Акции Wonik IPS выросли на 12,56% на фоне портфеля заказов на 400 млрд вон

Wonik IPS, южнокорейский производитель оборудования для полупроводников, за четыре торговые сессии, завершившиеся 16-го числа, увеличил цену акций на 12,56%: бумага закрылась на уровне 140 700 вон против 125 000 вон на 10-е. Ралли произошло, несмотря на прогнозы, что операционная прибыль компании во 2-м квартале снизится на 41% год к году до 21,6 млрд вон, поскольку инвесторы сосредоточились на том, что портфель заказов компании достигнет примерно 400 млрд вон к концу 1-го квартала, а также на ожиданиях резкого восстановления прибыли, которое начнется в 3-м квартале. Wonik IPS поставляет оборудование для химического осаждения из паровой фазы (CVD) и атомно-слоистого осаждения (ALD) крупным производителям полупроводников, включая Samsung Electronics и SK Hynix. Компания работает в секторе, где поступление заказов предшествует признанию выручки на несколько кварталов из-за сроков производства и ввода оборудования в эксплуатацию.

Большая часть роста котировок пришлась на 15-е число, когда акции подскочили на 12,27% за одну сессию до 142 700 вон. На 16-е бумага откатилась на 1,40%, но сохранила большую часть прироста за неделю.

Портфель заказов Wonik IPS достигнет 400 млрд вон к концу 1-го квартала

Портфель заказов компании вырос до примерно 400 млрд вон к концу 1-го квартала — с около 300 млрд вон к концу прошлого года, говорится в сообщении SK Securities. Такой заметный скачок незакрытых заказов за один квартал повысил видимость улучшения прибыли во второй половине.

Институциональные инвесторы 14-го числа в чистом выражении купили акции Wonik IPS примерно на 57,9 млрд вон, заняв первое место в KOSDAQ по объему чистых покупок. Покупки отражали ставки на приток заказов во второй половине года и потенциальное расширение мощностей в следующем году, а не ожидание подтверждения прибыли в ближайшей перспективе.

Операционная прибыль в 3-м квартале прогнозируется на уровне 83 млрд вон

SK Securities прогнозирует выручку Wonik IPS за 2-й квартал на уровне 240,4 млрд вон, что на 1% меньше год к году, при операционной прибыли 21,6 млрд вон — снижение на 41% по сравнению с тем же периодом прошлого года и отставание на 18,5% от рыночного консенсуса.

Динамика прибыли резко меняется в 3-м квартале. Ожидается, что заказы на оборудование, размещенные в 1-м квартале, конвертируются в выручку после производства и поставок, что поднимет выручку в 3-м квартале до 438 млрд вон — на 82% больше, чем во 2-м квартале. Операционная прибыль прогнозируется на уровне 83 млрд вон — рост на 285% квартал к кварталу, что примерно в четыре раза выше уровня 2-го квартала.

На весь год SK Securities прогнозирует выручку 1,327 трлн вон (рост на 46% год к году) и операционную прибыль 198 млрд вон (рост на 168%). Операционная прибыль следующего года, по прогнозу, достигнет 327 млрд вон — еще +65%.

Расширение клиентской базы: выход за пределы DRAM в NAND и foundry

Расширение DRAM-мощностей у внутренних производителей памяти, как ожидается, достигнет 150 000 пластин в месяц к 2028 году; инвестиции следующего года потенциально могут удвоиться относительно уровня этого года, сообщают брокерские компании. Кроме того, заказы на оборудование возобновляются в сегменте NAND после периода снижения инвестиций.

Выручка Wonik IPS, связанная с foundry, по прогнозу, достигнет примерно 153 млрд вон в этом году, поскольку во второй половине года завершится установка оборудования на первой фазе на объекте в Тейлоре, штат Техас. Добавление восстановления foundry в структуру выручки компании, ориентированной на память, расширило траекторию роста прибыли.

Появился еще один фактор из Китая. Поставки оборудования Wonik IPS компании CXMT, крупнейшему производителю DRAM в Китае, восстанавливаются. CXMT планирует привлечь 29,5 млрд юаней через листинг на Шанхайской фондовой бирже в конце этого месяца. Если средства от IPO будут направлены на расширение мощностей, поставщики оборудования, включая Wonik IPS, могут получить дополнительные возможности по заказам.

SK Securities повышает целевую цену до 190 000 вон

SK Securities повысила целевую цену для Wonik IPS с 180 000 до 190 000 вон, применив мультипликатор цена/прибыль 30х к прогнозной прибыли на акцию за 2027 год 6 456 вон.

Ли Дон-джу, исследователь в SK Securities, заявил: «Поскольку портфель заказов вырос до 400 млрд вон к концу 1-го квартала, компания войдет в фазу, когда результаты станут осязаемыми, начиная с 3-го квартала. Ожидается, что операционная прибыль 198 млрд вон в этом году вырастет на 65% до 327 млрд вон в следующем году».

FAQ

Что стало причиной роста цены акций Wonik IPS за четыре торговые сессии, завершившиеся 16-го числа?
Акции выросли на 12,56% в первую очередь из-за того, что портфель заказов компании достигнет примерно 400 млрд вон к концу 1-го квартала (с около 300 млрд вон на конец прошлого года), и из-за прогнозов аналитиков, что операционная прибыль в 3-м квартале подскочит до 83 млрд вон — в четыре раза выше уровня 2-го квартала — поскольку заказы конвертируются в выручку после производства и поставок.

Какую сумму SK Securities подняла целевую цену для Wonik IPS?
SK Securities повысила целевую цену с 180 000 вон до 190 000 вон, исходя из применения мультипликатора цена/прибыль 30х к прогнозной прибыли на акцию за 2027 год 6 456 вон. Фирма прогнозирует операционную прибыль 198 млрд вон в этом году (рост на 168% год к году) и ее рост до 327 млрд вон в следующем году (рост на 65%).