SK Hynix: листинг ADR на $26,5 млрд снижает курс USD/KRW ниже 1 500 вон

Курс USD/KRW впервые за три недели опустился ниже 1 500 вон, удерживаясь по состоянию на 22 мая в диапазоне высоких 1 400-х. Это произошло после листинга американских депозитарных расписок (ADR) SK Hynix на Nasdaq на сумму $26,5 миллиарда 10 мая. Аналитики связывают снижение курса прежде всего с ожиданиями того, что примерно 40 триллионов вон будут постепенно конвертированы в корейские воны в течение нескольких месяцев для внутреннего инвестирования. Курс достиг пика на отметке 1 555,8 вон 2 мая — это стало самым высоким уровнем закрытия со времени March 2009 в период global financial crisis — прежде чем опуститься до 1 498,5 вон 8 мая и до 1 493,0 вон 14 мая; при этом курс оставался ниже 1 500 вон на протяжении шести торговых дней подряд.

Листинг ADR SK Hynix толкает курс вниз

SK Hynix привлекла примерно $26,5 миллиарда (около 40 триллионов вон) через листинг своих ADR на Nasdaq 10 мая. Oh Jae-young, исследователь KB Securities, проанализировал, что ожидания существенной конверсии вон формировались даже до фактической конвертации капитала. В результате корпоративный и инвесторский предварительный спрос на покупку долларов быстро снизился. Курс начал снижаться одновременно к обеим датам — и до 10 мая (листинг), и до 14 мая (подписной платеж), отражая то, что рынок заранее закладывал будущие поставки долларов.

Курс опустился до 1 473,4 вон 21 мая и торговался в диапазоне 1 483 вон на внутридневных торгах 22 мая, удерживаясь на уровнях ниже 1 500 вон.

Экспортёры и иностранные инвесторы усиливают понижательное давление

Объём неgo (продажи долларов) экспортных компаний способствовал снижению курса наряду с ожиданиями по ADR. Объём валютного хеджирования со стороны экспортных и тяжёлых промышленных компаний поступал на рынок иностранной валюты, смещая баланс спроса и предложения в пользу доминирования продаж долларов.

Переход иностранных инвесторов к чистым покупкам корейских акций также поддержал вон. Когда иностранные инвесторы конвертировали доллары в вон для покупки внутренних акций, рос спрос на покупку вон.

Аналитики прогнозируют краткосрочный диапазон 1 470–1 490 вон

KB Securities прогнозирует, что в краткосрочной перспективе курс будет колебаться в диапазоне 1 470–1 490 вон. Компания заявила, что если курс опустится ниже уровня 1 480 вон — который уже несколько раз выступал линией поддержки, — возможна дополнительная просадка в диапазон 1 440–1 450 вон (уровни до конфликта США и Ирана). KB Securities допустила, что к концу года курс может закрепиться в середине 1 400-х.

Lee Min-hyuk, экономист KB Kookmin Bank, отметил, что «в этом году курс обмена несколько раз резко падал, но каждый раз оказывался остановлен рядом с 200-дневной скользящей средней», добавив, что «на этот раз условия по предложению долларов улучшились, а также добавляются улучшения из-за роста цен экспорта полупроводников и ожидания роста». Он заявил, что «хотя колебания вокруг линии 200 дней могут продолжаться некоторое время, мы придаём вес вероятности нисходящего пробоя». Поясняя это, он добавил, что «в этом случае ожидания по высокому курсу могут сломаться, и темпы снижения могут ускориться».

Конфликт США и Ирана и цены на нефть — ключевые переменные

Park Sang-hyun, исследователь iM Securities, указал, что хотя соотношение спроса и предложения по долларам улучшилось, конфликт США и Ирана и международные цены на нефть могут ограничить дальнейшее падение курса. Park отметил, что «в ситуации, когда нет чётких факторов, влияющих на потоки долларов, решающую роль будет играть то, как дальше будут расти цены на нефть — в зависимости от того, обострится ли война в Иране», добавив, что «если фаза войны затянется из‑за усиления взаимных наступательных действий между США и Ираном, рост цен на нефть будет неизбежным, что может стать фактором давления в пользу укрепления доллара».

FAQ

Что стало причиной того, что курс USD/KRW в мае 2026 года опустился ниже 1 500 вон?

Курс опустился ниже 1 500 вон в первую очередь из‑за листинга ADR SK Hynix на Nasdaq на $26,5 миллиарда 10 мая. Ожидания того, что этот капитал будет постепенно конвертирован в корейские воны, в сочетании с продажами долларов экспортными компаниями и чистыми покупками корейских акций со стороны иностранных инвесторов, опустили курс с пика 2 мая — 1 555,8 вон — в диапазон высоких 1 400-х к 22 мая.

Какой диапазон курса USD/KRW прогнозируют аналитики?

KB Securities прогнозирует краткосрочный диапазон 1 470–1 490 вон, а при пробое уровня поддержки 1 480 вон возможна дальнейшая просадка до 1 440–1 450 вон. Компания считает, что к концу года курс может закрепиться в середине 1 400-х, однако конфликт США и Ирана и международные цены на нефть остаются ключевыми переменными, которые могут ограничить дальнейшее снижение.

Когда курс USD/KRW достиг своего недавнего пика?

Курс достиг 1 555,8 вон 2 мая, зафиксировав самый высокий уровень закрытия со времени March 2009 в период global financial crisis. Затем курс опустился ниже 1 500 вон 8 мая (достигнув 1 498,5 вон) и снизился до 1 493,0 вон 14 мая, удерживаясь в диапазоне 1 400-х в течение шести торговых дней подряд — до 22 мая.