Дональд Трамп и правительство США реализуют трехкомпонентную стратегию по установлению американского доминирования в цифровых активах, основанную на резервах биткоина, стейблкоинах и рынках бессрочных фьючерсов. В мае Трамп заявил, что «Соединенные Штаты — столица цифровых активов», что ознаменовало достижение цели, поставленной им на инаугурации в январе 2025 года, — сделать Америку столицей цифровых активов. Стратегия включает накопление биткоина в качестве стратегического резерва (американские организации сейчас держат примерно 2,98 миллиона BTC, 15% циркулирующего предложения), использование спроса эмитентов стейблкоинов на казначейские облигации США для компенсации снижающихся зарубежных покупок, а также возвращение офшорной торговли деривативами под внутренние нормативные рамки. Этот сдвиг в политике проистекает из задачи администрации поглотить глобальную долю рынка в секторах цифровых активов и сохранить гегемонию доллара через новые каналы спроса на государственный долг. Данный подход представляет собой резкий разворот от ориентированной на принуждение позиции администрации Байдена: в июле Трамп подписал GENIUS Act для регулирования обеспеченных долларом стейблкоинов, а CFTC одобрила продукты бессрочных фьючерсов для американских бирж.
Правительство США и корпорации накапливают 2,98 миллиона биткоинов в качестве стратегического резерва
Правительство США, управляющие активами и публичные компании в совокупности держат примерно 2,98 миллиона биткоинов, что составляет 15% циркулирующего предложения криптовалюты. Федеральное правительство владеет 329 693 BTC, включая активы, изъятые в ходе дела о даркнет-маркетплейсе Silk Road и от преступной организации камбоджийской Prince Group. В марте Трамп подписал исполнительный указ, предписывающий Министерству финансов сохранять принадлежащие государству биткоины, а не ликвидировать их, и разработать стратегии для дополнительных приобретений.
За этим направлением политики последовало законодательство Конгресса. В марте Сенат представил закон BICOIN Act, предлагающий покупку 1 миллиона биткоинов для хранения в качестве резервного актива, сопоставимого с золотом. В мае Палата представителей представила закон ARMA Act, который включает дискреционные полномочия на покупку биткоинов, а не обязательные ежегодные требования по приобретению.
Одиннадцать американских управляющих активами держат примерно 1,76 миллиона биткоинов через спотовые биржевые фонды, по данным The Block. Среди 100 крупнейших публичных компаний, держащих биткоины в мире, 42 — американские фирмы, контролирующие в совокупности 892 557 BTC, согласно BitcoinTreasuries.net. В эту группу входят Strategy — крупнейший корпоративный держатель биткоинов в мире, и SpaceX.
Эмитенты стейблкоинов держат 209 миллиардов долларов в казначейских облигациях США в рамках новой федеральной структуры
Стейблкоины стали значительным источником спроса на государственный долг США по мере сокращения запасов традиционными иностранными покупателями. Запасы казначейских облигаций Китая снизились с примерно 1,317 триллиона долларов в 2013 году (первое место в мире) до примерно 652 миллиардов долларов по состоянию на март 2026 года (третье место), что представляет собой сокращение примерно на 50%. Стейблкоины, привязанные к доллару, занимают 99% рынка стейблкоинов, при этом эмитенты хранят резервы в основном в краткосрочных казначейских облигациях США для получения дохода.
Tether — эмитент крупнейшего стейблкоина USDT — по состоянию на конец прошлого года держал примерно 141 миллиард долларов в казначейских облигациях США. Circle — эмитент второго по величине стейблкоина USDC — держал примерно 68 миллиардов долларов. В совокупности запасы казначейских облигаций двух компаний поставили бы их в число 10 крупнейших суверенных держателей в мире. Министр финансов Скотт Бессент заявил в июне: «Если экосистема стейблкоинов будет процветать, она создаст спрос со стороны частного сектора на казначейские облигации США, и этот новый спрос может помочь снизить затраты правительства на заимствования и ограничить государственный долг».
Конгресс быстро перешел к формализации регулирования стейблкоинов через GENIUS Act, который предписывает требования к резервным активам, устанавливает двойную федерально-штатную систему лицензирования, подчиняет небанковских эмитентов федеральному надзору и запрещает выплату процентов по стейблкоинам. Законопроект был принят Сенатом в июне и подписан Трампом в июле. На церемонии подписания Трамп заявил: «GENIUS Act создаст нормативные акты для реализации потенциала долларовых стейблкоинов».
CFTC одобряет торговлю бессрочными фьючерсами для американских платформ на фоне юридических вызовов
Администрация Трампа включает бессрочные фьючерсы и рынки прогнозов в нормативную базу Комиссии по торговле товарными фьючерсами, отменяя подход администрации Байдена, ориентированный на принуждение. Бессрочные фьючерсы — это деривативные контракты без даты истечения, которые торгуются 24 часа в сутки, что отличает их от традиционных фьючерсов. CFTC одобрила продукты бессрочных фьючерсов для американских платформ, включая Kalshi, Coinbase и Kraken.
Рынки прогнозов, которые позволяют участникам делать ставки цифровыми активами или деньгами на исход политических событий и других происшествий, переквалифицируются из «контрактов на события» в структуру регулирования товаров. CFTC разрабатывает правила, которые запретят только рынки по темам, противоречащим общественным интересам, таким как война или терроризм, которые вызывают этические проблемы или конфликты интересов.
Чикагская товарная биржа 18 мая подала иск в федеральный суд, оспаривающий одобрение CFTC бессрочных фьючерсов, назвав решение «произвольным» и сославшись на опасения по поводу вторжения на рынок. CFTC также участвует в судебных разбирательствах с несколькими правительствами штатов, которые ввели регуляции азартных игр в отношении платформ рынков прогнозов.
Трамп заявил в мае: «Антицифровые силы вроде Гэри Генслера [бывший председатель SEC] вытеснили бессрочные фьючерсы за границу, но я их спас». Председатель CFTC Майкл Селиг заявил: «Регуляции, связанные с бессрочными фьючерсами, ограничивают чрезмерное кредитное плечо и волатильность, чтобы снизить риск и предотвратить отток [capital] на зарубежные рынки».
Часто задаваемые вопросы
Что Трамп заявил о лидерстве США в цифровых активах в мае?
В мае Трамп заявил, что «Соединенные Штаты — столица цифровых активов», отметив, что это представляет собой выполнение его обещания от инаугурации в январе 2025 года сделать Америку столицей цифровых активов. Это заявление последовало за реализацией политики, предписывающей федеральным агентствам сохранять изъятые биткоины, законодательными предложениями о стратегических резервах биткоина, принятием регулирования стейблкоинов через GENIUS Act и одобрением CFTC продуктов бессрочных фьючерсов для внутренних бирж.
Сколько биткоинов держат правительство США и корпоративные структуры?
Правительство США, управляющие компании и публичные компании в совокупности держат примерно 2,98 миллиона биткоинов, что составляет 15% циркулирующего предложения криптовалюты. Федеральное правительство владеет 329 693 BTC от изъятия активов. Одиннадцать управляющих активами контролируют примерно 1,76 миллиона BTC через спотовые ETF. Сорок две американские публичные компании держат в совокупности 892 557 BTC, включая Strategy и SpaceX среди крупнейших корпоративных держателей.
Почему стейблкоины важны для спроса на казначейский долг США?
Эмитенты стейблкоинов хранят резервы в основном в казначейских облигациях США для получения дохода, создавая новый источник спроса по мере сокращения запасов традиционными иностранными покупателями. Tether держит примерно 141 миллиард долларов в казначейских облигациях, а Circle — примерно 68 миллиардов долларов. Министр финансов Скотт Бессент заявил в июне, что рост экосистемы стейблкоинов создает спрос частного сектора на казначейские облигации, что может снизить затраты правительства на заимствования и помочь ограничить государственный долг. Конгресс принял GENIUS Act в июле, чтобы установить федеральное регулирование эмитентов стейблкоинов и обязать требования к резервам.
