นับถอยหลังรัฐบาลสหรัฐปิดตัว! ประวัติศาสตร์บิตคอยน์หยุดชะงัก 3 ครั้ง ร่วง 2 ครั้งซ้ำรอย?

1 มกราคม 30 วัน สหรัฐฯ ล่วงหน้ากำหนดปิดรัฐบาล ข้อกดดันต่อราคาบิทคอยน์หลังจากร่วงต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมกราคม ข้อมูลทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า ในช่วงการหยุดชะงัก 4 ครั้งที่ผ่านมา บิทคอยน์ลดลง 3 ครั้ง ยกเว้นเพียงปี 2018 ที่เป็นการเด้งทางเทคนิคเท่านั้น การผลิตของเหมืองลดลงอย่างมากเนื่องจากพายุฤดูหนาว MARA จาก 45 เหรียญเหลือ 7 เหรียญ ขาดทุนที่เกิดขึ้นแสดงให้เห็นว่าผู้ลงทุนต่างหวาดกลัวและเทขายออกไป

วิกฤตปิดรัฐบาลสหรัฐฯ วันที่ 30 มกราคม ซ้ำรอยอีกครั้ง

ความเสี่ยงที่จะปิดรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง สาเหตุหลักมาจากสภาคองเกรสไม่สามารถตกลงงบประมาณหลายรายการสำหรับปีงบประมาณ 2026 ได้ ชั่วคราวงบประมาณจะหมดอายุในวันที่ 30 มกราคม และการเจรจายังติดอยู่ในทางตัน โดยเฉพาะในเรื่องงบกระทรวงความมั่นคงภายในประเทศ ส.ว. เด็บบี้ แบงค์ส คัดค้านแผนงบประมาณของกระทรวงนี้อย่างเปิดเผย ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของการหยุดชะงักบางส่วน

หากนักกฎหมายไม่สามารถผ่านมติงบประมาณต่อเนื่องหรือแผนงบประมาณเต็มจำนวนก่อนวันหมดเขต รัฐบาลกลางบางส่วนจะปิดตัวลงทันที ตลาดปัจจุบันมองวันที่ 30 มกราคมเป็นเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคแบบ binary ซึ่งความไม่แน่นอนของผลลัพธ์สองทางนี้กำลังกดดันสินทรัพย์เสี่ยง สำหรับบิทคอยน์ วันดังกล่าวอาจกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการกำหนดแนวโน้มระยะสั้น

ในเดือนมกราคม 2026 ราคาบิทคอยน์สะท้อนให้เห็นถึงความอ่อนแอในตัวเอง ช่วงกลางเดือน ราคาขึ้นไปแตะใกล้ 95,000 ถึง 98,000 ดอลลาร์ แต่ไม่สามารถรักษาระดับไว้ได้และร่วงลงอย่างรวดเร็ว รูปแบบการล้มเหลวในการทะลุผ่านนี้เป็นสัญญาณเทคนิคที่บ่งชี้แนวโน้มอ่อนแรง แสดงให้เห็นว่ากำลังซื้อไม่เพียงพอที่จะสนับสนุรราคาให้อยู่ในระดับสูงได้

จากมุมมองจิตวิทยาตลาด บิทคอยน์เข้าสู่ช่วงเวลาสำคัญนี้ด้วยแรงกดดัน หลังจากความพยายามเด้งในเดือนมกราคมล้มเหลวและอารมณ์ตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลงอย่างชัดเจน การปิดรัฐบาลเป็นปัจจัยเสริมที่เพิ่มความไม่แน่นอนทางมหภาค ซึ่งอาจกลายเป็นแรงกดดันสุดท้ายที่ทำให้ขาขึ้นพังทลาย ประวัติแสดงให้เห็นว่าช่วงเวลาที่รัฐบาลหยุดชะงัก บิทคอยน์ไม่ได้แสดงบทบาทเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่เชื่อถือได้ ตรงกันข้าม ราคามักจะเคลื่อนไหวตามโมเมนตัมของตลาดเดิม

ข้อมูลประวัติแสดงให้เห็นว่าบิทคอยน์ในช่วงหยุดชะงักเป็นเช่นไร

ผลการดำเนินงานของบิทคอยน์ในช่วงที่รัฐบาลสหรัฐฯ หยุดชะงักแทบไม่สนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นเลย ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา 4 เหตุการณ์หยุดชะงักทางเศรษฐกิจ บิทคอยน์ลดลง 3 ครั้ง หรือเป็นแนวโน้มขาลงต่อเนื่อง มีเพียงครั้งเดียวเท่านั้นที่เป็นการเด้งทางเทคนิคในปี 2018 ซึ่งเป็นช่วงที่ราคาบิทคอยน์และตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นพร้อมกัน อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ลึกแสดงให้เห็นว่าการเด้งในครั้งนั้นเป็นผลจากการขายเกินมาทางเทคนิค ไม่ใช่การตอบสนองต่อการหยุดชะงักโดยตรง หลังจากราคาทะลุจุดสูงสุดในปี 2017 ราคาดิ่งลงอย่างรุนแรง สถานะตลาดอยู่ในภาวะ oversold อย่างรุนแรง การเด้งเป็นผลจากการฟื้นตัวตามธรรมชาติของราคาเท่านั้น ไม่ได้มีความเกี่ยวข้องโดยตรงกับการหยุดชะงักของรัฐบาล

แนวโน้มโดยรวมชัดเจนว่า การหยุดชะงักของรัฐบาลสหรัฐฯ มักจะเพิ่มความผันผวนของตลาดมากกว่าจะเป็นตัวนำทาง แนวโน้มของบิทคอยน์มักจะเสริมแนวโน้มเดิมมากกว่าจะเปลี่ยนทิศทาง ผลการสังเกตนี้สำคัญต่อสถานการณ์ปัจจุบัน เนื่องจากบิทคอยน์อยู่ในช่วงปรับฐานจากจุดสูงสุด ซึ่งแนวโน้มเป็นขาลง หากรูปแบบในอดีตซ้ำรอย การหยุดชะงักในวันที่ 30 มกราคมอาจเร่งแรงเทขายให้มากขึ้น

ทำไมบิทคอยน์ถึงทำผลงานไม่ดีในช่วงหยุดชะงักของรัฐบาล? สาเหตุหลักคือคุณสมบัติของสินทรัพย์ แม้บางฝ่ายจะมองว่าบิทคอยน์เป็น “ทองคำดิจิทัล” หรือสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง แต่พฤติกรรมตลาดแสดงให้เห็นว่ามันเป็นสินทรัพย์เสี่ยงในภาวะความไม่แน่นอนทางมหภาค รัฐบาลหยุดชะงักมักมาพร้อมกับสภาพคล่องตึงตัวและความเสี่ยงที่ลดลง นักลงทุนจึงมักเทขายสินทรัพย์ผันผวนสูงมากกว่าการเพิ่มการถือครอง

นอกจากนี้ โครงสร้างผู้เข้าร่วมตลาดบิทคอยน์ก็ส่งผลต่อการเคลื่อนไหวในช่วงหยุดชะงัก ผู้ลงทุนสถาบันและบุคคลที่มีความมั่งคั่งสูงเมื่อเผชิญกับความไม่แน่นอนทางการเมือง มักลดความเสี่ยงลง ซึ่งหมายถึงการขายคืนหรือเทขายบิทคอยน์ นักลงทุนรายย่อยอาจมีความไวต่อเหตุการณ์มหภาคต่ำกว่าและชะลอการตอบสนอง แต่เมื่อราคาลงแรง การเทขายแบบหวาดกลัวจะเพิ่มแรงกดดันให้ราคาตกลงไปอีก

การลดลงของกำลังการผลิตของเหมือง 85% เผยจุดอ่อนของอุตสาหกรรม

(แหล่งข้อมูล: CryptoQuant)

ข้อมูลบนเชนล่าสุดเพิ่มความระมัดระวังให้กับบิทคอยน์ ตาม CryptoQuant เนื่องจากพายุฤดูหนาวทำให้ไฟฟ้าถูกตัดในหลายรัฐของสหรัฐฯ บริษัทเหมืองขนาดใหญ่หลายแห่งลดการผลิตอย่างมาก เช่น CleanSpark ลดการผลิตรายวันจาก 22 เหรียญเหลือ 12 เหรียญ ลดลง 45% Riot Platforms ลดจาก 16 เหรียญเหลือ 3 เหรียญ ลดลง 81% ที่น่าตกใจที่สุดคือ Marathon Digital (MARA) ซึ่งเป็นบริษัทเหมืองแบบ “เดี่ยว” การผลิตรายวันลดจาก 45 เหรียญเหลือเพียง 7 เหรียญ ลดลง 84% การลดลงของการผลิตแบบเดี่ยวมีความผันผวนสูง แต่การหยุดชะงักเกือบสมบูรณ์นี้ยังเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ บริษัทเหมืองอื่นเช่น IREN ก็รายงานการลดกำลังการผลิตอย่างมากเช่นกัน

สาเหตุโดยตรงของการลดการผลิตคือเหตุการณ์อากาศสุดขั้ว พายุฤดูหนาวโจมตีหลายรัฐของสหรัฐฯ ทำให้โครงข่ายไฟฟ้าถูกกดดันอย่างหนัก บริษัทเหมืองจึงลดการดำเนินงานเพื่อสนับสนุนความเสถียรของโครงข่าย เหตุการณ์นี้เปิดเผยความอ่อนแอของอุตสาหกรรมเหมืองบิทคอยน์ต่อพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน รวมถึงความเปราะบางในภาวะวิกฤต

จากมุมมองอุปสงค์อุปทาน การลดการผลิตของเหมืองควรจะลดอุปทานในตลาดและสนับสนุรราคา แต่จากประสบการณ์ในอดีต ยกเว้นความต้องการแข็งแกร่ง การจำกัดการผลิตของเหมืองไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงเทขายจากปัจจัยมหภาค ปัจจุบัน สัญญาณความต้องการยังอ่อนแอ การไหลออกของกองทุน ETF ต่อเนื่อง การมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยต่ำ สภาพแวดล้อมเช่นนี้ การชะลอการผลิตชั่วคราวของเหมืองจึงไม่สามารถเปลี่ยนแนวโน้มราคาได้

ที่น่าจับตามองคือแรงกดดันทางการเงินของเหมือง การลดการผลิตหมายถึงรายได้ลดลงอย่างมาก แต่ต้นทุนคงที่ เช่น ค่าซ่อมแซมอุปกรณ์ ค่าเช่าพื้นที่ ค่าจ้างแรงงาน ยังคงเดิม หากอากาศสุดขั้วยังคงเกิดขึ้นบ่อยครั้ง บางบริษัทเหมืองที่มีฐานะทางการเงินอ่อนแออาจต้องขายเหรียญในคลังเพื่อรักษาสภาพคล่อง การขายออกนี้จะเพิ่มแรงกดดันขายในตลาดที่อยู่ในภาวะอ่อนแออยู่แล้ว

ขาดทุนที่เกิดขึ้นแสดงความหวาดกลัวและการเทขายอย่างหวาดวิตก

(แหล่งข้อมูล: CryptoQuant)

ข้อมูล Net Realized Profit and Loss (NRPL) ยืนยันแนวโน้มระมัดระวังมากขึ้น ช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา การขาดทุนที่เกิดขึ้นเพิ่มขึ้น ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจำนวนมากกำลังเทขายบิทคอยน์ในราคาที่ต่ำกว่าราคาเข้าซื้อ เมื่อเทียบกับต้นปี 2025 การทำกำไรจำนวนมากลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งไม่ใช่สัญญาณบวก แต่เป็นสัญญาณว่าตลาดขาดแคลนกำไรเหลืออยู่

การเพิ่มขึ้นของการขาดทุนที่เกิดขึ้นสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนกำลังออกจากตำแหน่งในราคาที่ไม่เอื้ออำนวย ซึ่งไม่ใช่การเคลื่อนไหวที่เต็มไปด้วยความมั่นใจ แต่เป็นการออกในช่วงปลายวัฏจักรและลดความเสี่ยง เมื่อผู้ถือครองยังคงขาดทุนและเทขายออกไป แสดงว่าพวกเขาคาดหวังว่าราคาจะลงไปอีก หรือจำเป็นต้องระดมทุนเพื่อรับมือกับแรงกดดันอื่นๆ

จากมุมมองจิตวิทยา การสะสมของการขาดทุนที่เกิดขึ้นจะสร้างวัฏจักรด้านลบในตลาด เมื่อผู้ลงทุนเห็นผู้อื่นเทขายในสภาวะขาดทุน ก็จะเกิดความหวาดกลัวตามไปด้วย ทำให้กลัวว่าจะกลายเป็น “คนสุดท้ายที่รับช่วงต่อ” ความหวาดกลัวกลุ่มนี้มักจะสูงสุดในช่วงที่เกิดเหตุการณ์ความไม่แน่นอนทางมหภาค เช่น การปิดรัฐบาลสหรัฐฯ ข้อมูล NRPL ชี้ให้เห็นว่าตลาดกำลังเปลี่ยนมือ แต่การเปลี่ยนมือในที่นี้ไม่ได้หมายถึงจากผู้ถือครองอ่อนแอไปสู่ผู้ถือครองแข็งแกร่ง แต่เป็นจากผู้ขาดทุนไปสู่ผู้ถือเงินสด เมื่อราคาขายออกในระดับขาดทุนจำนวนมาก แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่เชื่อมั่นในระดับราคาปัจจุบัน การลดต้นทุนฐานนี้จะทำให้แนวรับในอนาคตต่ำลงด้วย

ในสถานการณ์เช่นนี้ ข่าวร้ายทางมหภาคมักเร่งให้ราคาดิ่งลงมากกว่าจะทำให้แนวโน้มเปลี่ยนเป็นขาขึ้น การปิดรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นเหตุการณ์ลบที่อาจเป็นตัวเร่งให้เกิดการหยุดขาดทุนในวงกว้างมากขึ้น