ผลิตภัณฑ์การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลประสบกับสัปดาห์ที่เต็มไปด้วยความท้าทายอีกครั้ง เนื่องจากนักลงทุนถอนเงินออกจากกองทุนรวมมูลค่า 1.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการไหลออกต่อเนื่องที่ทำให้ยอดเงินไหลออกตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และลบมูลค่าประมาณ 73 พันล้านดอลลาร์สหรัฐออกจากสินทรัพย์ภายใต้การบริหารตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ตามบันทึกประจำสัปดาห์ล่าสุดของ CoinShares
ความเจ็บปวดส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่สหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นสาเหตุของการไหลออกประมาณ 1.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่แคนาดาและสวีเดนก็เห็นการไหลออกที่มีนัยสำคัญเช่นกัน มีเพียงบางตลาดเท่านั้น โดยเฉพาะสวิตเซอร์แลนด์และเยอรมนี ที่บันทึกการไหลเข้าเล็กน้อย ซึ่งเน้นให้เห็นว่าความเต็มใจที่จะรับความเสี่ยงได้ลดลงอย่างกว้างขวาง
ในบรรดาโทเค็นหลัก Bitcoin นำการไหลออกด้วยประมาณ 1.32 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ออกจากกองทุน ขณะที่ผลิตภัณฑ์ Ethereum ก็เห็นการออกประมาณ 308 ล้านดอลลาร์สหรัฐ XRP และ Solana ก็ไม่ได้รับการยกเว้นเช่นกัน ผลิตภัณฑ์ Short-Bitcoin และกลยุทธ์ “ hype” ที่เรียกว่ากลยุทธ์ “ฮype” กลับเป็นแนวทางที่แตกต่าง โดย Short-BTC ได้รับความสนใจใหม่ และการเปิดรับความเสี่ยงในทองคำและโลหะมีค่าแบบโทเคนก็ได้รับการไหลเข้าในกลุ่มเฉพาะ
กองทุนคริปโตเผชิญกับความยากลำบาก
การเคลื่อนไหวของตลาดสะท้อนให้เห็นถึงการคลายความร้อนของความรู้สึกที่นักเทรดและกลยุทธ์กล่าวว่าถูกขับเคลื่อนโดยสามเส้นทางที่มีปฏิสัมพันธ์กัน: การเปลี่ยนทิศทางไปสู่แนวโน้มการนโยบายการเงินของสหรัฐที่อาจเข้มงวดยิ่งขึ้น, การขายอย่างหนักจากผู้ถือครองรายใหญ่ที่เชื่อมโยงกับวัฏจักรของคริปโต, และความวิตกกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ การเสนอชื่อ Kevin Warsh เป็นประธานเฟดคนใหม่ถูกมองว่าเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการปรับพอร์ตการลงทุนเป็นแนวความเสี่ยงต่ำ ข่าวเกี่ยวกับการแต่งตั้งนี้ทำให้เกิดการขายอย่างกว้างขวางในสินทรัพย์เสี่ยงและการฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งในทางกลับกันก็กดดันราคาคริปโต
ราคาก็เคลื่อนไหวตามข่าว Bitcoin ร่วงลงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุดในเดือนมกราคม และซื้อขายในระดับกลางๆ ที่ประมาณ 70,000 ดอลลาร์ หลังจากสุดสัปดาห์ของการขายที่ลบหลายพันดอลลาร์ออกจากมูลค่าของคริปโตหลัก ความอ่อนแอนี้ถูกเสริมด้วยการ Liquidation และการลดลงของเลเวอเรจในตลาดอนุพันธ์ Ethereum ก็แสดงความผันผวนมากขึ้น โดยซื้อขายในระดับต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมกราคมอย่างมีนัยสำคัญ และอยู่ในช่วงต่ำถึงกลางที่ประมาณ 2,000 ดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากนักเทรดปรับมุมมองความเสี่ยงในระบบนิเวศของโทเค็น
หนึ่งในปรากฏการณ์ที่น่าสนใจคือการเพิ่มขึ้นของกิจกรรมบนบล็อกเชนในเรื่องของโลหะมีค่าโทเคน การแลกเปลี่ยนและผู้ออกโทเคนรายงานปริมาณการซื้อขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์และคลื่นของการซื้อขายในทองคำและเงินที่เป็นโทเคน ซึ่งดูเหมือนจะสนับสนุนผลิตภัณฑ์ “ hype” ที่ติดตามพื้นที่นี้ บางกองทุนก็เห็นการไหลเข้าเล็กน้อยแต่มีนัยสำคัญที่เชื่อมโยงกับแนวโน้มนี้ แม้ในขณะที่การเปิดรับความเสี่ยงในคริปโตโดยรวมถูกขายออกไป
สำหรับนักลงทุน บันทึกและการเคลื่อนไหวของตลาดล่าสุดเน้นให้เห็นความเป็นจริงง่ายๆ: อำนาจของปัจจัยมหภาคตอนนี้ครอบงำการเคลื่อนไหวของราคาช่วงสั้นๆ คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ทำให้สินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนและมีความผันผวนยากที่จะพิสูจน์ความคุ้มค่าในพอร์ตการลงทุนขนาดใหญ่ ขณะที่การขายเชิงวัฏจักรจากผู้ถือครองรายใหญ่สามารถเพิ่มความเคลื่อนไหวได้ เทรดเดอร์ที่เน้นผลิตภัณฑ์เชิงรับ สั้น และโลหะมีค่าโทเคน ได้รับประโยชน์ในสัปดาห์นี้ แต่ภาพรวมยังคงเป็นเรื่องของการลดความเสี่ยงและระมัดระวัง จนกว่าจะมีสัญญาณชัดเจนของความเสถียรทางมหภาคกลับมา
