на 25 миллиардов долларов в долларах для финансирования расширения инфраструктуры ИИ, следуя примеру Oracle (25 миллиардов долларов в феврале) и Alphabet (20 миллиардов долларов).

В: Сколько, по прогнозам, потратят гиперскейлеры США на CAPEX в этом году?

О: Капитальные затраты пяти гиперскейлеров — Alphabet, Amazon, Meta, Oracle и Microsoft — по оценкам превысят 670 миллиардов долларов, что является частью траектории роста с 243 миллиардов долларов в 2024 году до 945 миллиардов долларов в 2028 году.