Тесты курса вон-доллар: устойчивость вон около 1400 на фоне рисков для Ближнего Востока

На этой неделе курс воны к доллару сталкивается с направленной неопределенностью: геополитические риски на Ближнем Востоке конкурируют с импульсом внутреннего экономического роста. Хотя продолжающиеся военные столкновения США и Ирана поддерживают давление в пользу укрепления доллара, сильные показатели экспорта полупроводников и ожидания дополнительных повышений базовой ставки Банка Кореи (BOK) должны сдерживать рост курса воны к доллару. На прошлой неделе обменный курс колебался в диапазоне поздних 1400 вон, кратковременно доходя до 1500 вон на фоне укрепления доллара и напряженности на Ближнем Востоке, а затем отступил ниже 1500 вон по мере ослабления долларового давления. Этому способствовали чистые покупки иностранцами корейских акций, продажа долларов на офшорном рынке и ожидания, связанные с листингом американской депозитарной расписки (ADR) SK Hynix.

Курс колебался в диапазоне поздних 1400 вон

На прошлой неделе курс воны к доллару перемещался в районе поздних 1400 вон. В начале торгов курс колебался около 1500 вон из-за укрепления доллара и геополитической напряженности на Ближнем Востоке, но затем опустился ниже 1500 вон, поскольку долларовое давление несколько ослабло. Падение курса было обусловлено чистыми покупками иностранцами внутренних акций, продажей долларов на офшорном рынке и ожиданиями по долларовой ликвидности после листинга ADR SK Hynix в США.

Напряженность на Ближнем Востоке остается ключевым повышательным риском для курса

Обстановка на Ближнем Востоке является крупнейшей переменной повышательного риска для курса на этой неделе. Если конфронтации США и Ирана расширятся или усилятся опасения по поводу атак на объекты по добыче нефти и транспортную инфраструктуру, международные цены на нефть и доллар могут вырасти одновременно, потенциально вернув курс в диапазон 1500 вон. Однако поскольку обе страны сохраняют возможности для переговорных сценариев, если конфликт не перерастет в полномасштабную войну, повышательное давление на курс, обусловленное геополитическими рисками, может постепенно ослабнуть.

Ожидается, что влияние денежно-кредитной политики США будет ограниченным

Прогнозируется, что переменные денежно-кредитной политики США будут иметь относительно ограниченное влияние. Поскольку заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) запланировано на конец месяца, должностные лица Федеральной резервной системы вошли в период запрета на комментарии (blackout period), а ключевые индикаторы инфляции уже опубликованы. Это делает более вероятной реакцию доллара на внешние факторы, включая обстановку на Ближнем Востоке, а не на денежно-кредитную политику.

Рост ВВП во 2-м квартале повлияет на силу воны

Внутри страны ключевым индикатором, который будет влиять на движения воны, станет темп роста ВВП во втором квартале. Рынок ожидает, что экономика во втором квартале выросла в диапазоне от низких до средних 0% в квартальном выражении, поскольку улучшились экспорт и инвестиции в объекты, ориентированные на полупроводники, несмотря на слабое частное потребление и эффекты базы от роста в предыдущем квартале. Если рост в соответствии с ожиданиями подтвердится, вероятность достижения около 3% роста в этом году возрастет, что может также усилить ожидания дополнительных повышений базовой ставки BOK. Ожидания того, что ужесточительная позиция BOK может сохраняться дольше, чем прогнозировалось ранее, могут выступить фактором поддержки воны.

Условия спроса и предложения, как ожидается, поддержат вону

Также ожидается благоприятное соотношение спроса и предложения для воны. Если экспорт в период 1–20 июля продолжит сильную динамику, сосредоточенную вокруг полупроводников, объем продажи долларов экспортерами может увеличиться. Дополнительную поддержку снижению давления на обменный курс могут оказать выручка от размещения ADR SK Hynix, притоки платежей по заказам от компаний из судостроения и тяжелой промышленности, а также покупательские потоки иностранцев на внутреннем фондовом рынке. Ли Чжин-кён, старший научный сотрудник Shinhan Investment & Securities, заявил: «На этой неделе ожидается, что курс будет колебаться в диапазоне поздних 1400 вон», добавив: «Хотя сохраняются давление со стороны внешней силы доллара и может усиливаться стремление избегать геополитических рисков, повышения базовой ставки BOK, сильный экспорт и ожидания улучшения внутреннего спроса и предложения ограничат верхний предел курса».

Часто задаваемые вопросы

Какие факторы влияют на обменный курс воны к доллару на этой неделе?
Геополитические риски на Ближнем Востоке из-за напряженности между США и Ираном создают повышательное давление на курс, тогда как внутренние факторы, включая силу экспорта полупроводников и ожидания дополнительных повышений базовой ставки Банка Кореи, как ожидается, сдержат рост курса.

Каков прогноз рынка по курсу воны к доллару на этой неделе?
Старший научный сотрудник Shinhan Investment & Securities Ли Чжин-кён прогнозирует, что курс будет колебаться в диапазоне поздних 1400 вон на этой неделе, поскольку давление со стороны внешней силы доллара и геополитические риски компенсируются улучшением внутренней экономики и благоприятными факторами спроса и предложения для воны.