Поставщики на рынке форекс в Сеуле говорят, что валютные прогнозы в последнее время стали бессмысленными: из-за экстремальной волатильности, вызванной войной, а также факторов спроса и предложения традиционные фундаментальные показатели оказываются перекрыты. Пара USD-KRW за один месяц упала более чем на 100 вон, а пункты валютных свопов демонстрировали аномальные всплески с последующими резкими разворотами в течение дня. Дилеры описывают беспрецедентные рыночные условия, когда прогнозы стабильно движутся в противоположном направлении и корреляции разрушаются.
USD-KRW Упал Более Чем на 100 Вон за Один Месяц
USD-KRW снижался последовательно: с максимума 1 559,20 вон 1-го числа этого месяца до 1 451,30 вон в 1:21 утра 29-го числа, согласно данным дневной торговли Yonhap Infomax (экран № 2150). Это самый низкий уровень с 7 мая.
В предыдущий день KOSPI рухнул более чем на 10%, а иностранные инвесторы в секторе ценных бумаг нетто продали почти 5 трлн вон, однако USD-KRW продолжал снижаться на фоне того, что крупные корпорации продавали доллары. Форекс-дилер банка A сказал: «Полагаю, это впервые, когда я вижу такую экстремальную волатильность. Все предсказуемые переменные пошли в противоположную сторону, и рынок, похоже, полностью перевернулся с начала войны».
Дилеры сообщают о срыве прогнозов на фоне беспрецедентной волатильности
Дилер добавил: «Раньше мы вели книги, исходя из конкретного взгляда, например: “давайте покупать на этом уровне”, а не реагировали на спот в режиме реального времени. Но после начала войны такие подходы стали совершенно ненужными».
Прогнозы на конец года от 26 финансовых учреждений ожидали средние квартальные ставки: начиная с 1 419 вон в первом квартале, затем 1 414 вон во втором квартале, 1 414 вон в третьем квартале и небольшое снижение до 1 411 вон в четвертом квартале. Некоторые учреждения прогнозировали, что USD-KRW может опуститься в диапазон конца 1 300 вон из-за снижения ставок ФРС и притока иностранного капитала на фоне включения в WGBI.
Однако USD-KRW подскочил до 1 561,50 вон 5-го числа прошлого месяца — максимума с момента финансового кризиса — когда появились неожиданные факторы, включая рост международных цен на нефть и неопределенность в политике США.
Традиционная корреляция KOSPI–USD-KRW Разворачивается
Дилер банка B объяснил: «Здравый смысл подсказывает, что KOSPI и обменный курс движутся в противоположных направлениях, но сейчас, когда KOSPI падает, обменный курс тоже падает, и когда KOSPI растет — обменный курс тоже растет».
Дилер продолжил: «Обычно, когда иностранцы продают акции, “кастоди-байинг” должен толкать обменный курс вверх, но он продолжает идти в противоположную сторону. Это странный рынок: пик обменного курса совпадает с пиком акций, и они падают вместе». Дилер добавил: «Похоже, сейчас рынок движется исключительно соотношением спроса и предложения. В стране так много долларовой ликвидности, что сложно ожидать немедленного появления силы доллара».
Аналитик посетовал: «Влияние спроса и предложения настолько велико в эти дни, что прогнозировать обменный курс не так просто. Кроме того, приходится следить за реакцией правительства и корпораций, из-за чего еще сложнее писать отчеты с прогнозами».
Пункты FX Swap Показывают Аномальные Движения
27-го числа пункты валютных свопов резко подскочили аномально по всем срокам: сошлись фонды, связанные с ADR на SK Hynix, объем переговоров экспортеров и институциональные дисбалансы ликвидности в вонах. Срок 1 месяц впервые примерно за 4 года и 2 месяца стал положительным благодаря краткосрочной силе, но на следующий день резко развернулся и откатил большую часть всплеска.
Дилер C из Securities сказал: «Колеблется не только обменный курс, но и рынок долларового фондирования в целом. Рыночная волатильность по всей системе крайне высокая». Дилер добавил: «Иностранцы вели крупномасштабные продажи долларовых фьючерсов на рынке валютных фьючерсов, и это вместе с переговорами в конце месяца привело к тому, что USD-KRW упал больше, чем ожидалось. Насколько дальше он упадет, зависит от подтверждения объемов спроса и предложения».
Фондовый рынок Запускает 4 Механизма Остановки Торгов с 1-го по 28-е
Экстремальная волатильность сохраняется на внутреннем фондовом рынке. С 1-го по 28-е число этого месяца 4 Circuit Breakers срабатывали в общей сложности 4 раза. Боковые “сайдкары” со стороны покупки и со стороны продажи активировались также 23 раза в течение того же периода. В предыдущий день Circuit Breakers сработали одновременно и на рынке ценных бумаг, и на рынке KOSDAQ, при этом KOSPI и KOSDAQ рухнули на 10,84% и 7,72% соответственно.
Дилер банка B сказал: «Это даже не похоже на финансовый кризис, но рынок движется на уровне финансового кризиса. Я больше переживаю, что будут разрушаться акции, чем что рухнет обменный курс. Кто бы мог предсказать такой прогноз?»
Часто задаваемые вопросы
Что стало причиной падения USD-KRW более чем на 100 вон за один месяц?
USD-KRW снизился с 1 559,20 вон 1-го числа этого месяца до 1 451,30 вон 29-го числа, поскольку крупные корпорации продавали доллары, а факторы спроса и предложения перекрыли традиционные фундаментальные показатели, сообщают дилеры на сеульском рынке форекс.
Почему дилеры на рынке форекс в Сеуле говорят, что прогнозы стали бессмысленными?
Дилеры сообщают, что сейчас война и факторы спроса и предложения перекрывают фундаментальные показатели, из-за чего прогнозы стабильно движутся в противоположных направлениях. Традиционные корреляции, например обратная связь между KOSPI и USD-KRW, развернулись, из-за чего прогнозы на среднесрочный и долгосрочный период становятся ненадежными.
Сколько механизмов остановки торгов было запущено на корейском фондовом рынке с 1-го по 28-е число этого месяца?
Механизмы остановки торгов срабатывали 4 раза в общей сложности с 1-го по 28-е число этого месяца. Боковые “сайдкары” со стороны покупки и со стороны продажи активировались 23 раза в течение того же периода. В предыдущий день KOSPI упал на 10,84%, а KOSDAQ — на 7,72%.
