ตลาด stablecoin ได้บรรลุเป้าหมายสำคัญ โดยมีมูลค่าหมุนเวียนเกินกว่า 284 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ในเวลาเดียวกันก็เผชิญกับการไหลออกของทุนประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์ในระยะเวลาเพียงสิบวัน
ความขัดแย้งนี้เน้นให้เห็นถึงเรื่องราวซับซ้อนรอบดิจิทัลดอลลาร์ ในขณะที่กลุ่มล็อบบี้ธนาคารส่งเสียงเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงของการไหลออกของเงินฝากและความเสี่ยงเชิงระบบ นักวิเคราะห์ชั้นนำและข้อมูลในอดีตชี้ให้เห็นว่า stablecoins ทำหน้าที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินเสริมมากกว่าที่จะเป็นแรง destabilizing การวิเคราะห์นี้เจาะลึกถึงความขัดแย้งของมุมมอง พิจารณาปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังการออกจากตลาดล่าสุด และสำรวจรากฐานทางเทคนิคและกฎระเบียบที่กำลังสร้างอนาคตของภาคส่วนสำคัญนี้ หลักฐานชี้ให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่กำลังพัฒนาอย่างสมดุลกับการเงินแบบดั้งเดิม ไม่ใช่การต่อสู้แบบชนะทั้งหมด
มหึมา 284 พันล้านดอลลาร์: การขึ้นของ Stablecoin กับความขัดแย้งในตลาด
วงการคริปโตเคอเรนซีกำลังเผชิญช่วงเวลาสำคัญสำหรับนวัตกรรมที่มีความเป็นไปได้มากที่สุด: stablecoins มูลค่ารวมของสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ ซึ่งส่วนใหญ่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ ได้ทะลุผ่านเส้น 284 พันล้านดอลลาร์อย่างเด็ดขาด ตัวเลขนี้ ซึ่งนำโดยยักษ์ใหญ่อย่าง Tether (USDT) และ Circle’s USDC ซึ่งครองส่วนแบ่งมากกว่า 90% ของอุปทาน แสดงให้เห็นไม่ใช่แค่ตัวเลข แต่เป็นการเติบโตของชั้นการชำระเงินและการชำระเงินที่ใหม่ ซึ่งถูกรวมเข้าเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างทางการเงินโลก การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนอย่างมากจากความชัดเจนด้านกฎระเบียบ โดยเฉพาะการผ่านกฎหมาย GENIUS ของสหรัฐ ซึ่งสร้างกรอบกฎหมายระดับรัฐบาลกลางสำหรับ stablecoins การชำระเงิน โดยกำหนดให้มีการเก็บสำรองเป็นเงินสด เงินฝากธนาคาร และพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นอย่างเคร่งครัด
อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับเรื่องราวของการเติบโตอย่างรวดเร็วนี้ ก็มีแนวโน้มที่น่าสนใจซึ่งเป็นแนวโน้มตรงกันข้ามในช่วงเวลานี้ จากการวิเคราะห์บนบล็อกเชนจากแพลตฟอร์มอย่าง Santiment พบว่าปริมาณรวมของ stablecoins ชั้นนำได้หดตัวลงประมาณ 2.24 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเพียงสิบวัน ช่วงเวลานี้ตรงกับช่วงปรับฐานของ Bitcoin ซึ่งร่วงจากประมาณ 95,000 ดอลลาร์ ไปต่ำกว่า 89,000 ดอลลาร์ โดยปกติแล้วในช่วงตลาดขาลงเช่นนี้ ทุนมักจะหมุนเวียนเข้าไปใน stablecoins เพื่อความปลอดภัยในระบบคริปโต ในขณะที่รอจุดเข้าใหม่ การไหลออกในปัจจุบันจึงเป็นสัญญาณของพฤติกรรมที่แตกต่าง—คือการออกไปยังสกุลเงิน fiat แบบดั้งเดิม ความขัดแย้งระหว่างมูลค่ารวมสูงสุดในประวัติศาสตร์กับการไหลออกของทุนระยะสั้นนี้ จึงเป็นหัวใจของการถกเถียงในปัจจุบันเกี่ยวกับบทบาทและความสามารถในการรองรับของ stablecoins
ธนาคาร vs. Stablecoin: วิเคราะห์ข้อโต้แย้งหลักด้านเสถียรภาพทางการเงิน
ขนาดของตลาด stablecoin ที่น่าตื่นตาตื่นใจนี้ แน่นอนว่าดึงดูดความสนใจและความกังวลจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม กลุ่มอุตสาหกรรมเช่นสมาคมธนาคารอเมริกันและสถาบันนโยบายธนาคารได้เปิดการต่อต้านอย่างเป็นระบบ ข้อโต้แย้งหลักของพวกเขาคือ stablecoins โดยเฉพาะเมื่อจับคู่กับโปรแกรม “รางวัล” ที่สร้างผลตอบแทนจากแพลตฟอร์มต่าง ๆ อาจดูดเงินฝากออกจากระบบธนาคารแบบดั้งเดิม พวกเขาเชื่อว่าการย้ายถิ่นฐานในระดับใหญ่จะทำให้ต้นทุนการระดมทุนของธนาคารสูงขึ้น ซึ่งอาจลดความสามารถในการให้สินเชื่อแก่ธุรกิจและผู้บริโภค ผู้บริหารจากสถาบันเช่น JPMorgan ได้มองว่าผลิตภัณฑ์ดิจิทัลดอลลาร์ที่ให้ดอกเบี้ยเป็นรากฐานของ “ระบบธนาคารคู่ขนาน” ซึ่งดำเนินการโดยไม่มีการคุ้มครองผู้ฝากเงินและการกำกับดูแลเทียบเท่า
อย่างไรก็ตาม เรื่องราวนี้ได้รับการโต้ตอบอย่างแข็งขันจากอุตสาหกรรมคริปโตและนักวิเคราะห์อิสระ Paul Grewal หัวหน้าฝ่ายกฎหมายของ Coinbase ได้ปฏิเสธแนวคิดที่ว่า รางวัล stablecoin เป็นภัยคุกคามเชิงระบบ โดยเน้นว่าขาดหลักฐานและชี้ให้เห็นว่าการแข่งขันที่ดีควรไม่ถูกมองว่าเป็นความไม่เสถียร การผลักดันของกลุ่มล็อบบี้ธนาคารให้แก้ไขกฎหมายที่เสนอ เช่น CLARITY Act เพื่อจำกัดคุณสมบัติเหล่านี้ ได้จุดประกายการต่อต้านอย่างรุนแรงจากบริษัทคริปโต ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงมิติทางการเมืองของความขัดแย้งทางเทคโนโลยีนี้ แก่นแท้ของความกลัวของธนาคารคือเกมที่เป็นศูนย์ แต่ข้อมูลใหม่และข้อมูลในอดีตชี้ให้เห็นว่าความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้นกำลังเกิดขึ้น
มุมมองทางประวัติศาสตร์: ทำไม นักวิเคราะห์มองว่าความร่วมมือ มากกว่าการครองโลก
นักประวัติศาสตร์เศรษฐกิจชั้นนำอย่าง Niall Ferguson ร่วมกับนักวิเคราะห์เช่น Manny Rincon-Cruz เสนอคำตอบที่น่าสนใจต่อความกังวลของภาคธนาคาร โดยวางบริบทของ stablecoins ในประวัติศาสตร์การเงิน พวกเขาเสนอว่า stablecoins ที่ผูกกับเงิน fiat ทำงานใกล้เคียงกับธนบัตรธนาคารเอกชนแบบดั้งเดิมมากกว่าที่จะเป็นเงินฝากธนาคาร ในประวัติศาสตร์ การหมุนเวียนของธนบัตรและปริมาณเงินฝากธนาคารเติบโตไปพร้อมกัน โดยเสริมสร้างซึ่งกันและกัน ไม่ใช่การกลืนกินกัน กรอบแนวคิดนี้เป็นเลนส์ที่ทรงพลังในการตีความข้อมูลในยุคปัจจุบัน
ตั้งแต่การเปิดตัว USDC ในปี 2018 เงินฝากธนาคารในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นกว่า 6 ล้านล้านดอลลาร์ ในช่วงเวลาเดียวกัน ตลาด stablecoin ทั้งหมดเติบโตเป็นประมาณ 284 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งทั้งสองตัวชี้วัดเคลื่อนไหวในแนวโน้มขึ้นไปในทิศทางเดียวกัน ขัดแย้งกับทฤษฎีการแทนที่โดยตรง นอกจากนี้ Jeremy Allaire ซีอีโอของ Circle กล่าวในงานประชุม World Economic Forum ที่ Davos ว่า กลไกรางวัลที่คล้ายกับโปรแกรมความภักดีเป็นเรื่องธรรมดาในระบบการเงินแบบดั้งเดิม และในอดีตก็ไม่เคยทำให้เกิดการวิ่งธนาคาร แม้แต่ธนาคารเองก็เสนออัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์ มุมมองเชิงประวัติศาสตร์นี้จึงเปลี่ยนมุมมองของ stablecoins จากเป็นภัยคุกคาม เป็นเครื่องมือใหม่ที่มีประสิทธิภาพในการขยายตลาดสำหรับการโอนมูลค่าดิจิทัล
การวิเคราะห์การออกจาก 2.2 พันล้านดอลลาร์: การหนีไปสู่ความปลอดภัย หรือแค่การทำกำไรเท่านั้น?
การหดตัวของอุปทาน stablecoin ในช่วงเวลานี้เป็นกรณีศึกษาทันทีในด้านจิตวิทยาตลาดและอิทธิพลมหภาค การไหลออกนี้สำคัญเพราะทำลายรูปแบบ “ถือครองในคริปโต” แบบเดิม
- สัญญาณความเสี่ยงต่ำ: นักวิเคราะห์มองว่าการเคลื่อนไหวไปยัง fiat เป็นกลยุทธ์ที่ชัดเจนของความเสี่ยงต่ำ นักลงทุนไม่ได้เก็บเงินเพื่อ “ซื้อช่วงราคาต่ำ” แต่กำลังออกจากกลุ่มสินทรัพย์คริปโตโดยสมบูรณ์ อาจเนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้น หรือความต้องการทำกำไรหลังจาก Bitcoin พุ่งสูงสุดในประวัติศาสตร์
- ความน่าเชื่อถือของทองคำ: การไหลของทุนนี้สอดคล้องกับทองคำที่แตะระดับสูงสุดเหนือ 5,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ นักวิจัยเช่น Tim Sun จาก HashKey Group ชี้ให้เห็นว่าความน่าเชื่อถือของทองคำที่มีอายุหลายพันปีและความผันผวนต่ำ ทำให้เป็นที่นิยมมากขึ้นในฐานะที่หลบภัยปลอดภัยสำหรับสถาบันขนาดใหญ่และความมั่งคั่งของคนรุ่นเก่าในช่วงเวลาที่เครียด กลุ่มประชากรนี้มีความไม่ไว้วางใจในข้อเสนอของ Bitcoin ที่มีความผันผวนสูงมากขึ้น
- ตลาดอนุพันธ์หยุดชะงัก: สนับสนุนความรู้สึกนี้ การเปิดความสนใจรวมของ Bitcoin ในตลาดอนุพันธ์ยังคงอยู่ในช่วงแคบ ๆ ซึ่งบ่งชี้ว่าขาดทุน speculative ใหม่หรือความเชื่อมั่นที่เข้ามาเปลี่ยนแนวโน้ม
เหตุการณ์นี้เน้นให้เห็นว่า แม้ stablecoins จะเป็นเสาหลักของเศรษฐกิจคริปโต แต่ก็ไม่สามารถต้านทานการตัดสินใจด้านการจัดสรรทุนในวงกว้างได้ อุปทานของ stablecoins จึงเป็นตัวชี้วัดบนเชนที่สำคัญสำหรับสภาพคล่องโดยรวมของตลาดคริปโตและความต้องการของนักลงทุน
เกินกว่าการเก็งกำไร: รากฐานทางเทคนิคและการใช้งานจริงของ stablecoins
เพื่อเข้าใจปรากฏการณ์ stablecoin อย่างเต็มที่ ต้องมองข้ามมูลค่าตลาดและการถกเถียง ไปยังการดำเนินงานทางเทคนิคและกรณีการใช้งานที่จับต้องได้ ตรงกันข้ามกับภาพลักษณ์ของเครื่องมือเก็งกำไรอย่างเดียว stablecoins ได้ค้นพบการใช้งานที่ลึกซึ้งในด้านที่ระบบการเงินแบบดั้งเดิมช้าและมีต้นทุนสูง
โมเดลสำรอง: stablecoins ชั้นนำเช่น USDT และ USDC ดำเนินการบนโมเดลที่มีการค้ำประกันด้วยเงิน fiat สำหรับแต่ละโทเคนที่ออกมา ผู้ให้บริการจะถือสำรองเป็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น ตามที่กฎหมายเช่น GENIUS Act กำหนด การตรวจสอบและรับรองเป็นประจำเพื่อความโปร่งใสของการสนับสนุนนี้
ผลักดันการยอมรับในโลกจริง:
- การชำระเงินข้ามพรมแดนและการโอนเงิน: นี่คือแอปพลิเคชันที่สำคัญที่สุด Stablecoins ช่วยให้การโอนเงินระหว่างประเทศเป็นไปอย่างรวดเร็วและต้นทุนต่ำ แทนการใช้เครือข่ายธนาคารตัวแทน IMF ได้รับรู้ถึงประสิทธิภาพนี้ แม้จะมีคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงในตลาดเกิดใหม่
- การซื้อขายและสภาพคล่อง: เป็นคู่เทรดพื้นฐานบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตเกือบทุกแห่ง ให้สภาพคล่องที่จำเป็นและหน่วยวัดที่เสถียร
- ชั้นการชำระเงิน: สำหรับการค้าบนบล็อกเชนและ DeFi stablecoins ทำหน้าที่เป็นสื่อกลางหลักของการแลกเปลี่ยนและเก็บมูลค่า
ปริมาณการทำธุรกรรมมีจำนวนมหาศาลและเป็นหลักฐานของการใช้งานจริง ในปี 2025 มูลค่าการทำธุรกรรม stablecoin ทั่วโลกแตะ 33 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 72% ต่อปี โดย USDC และ USDT เป็นผู้นำด้วยจำนวน 18.3 ล้านล้านดอลลาร์ และ 13.3 ล้านล้านดอลลาร์ตามลำดับ ขนาดนี้ไม่ได้เกิดจากการเก็งกำไรเท่านั้น แต่เป็นความต้องการที่แท้จริงสำหรับระบบการชำระเงินที่ดีกว่า
วงจรการกำกับดูแล: กฎหมายอย่าง GENIUS Act กำลังสร้างอนาคตอย่างไร
เส้นทางของตลาด stablecoin ในปัจจุบันเชื่อมโยงอย่างแน่นแฟ้นกับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่กำลังพัฒนา กฎหมาย GENIUS เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่สร้างกฎระเบียบระดับรัฐบาลกลางฉบับแรกสำหรับผู้ออก stablecoin สำหรับการชำระเงิน ข้อกำหนดของมันถูกออกแบบมาเพื่อบรรเทาความเสี่ยงที่ธนาคารกังวล
เสาหลักสำคัญของกรอบ GENIUS:
- สำรองที่อนุญาต: จำกัดสำรองไว้เฉพาะเงินสด เงินฝากธนาคาร และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น ห้ามใช้สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง
- ห้ามให้กู้ยืม: ผู้ออกไม่สามารถใช้สินทรัพย์สำรองเพื่อปล่อยกู้ได้ เพื่อคงความสามารถในการไถ่ถอน 1:1
- ข้อจำกัดด้านดอกเบี้ย/รางวัล: กฎหมายห้ามผู้ออกจ่ายดอกเบี้ยโดยตรงแก่ผู้ถือในช่วงแรก ซึ่งเป็นประเด็นที่กลุ่มธนาคารล็อบบี้พยายามรักษาไว้ในร่างกฎหมายที่เกี่ยวข้อง เช่น CLARITY Act
ความพยายามด้านกฎระเบียบนี้มีเป้าหมายเพื่อทำให้ stablecoins ถูกต้องตามกฎหมาย โดยรับรองว่ามีการสนับสนุนเต็มที่ โปร่งใส และแยกจากกิจกรรมการให้กู้ยืม ความขัดแย้งที่เกิดขึ้น—ระหว่างนักเคลื่อนไหวคริปโตที่ต้องการกฎระเบียบที่สนับสนุนการนวัตกรรม กับธนาคารแบบดั้งเดิมที่ต้องการจำกัดคุณสมบัติการแข่งขัน—จะเป็นตัวกำหนดจังหวะและลักษณะของการบูรณาการ stablecoin เข้าสู่เศรษฐกิจหลัก ความล่าช้าในการพิจารณาของวุฒิสภาเกี่ยวกับ CLARITY Act จึงเป็นภาพสะท้อนของการล็อบบี้อย่างเข้มข้นนี้โดยตรง
ทิศทางในอนาคต: การบูรณาการมากกว่าการแยกตัว
ในอนาคต เส้นทางของ stablecoins ชี้ให้เห็นถึงการบูรณาการลึกซึ้งกับระบบการเงินที่มีอยู่ ไม่ใช่การเข้ายึดครองแบบศัตรู การคาดการณ์ว่าตลาดสำหรับการชำระเงิน การเทรด และการชำระเงินข้ามพรมแดนจะเติบโตถึง 2-3 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพการเติบโตที่มหาศาล ซึ่งจะเกิดขึ้นในหลายด้านสำคัญ
อันดับแรก เราจะเห็นการนำเข้าใช้งานในระดับสถาบันมากขึ้นสำหรับการบริหารเงินสำรองและการชำระเงินแบบเรียลไทม์ ประการที่สอง การพัฒนาของสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDCs) อาจสร้างสะพานและชั้นการทำงานร่วมกันใหม่กับ stablecoins เอกชน ประการที่สาม การต่อสู้ด้านกฎระเบียบจะดำเนินต่อไป แต่ผลลัพธ์น่าจะเป็นโมเดลผสมผสานที่ stablecoins ที่เป็นไปตามกฎระเบียบทำงานควบคู่กับบริการธนาคารแบบดั้งเดิม แต่ละแบบตอบสนองความต้องการที่แตกต่างแต่ทับซ้อนกัน ความไหลออกของทุนล่าสุดเป็นเครื่องเตือนใจของวัฏจักรตลาด แต่แนวโน้มระยะยาว ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยความเป็นประโยชน์ที่ปฏิเสธไม่ได้และกรอบกฎระเบียบที่ชัดเจน คือการขยายตัวอย่างต่อเนื่องและความอยู่ร่วมกันแบบสมดุลกับการเงินแบบดั้งเดิม
สรุป
เรื่องราวของ stablecoins ในปี 2024 เป็นเรื่องของความขัดแย้งที่น่าทึ่ง: การยอมรับที่ทำลายสถิติชนกับการไหลออกของทุนระยะสั้น คำเตือนร้ายแรงจากธนาคารเปรียบเทียบกับหลักฐานในประวัติศาสตร์ของการเติบโตเสริมกัน มูลค่า 284 พันล้านดอลลาร์เป็นพยานถึงการใช้งานที่มั่นคงในระบบการเงินโลก ขณะที่การออกจาก 2.2 พันล้านดอลลาร์สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมโยงในระบบมากกว่าความเป็นอิสระจากแนวโน้มตลาดและแรงกดดันมหภาค หลักฐานชี้ให้เห็นว่า stablecoins กำลังพัฒนาเป็นชั้นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่มีประสิทธิภาพใหม่ ซึ่งได้รับการควบคุมโดยกรอบกฎหมายเช่น GENIUS เพื่อความเสถียรภาพ แทนที่จะเป็นภัยคุกคามต่อธนาคาร พวกเขามีแนวโน้มที่จะกลายเป็นพันธมิตรที่บูรณาการ เข้ากับระบบเศรษฐกิจหลักมากขึ้น บังคับให้เกิดการพัฒนาและสร้างการแข่งขัน ซึ่งในที่สุดจะเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภคผ่านบริการทางการเงินที่รวดเร็วและต้นทุนต่ำ อนาคตของเงินไม่ใช่ทางเลือกแบบขาว-ดำ ระหว่างเก่าและใหม่ แต่เป็นระบบผสมผสานที่ดอลลาร์ดิจิทัลและเงินฝากแบบดั้งเดิมอยู่ร่วมกันและเติบโตไปด้วยกัน
คำถามที่พบบ่อย
stablecoins คืออะไรและทำงานอย่างไร?
Stablecoins เป็นคริปโตเคอเรนซีชนิดหนึ่งที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่เสถียร โดยมักผูกกับสกุลเงิน fiat เช่น ดอลลาร์สหรัฐ พวกเขาทำเช่นนี้โดยมีการสนับสนุนด้วยสำรองสินทรัพย์ในโลกจริง เช่น สำหรับ USDC หนึ่งโทเคน Circle จะถือเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่าเท่ากัน ซึ่งช่วยให้สามารถใช้เป็นเครื่องมือในการชำระเงินและเก็บมูลค่าที่เสถียรในตลาดคริปโตที่มีความผันผวนสูง
stablecoins เป็นภัยคุกคามต่อธนาคารแบบดั้งเดิมจริงหรือ?
นักวิเคราะห์ชั้นนำและข้อมูลในอดีตชี้ให้เห็นว่าภัยคุกคามนี้ถูกประเมินค่าสูงเกินไป แม้กลุ่มธนาคารจะเตือนเรื่องการไหลออกของเงินฝาก แต่ตัวเลขแสดงให้เห็นว่าเงินฝากธนาคารในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็นล้านล้านดอลลาร์ควบคู่ไปกับการเติบโตของ stablecoins นักเช่น Niall Ferguson โต้แย้งว่า stablecoins ทำหน้าที่คล้ายกับธนบัตรดิจิทัลสมัยใหม่ ซึ่งในประวัติศาสตร์ได้ขยายระบบการเงินมากกว่าที่จะดูดเงินออกจากมัน ข้อมูลในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าการเติบโตเป็นแบบเสริมกัน ไม่ใช่การแย่งชิง
ทำไมอุปทาน stablecoin ถึงลดลง 2.2 พันล้านดอลลาร์เมื่อเร็ว ๆ นี้?
การหดตัวของอุปทาน stablecoin ในช่วงเวลานี้เป็นสัญญาณว่าผู้ลงทุนกำลังถอนเงินออกจากระบบคริปโตทั้งหมด ไปยังเงิน fiat แบบดั้งเดิม มากกว่าการย้ายเงินเข้าสู่ stablecoins เพื่อรอจังหวะลงทุนใหม่ ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นสัญญาณความรู้สึก “ความเสี่ยงต่ำ” ที่ชัดเจน โดยสอดคล้องกับราคาของ Bitcoin ที่ลดลง และการไหลไปยังแหล่งปลอดภัยเช่นทองคำ
กฎหมายในสหรัฐอเมริกากำกับ stablecoins อย่างไร?
กฎหมายหลักคือ GENIUS Act ซึ่งสร้างกรอบกฎหมายระดับรัฐบาลกลางสำหรับผู้ออก stablecoin สำหรับการชำระเงิน ข้อกำหนดของมันคือให้มีการเก็บสำรองเป็นเงินสด เงินฝากธนาคาร และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นเท่านั้น ห้ามใช้สินทรัพย์เหล่านี้เพื่อปล่อยกู้ และห้ามจ่ายดอกเบี้ยโดยตรงแก่ผู้ถือในช่วงแรก ซึ่งเป็นประเด็นที่กลุ่มธนาคารล็อบบี้พยายามรักษาไว้ในร่างกฎหมายที่เกี่ยวข้อง เช่น CLARITY Act
นอกจากการเทรดคริปโตแล้ว stablecoins ใช้งานอะไรได้อีกบ้าง?
การใช้งานที่สำคัญที่สุดคือในด้านการชำระเงินข้ามพรมแดนและการโอนเงินระหว่างประเทศ Stablecoins ช่วยให้การส่งเงินเป็นไปอย่างรวดเร็วและต้นทุนต่ำ โดยไม่ต้องพึ่งพาเครือข่ายธนาคารแบบเดิม ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้มูลค่าการทำธุรกรรมต่อปีแตะหลายล้านล้านดอลลาร์ เช่น IMF ก็รับรู้ถึงประสิทธิภาพนี้เช่นกัน
