รายงานของ JPMorgan ระบุว่า RSI ของฟิวเจอร์ส Bitcoin ลดลงเหลือ 22.4 ซึ่งเป็นสัญญาณขายเกินระดับลึก สัญญาณเปิดสถานะคงค้างลดลง 15% ในช่วงเวลาเดียวกัน เงินทุนไหลเข้าสู่ ETF ทองคำ 8.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และทองคำขาว 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้โลหะมีค่าเหล่านี้มีความซื้อมากเกินไป นักลงทุนเริ่มถอนตัวจาก Bitcoin ตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีที่แล้ว เพื่อโยกย้ายไปลงทุนในทองคำ สะท้อนความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ RSI 22.4 ซึ่งเป็นค่าที่สุดขีดแสดงให้เห็นว่าความกดดันในการขายใกล้จะสิ้นสุดแล้ว หากอารมณ์เปลี่ยนแปลง Bitcoin อาจฟื้นตัวขึ้น
ฟิวเจอร์ส Bitcoin RSI ลดลงเหลือ 22.4 เข้าสู่ภาวะขายเกินสุดขีด
เจพีมอร์แกนชี้ว่า RSI ของฟิวเจอร์ส Bitcoin ได้ลดลงเหลือ 22.4 ซึ่งเป็นสัญญาณขายเกินสุดขีด โดยปกติแล้ว RSI ต่ำกว่า 30 ถือเป็นเขตขายเกิน และค่าที่ 22.4 หมายความว่าความกดดันในการขายได้ถึงระดับสุดขีดในประวัติศาสตร์ จากการวิเคราะห์ทางเทคนิค การขายเกินสุดขีดเช่นนี้มักเป็นสัญญาณว่าราคาจะถึงจุดต่ำสุดและฟื้นตัวขึ้นในไม่ช้า
RSI เป็นดัชนีวัดความเร็วและความแรงของการเปลี่ยนแปลงราคา ค่าระหว่าง 0 ถึง 100 เมื่อ RSI ต่ำกว่า 20 แสดงว่าตลาดเข้าสู่ภาวะหวาดกลัวและเกือบทุกคนที่อยากขายได้ขายไปแล้ว สถานะนี้ไม่สามารถดำเนินต่อไปได้นาน เพราะแรงขายจะหมดลง เมื่อแรงขายหมด ราคาจะสามารถดีดตัวขึ้นได้ง่ายๆ ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่า RSI ของ Bitcoin ต่ำกว่า 25 เป็นเรื่องหายาก และหลังจากนั้นมักเกิดการฟื้นตัวในไม่กี่สัปดาห์
นอกจากนี้ ตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 เป็นต้นมา ปริมาณสัญญาฟิวเจอร์ส Bitcoin คงค้างลดลงประมาณ 15% การลดลงของปริมาณสัญญาคงค้างมีความหมายสองประการ ประการแรก แสดงว่านักเทรดจำนวนมากได้ปิดสถานะออกจากตลาดแล้ว ซึ่งทำให้ความเข้าร่วมของตลาดลดลง ประการที่สอง เป็นการล้างสถานะล่วงหน้าที่ใช้เลเวอเรจ ทำให้ความเปราะบางของตลาดลดลง เมื่อปริมาณสัญญาคงค้างลดลงอย่างมาก ตลาดมักเข้าสู่ช่วงที่ค่อนข้างเสถียร เพราะผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่เป็นผู้ถือครองที่แน่วแน่ ไม่ใช่เทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจสูง
รายงานแนวโน้ม Bitcoin ของ JPMorgan มองว่า RSI 22.4 ร่วมกับการลดลงของสัญญาคงค้าง 15% เป็นสัญญาณขายเกินสองชั้น ลักษณะทางเทคนิคนี้ในประวัติศาสตร์มักเป็นสัญญาณว่าการปรับตัวลงใกล้จะสิ้นสุดแล้ว ดังนั้น นักวิเคราะห์บางรายเชื่อว่า Bitcoin อาจถึงจุดต่ำสุดและฟื้นตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม การขายเกินไม่ได้หมายความว่าจะเกิดการฟื้นตัวทันที ราคามีแนวโน้มแกว่งตัวในพื้นที่ต่ำเป็นเวลาหลายสัปดาห์ จนกว่าจะมีปัจจัยใหม่เข้ามากระตุ้น
เงินทุน 87 พันล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่ทองคำและเงิน
รายงานของ JPMorgan ชี้ให้เห็นแนวโน้มสำคัญอีกประการหนึ่งคือการเคลื่อนย้ายของเงินทุน นักลงทุนไหลเข้าสู่ ETF ทองคำประมาณ 8.7 พันล้านดอลลาร์ และ ETF เงินประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์ รวมเป็นเงินกว่า 11 พันล้านดอลลาร์ จากสินทรัพย์เสี่ยงไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม การไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมากนี้ช่วยผลักดันราคาฟิวเจอร์สให้สูงขึ้น ทำให้ JPMorgan มองว่าทองคำและเงินขณะนี้มีความซื้อมากเกินไป
กลไกเบื้องหลังการเคลื่อนย้ายเงินทุนนี้เกี่ยวข้องกับสภาพแวดล้อมมหภาคหลายปัจจัย เช่น ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้นักลงทุนหันไปเลือกสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำและเงินมากขึ้น
การซื้อทองคำของธนาคารกลางหลายประเทศก็เป็นปัจจัยสำคัญ เช่น จีน อินเดีย ตุรกี และโปแลนด์ ที่เพิ่มการซื้อทองคำอย่างมากในปี 2025 ซึ่งเป็นสัญญาณว่ากระแสการลดการใช้ดอลลาร์สหรัฐในระดับโลกกำลังเร่งตัวขึ้น เมื่อรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของประเทศเหล่านี้มองว่าทองคำเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ ความต้องการทองคำจึงมีความต่อเนื่องและแข็งแกร่ง ซึ่งสนับสนุนราคาทองคำให้สูงขึ้น
จำนวนเงิน 8.7 พันล้านดอลลาร์ที่ไหลเข้าสู่ ETF ทองคำเป็นจำนวนที่น่าตกใจ เมื่อเทียบกับ ETF Bitcoin สัญชาติสหรัฐในปี 2024 ที่มีการไหลเข้าในแต่ละเดือนสูงสุดเพียงประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงของการไหลของเงินทุนนี้แสดงให้เห็นว่าความชอบของนักลงทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง ทองคำและเงินซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม ย่อมดึงดูดเงินทุนมากขึ้นในช่วงเวลาที่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น แต่การไหลเข้ามหาศาลเช่นนี้ก็แสดงให้เห็นว่าตลาดกังวลต่ออนาคตในระดับสูง
จากมุมมองการประเมินค่าทางเปรียบเทียบ ราคาทองคำและเงินก็มีความเสี่ยงจากภาวะซื้อมากเกินไปเช่นกัน JPMorgan ชี้ว่า RSI ของฟิวเจอร์สโลหะมีค่าที่เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป ซึ่งอาจกดดันให้เกิดการทำกำไรในระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เงินเงินขาวที่ราคาขึ้นเกือบ 40% ตั้งแต่เดือนตุลาคม การปรับขึ้นอย่างรวดเร็วนี้เพิ่มความเป็นไปได้ของการปรับฐาน หากโลหะมีค่ามีการปรับตัวทางเทคนิค ราคาบางส่วนอาจไหลกลับไปยัง Bitcoin หรือสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ ที่ถูกขายเกินไป
การเปลี่ยนแปลงของเงินทุนอาจเป็นโอกาสของ Bitcoin
ตามรายงานแนวโน้ม Bitcoin ของ JPMorgan นักลงทุนเริ่มถอนเงินจาก Bitcoin เพื่อโยกย้ายไปลงทุนในทองคำและเงิน ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เกิดขึ้นตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีที่แล้ว ทำให้โครงสร้างตลาดของสินทรัพย์ต่างๆ เปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนี้ไม่สามารถดำเนินต่อไปได้ตลอดไป เมื่อราคาทองคำและเงินปรับตัวลงจากภาวะซื้อมากเกิน หรือเมื่อความกังวลต่อเศรษฐกิจลดลง เงินทุนอาจไหลกลับเข้าสู่ Bitcoin อีกครั้ง
เจพีมอร์แกนไม่ได้มองข้ามบทบาทของ Bitcoin โดยระบุว่า ในช่วงเวลาที่สภาพคล่องตึงตัว Bitcoin ยังคงเป็นทางเลือกที่ดี ซึ่งเป็นมุมมองที่น่าสนใจจากบรรดาธนาคารใหญ่แบบดั้งเดิม แม้ว่า Jamie Dimon ซีอีโอของ JPMorgan จะเคยวิจารณ์ Bitcoin หลายครั้ง แต่ฝ่ายวิจัยของธนาคารก็ยังยอมรับว่ามีบางสถานการณ์ที่ Bitcoin มีคุณค่า การเปลี่ยนแปลงทัศนคติเล็กน้อยนี้สะท้อนให้เห็นว่าบริษัทใหญ่ๆ เริ่มเข้าใจ Bitcoin มากขึ้น
ตลาดแสดงสัญญาณว่าราคา Bitcoin อาจฟื้นตัวขึ้น นักวิเคราะห์บางรายมองว่าการขายเกินเป็นโอกาสซื้อ ขณะที่บางรายยังระมัดระวังเนื่องจากโมเมนตัมยังไม่แข็งแรง แม้ว่าเครื่องมือทางเทคนิคจะแสดงสัญญาณขายเกินอย่างชัดเจน แต่การฟื้นตัวจริงจะต้องมีปัจจัยพื้นฐานสนับสนุน
สามจุดที่อาจเป็นตัวกระตุ้นให้ Bitcoin ฟื้นตัว
การปรับฐานทางเทคนิคของทองคำและเงิน: เงินทุนไหลกลับจากโลหะมีค่าเข้าสู่ Bitcoin
การคลายความเสี่ยงทางมหภาค: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง หรือข้อมูลเศรษฐกิจดีขึ้น ส่งเสริมความเสี่ยง
การฟื้นตัวของ RSI ฟิวเจอร์ส Bitcoin จาก 22.4 สู่เหนือ 30: เป็นสัญญาณเทคนิคให้เกิดแรงซื้อ
โดยรวมแล้ว JPMorgan มองว่าพฤติกรรมของตลาดกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน แม้ว่าช่วงนี้โลหะมีค่าจะยังเป็นผู้นำตลาด แต่หากอารมณ์ตลาดเปลี่ยนแปลง Bitcoin ก็อาจกลับมาน่าสนใจอีกครั้ง นักวิเคราะห์ชี้ว่า หากแรงกดดันลดลง Bitcoin อาจฟื้นตัวได้เร็ว การรอจังหวะที่เหมาะสมและไม่ตื่นตระหนกในช่วงขายเกินเป็นกุญแจสำคัญ
