Американские регуляторы упустили годичный срок разработки правил для стейблкоинов по законопроекту «GENIUS» — окончательного решения нет

Американские регуляторы не успели в предусмотренный годичный срок 《GENIUS-Закон о руководящих принципах и создании национального закона об инновациях для стейблкоинов》（GENIUS-Закон） завершить разработку итоговых нормативных актов; дедлайн годичной версии 《GENIUS-Закона》 приходится примерно на 19 июля. Согласно трекеру разработки нормативных актов, в том числе участвуют Министерство финансов, Управление контролера денежного обращения (OCC), а также Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) и Федеральная резервная система (ФРС): они публиковали предлагаемые правила и собирали общественные комментарии, но ни одно из ведомств не завершило разработку итоговых правил до дедлайна.

Отметки о регуляторных дедлайнах: опубликовано 10 предложенных правил, но итоговые не завершены

（Источник：Paradigm）

《GENIUS-Закон》 требует от соответствующих регуляторных органов завершить нормотворчество в течение года после подписания законопроекта; по состоянию на дедлайн (примерно 19 июля 2026 года) по данным трекеров Paradigm и юридической фирмы Chapman соответствующие органы за прошедший год опубликовали предлагаемые правила (NPRM) и собирали общественные комментарии, но все равно не завершили подготовку итоговых актов.

Пропуск дедлайна не делает сам 《GENIUS-Закон》 недействительным, однако незавершённые правила могут создать неопределённость для эмитентов стейблкоинов в части обязательств по комплаенсу и регуляторных ожиданий.

Распределение публикаций NPRM по ведомствам: Минфин 4, OCC 2

По данным трекера Paradigm с момента подписания 《GENIUS-Закона》 выпущенные 10 NPRM распределились по ведомствам следующим образом:

Министерство финансов (4): охватывает критерии оценки того, насколько система регулирования стейблкоинов на уровне штатов сопоставима с федеральной рамкой, требования к регистрации для иностранных эмитентов стейблкоинов, а также руководящие принципы по соблюдению мер по противодействию отмыванию денег.

Управление контролера денежного обращения (OCC) (2): охватывает требования к утверждению и регуляторные стандарты для национально лицензированных платежных учреждений-эмитентов стейблкоинов.

Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) (1): для регулируемых FDIC субъектов акцент делается на регуляторных ожиданиях, включая управление резервами и операционные стандарты.

Управление по делам национальных кредитных союзов (NCUA) (1): предложено разрешить федерально застрахованным кредитным союзам участвовать в эмиссии стейблкоинов.

Совместный орган банковского надзора США (1): направлен на согласование ожиданий надзора между OCC, ФРС и FDIC, чтобы регуляторные ожидания федеральных регуляторов оставались согласованными.

Anchorage Digital призывает: на годовщину GENIUS продвигают принятие 《CLARITY Act》

Федерально лицензированный криптобанк Anchorage Digital в своем отчёте за 18 июля 2026 года, приуроченном к первой годовщине подписания 《GENIUS-Закона》, написал: «В годовщину запуска GENIUS мы вновь призываем Конгресс принять CLARITY Act и расширить применимые к стейблкоинам ясные правила рыночной структуры на более широкий рынок экономики цифровых активов.»

《CLARITY Act》, полное название — 《Закон о прозрачности рынка цифровых активов》, призван создать первую в США федеральную нормативную рамку для цифровых активов; 18 мая 2026 года он был одобрен комитетом по банковским вопросам Сената.

Законодательные препятствия для 《CLARITY Act》: позиция против со стороны банковского сектора

В ходе продвижения 《CLARITY Act》 столкнулся с двумя типами сопротивления: 13 июля 2026 года американская ассоциация банкиров (ABA), а также ассоциация независимых общественных банков (ICBA) и другие банковские организации направили совместное письмо лидерам Сената. Они утверждают, что положения законопроекта о процентной доходности по стейблкоинам позволят криптовалютным компаниям предоставлять сервисы, похожие на услуги депозитов, без необходимости соблюдать те же регуляторные требования, что и традиционные банки, и просят не допустить использования платёжных стейблкоинов в качестве замены депозитам посредством поправок.

26 июня 2026 года Galaxy Digital снизила вероятность того, что 《CLARITY Act》 станет законом в 2026 году, с прежнего уровня до 50%, сославшись на отсутствие единого текста в сенатских комитетах по банковским и сельскохозяйственным вопросам, отсутствие определённого плана по повестке и сужение «окна» для принятия законопроекта.

Часто задаваемые вопросы

Как влияет пропуск дедлайна 《GENIUS-Закона》 на эмитентов стейблкоинов?

По сообщениям, пропуск установленного законом дедлайна не делает сам 《GENIUS-Закон》 недействительным; однако при незавершённой разработке итоговых норм эмитенты стейблкоинов могут столкнуться с неопределённостью в части комплаенс-обязательств, требований к резервам и регуляторных ожиданий; окончательное влияние будет зависеть от последующих официальных объявлений каждого из регуляторов.

Каков прогресс нормотворчества по 《GENIUS-Закону》 на 19 июля 2026 года?

Согласно трекерам Paradigm и юридической фирмы Chapman, с момента подписания 《GENIUS-Закона》 в июле 2025 года Минфин, OCC, FDIC, NCUA и совместный орган выпустили 10 NPRM — все они являются предложенными правилами, а не итоговыми; по состоянию на дедлайн (примерно 19 июля 2026 года) ни одному из ведомств не удалось завершить подготовку итоговых норм.

Как Galaxy Digital оценивает перспективы принятия 《CLARITY Act》?

Galaxy Digital 26 июня 2026 года снизила вероятность того, что 《CLARITY Act》 станет законом в 2026 году, до 50%, сославшись на отсутствие единого текста в соответствующих сенатских комиссиях, отсутствие определённого плана по повестке, а также на то, что «окно» для принятия законопроекта сужается; этот показатель является оценкой рыночных структур и не представляет собой официального прогноза законодателей.