SpaceX в прошлом месяце заключила контракт на аренду крупномасштабных вычислительных мощностей с американским стартапом в сфере ИИ Reflection, продолжив ранее достигнутые соглашения с Anthropic и Google. Контракты формируют совокупные ежемесячные платежи за аренду в размере 2,32 миллиарда долларов (примерно 3,2 триллиона вон) — 1,25 миллиарда долларов от Anthropic, 920 миллионов долларов от Google и 150 миллионов долларов от Reflection — на общую сумму 27,84 миллиарда долларов (примерно 38,4 триллиона вон) в год, по данным Samsung Securities. Американским компаниям BigTech приходится сталкиваться с растущими затратами на инвестиции в ИИ-датацентры из‑за скачка цен на память, что стало одним из факторов снижения котировок полупроводников в последнее время. При этом площадка SpaceX в Мемфисе «Colossus» — построенная с сотнями тысяч NVIDIA GPU — превратилась в источник выручки, превышающий суммарную выручку компании за 2025 год в 18,67 миллиарда долларов от запусков ракет Falcon и сервисов Starlink.
SpaceX обеспечивает ежемесячную выручку 2,32 миллиарда долларов от трех AI-клиентов
Бизнес SpaceX по аренде вычислительных мощностей теперь обслуживает трех крупных клиентов. Anthropic платит 1,25 миллиарда долларов в месяц (примерно 1,7 триллиона вон), Google — 920 миллионов долларов в месяц, а Reflection — 150 миллионов долларов в месяц. Совокупные ежемесячные платежи за аренду составляют 2,32 миллиарда долларов (примерно 3,2 триллиона вон). Если пересчитать на год, это 27,84 миллиарда долларов (примерно 38,4 триллиона вон). Эта цифра примерно в 1,5 раза превышает общую годовую выручку SpaceX за 2025 год в 18,67 миллиарда долларов. Доход от аренды простаивающей мощности GPU опережает поступления от запусков Falcon и предоставления спутникового интернета Starlink.
Признание выручки по контракту Reflection начинается в июле
Сроки признания выручки различаются в зависимости от контракта. Контракт с Anthropic будет признавать выручку, начиная с июля, после периода наращивания. Контракт с Google начнет признавать выручку с октября. Контракт с Reflection будет признавать полную ежемесячную выручку в размере 150 миллионов долларов, начиная с июля. Исходя из этих графиков, SpaceX, как ожидается, сможет получить как минимум 11,16 миллиарда долларов реальной выручки от бизнеса по аренде вычислительных мощностей в 2026 году.
Капитальные затраты SpaceX выросли до 20,7 миллиарда долларов в 2025 году
Капитальные затраты SpaceX увеличились с 4,4 миллиарда долларов в 2023 году до 20,7 миллиарда долларов в 2025 году — почти в пять раз. Только в Q1 2026 было освоено 10,1 миллиарда долларов CapEx. Изначально компания столкнулась с рыночными опасениями по поводу того, что она направляет огромные капитальные затраты на приобретение сотен тысяч NVIDIA GPU для датацентра Memphis Colossus. Наблюдатели рынка называли инвестиции несостоятельными. Однако ситуация изменилась: теперь глобальные BigTech и крупные стартапы в области ИИ платят десятки триллионов вон ежегодно за арендные вычислительные услуги.
Контракты включают условия расторжения с уведомлением за 90 дней с истечением срока в 2029 году
Аналитики и эксперты указывают на опасения относительно устойчивости арендных контрактов. Длительность соглашений продлена до 2029 года, что дает видимость выручки максимум до 3,5 лет. Структура выручки отличается от модели постоянной и стабильной выручки от подписок (ARR) у компаний формата Software-as-a-Service (SaaS). Кроме того, в контракты включена оговорка о расторжении за 90 дней. Клиенты могут расторгнуть соглашения без ограничений, предоставив уведомление за 90 дней заранее. Риски могут возникнуть, если Google или Anthropic завершат строительство собственной инфраструктуры датацентров или найдут более дешевые альтернативные серверы.
Meta рассматривает бизнес-модель аренды вычислительных мощностей
Марк Цукерберг заявил в недавнем интервью, что Meta рассматривает вопрос о том, может ли аренда части ее вычислительных ресурсов внешним сторонам быть более ценной. Цукерберг сказал: «Поскольку компенсация, предлагаемая теми, кто хочет использовать (вычисления) (Meta), очень высока, в некоторых отношениях может быть разумным рассмотреть вариант сдачи этого в аренду или рассмотрения таких сделок вместо того, чтобы использовать их самим». Он добавил, что потенциал облачного бизнеса «точно существует, если мы захотим заняться этим в любой момент». Стратегия SpaceX повлияла на ход размышлений Meta. Доход от аренды, получаемый на основе наземного «GPU city» Colossus, служит надежным источником финансирования планов Илона Маска по строительству ИИ-датацентров в космосе и запуску Starship.
Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Какие контракты на аренду вычислительных мощностей подписала SpaceX?
SpaceX подписала контракты на аренду вычислительных мощностей с тремя клиентами: Anthropic, Google и Reflection. Anthropic платит 1,25 миллиарда долларов в месяц, Google платит 920 миллионов долларов в месяц, а Reflection платит 150 миллионов долларов в месяц — в общей сложности 2,32 миллиарда долларов в месяц или 27,84 миллиарда долларов в год.
Когда SpaceX начнет признавать выручку по этим контрактам?
Контракт с Anthropic будет признавать выручку, начиная с июля, после периода наращивания. Контракт с Google начнет признавать выручку с октября. Контракт с Reflection будет признавать полную ежемесячную выручку в размере 150 миллионов долларов, начиная с июля. По прогнозам, SpaceX сможет получить как минимум 11,16 миллиарда долларов выручки от аренды вычислительных мощностей в 2026 году.
Какие существуют опасения по поводу контрактов SpaceX на аренду вычислительных мощностей?
Контракты действуют до 2029 года, обеспечивая видимость выручки максимум на 3,5 года, и включают условия расторжения с уведомлением за 90 дней, позволяющие клиентам отменять соглашения при уведомлении за 90 дней. Аналитики отмечают риски, если Google или Anthropic завершат строительство собственных датацентров или найдут более дешевые альтернативы. Капитальные затраты SpaceX увеличились с 4,4 миллиарда долларов в 2023 году до 20,7 миллиарда долларов в 2025 году.
