Monetary Authority of Singapore (MAS) ออกใบอนุญาต MPI 36 ใบ และ Coinbase และ Binance ได้รับอนุญาตให้ดําเนินการ พระราชบัญญัติบริการการชําระเงินกําหนด DPT และพระราชบัญญัติบริการทางการเงินและตลาด ซึ่งมีผลบังคับใช้ในปี 2025 ขยายไปถึงบริการในต่างประเทศ นโยบายใหม่ของ DTSP ทําให้เกิดการชําระบัญชี และบริษัทที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐานถูกระงับก่อนวันที่ 30 มิถุนายน สิงคโปร์มีกรอบการทํางานที่ชัดเจนซึ่งตรงกันข้ามกับการแตกแยกของสหรัฐอเมริกาและยุโรป
การวิเคราะห์ระบบกํากับดูแลแบบ dual-track ของ MAS
หน่วยงานการเงินของสิงคโปร์ (MAS) เป็นหน่วยงานกํากับดูแลแบบครบวงจรสําหรับสินทรัพย์ดิจิทัลและตลาดการเงินในสิงคโปร์ โดยมีหน้าที่รับผิดชอบโดยรวมในการกํากับดูแลระบบการชําระเงิน สกุลเงินดิจิทัล เทคโนโลยีทางการเงิน และบริการทางการเงินที่เกี่ยวข้อง MAS ใช้รูปแบบการจัดการของการกํากับดูแลการทํางานและการกํากับดูแลที่มุ่งเน้นความเสี่ยงของกิจกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านการผสมผสานระหว่างกฎหมายและระบบการออกใบอนุญาต รูปแบบการกํากับดูแลแบบครบวงจรนี้ช่วยหลีกเลี่ยงความสับสนของอํานาจที่ทับซ้อนกันระหว่าง SEC ของสหรัฐอเมริกาและ CFTC และมีประสิทธิภาพมากกว่าการกระจายตัวของกฎระเบียบแต่ละรายการในหลายประเทศในสหภาพยุโรป
พระราชบัญญัติบริการการชําระเงิน (PSA) เป็นกรอบกฎหมายพื้นฐานสําหรับกฎระเบียบสกุลเงินดิจิทัลในสิงคโปร์ ร่างกฎหมายกําหนดสกุลเงินดิจิทัลว่าเป็น “Digital Payment Tokens (DPTs)” และรวมถึงการชําระเงิน การแลกเปลี่ยน การโอน การดูแล และบริการอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องในระบบกํากับดูแลบริการชําระเงิน ร่างกฎหมายชี้แจงข้อกําหนดหลักดังต่อไปนี้: บริการโทเค็นการชําระเงินดิจิทัลต้องได้รับอนุญาตให้ดําเนินการ การกําหนดภาระผูกพันในการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และการต่อต้านการจัดหาเงินทุนแก่ผู้ก่อการร้าย (CFT) ชี้แจงมาตรฐานการปฏิบัติตามข้อกําหนด เช่น ความเพียงพอของเงินกองทุน การแยกทรัพย์สินของลูกค้า และการบริหารความเสี่ยง สร้างความมั่นใจในเสถียรภาพทางการเงินและการคุ้มครองผู้บริโภคผ่านกฎระเบียบอย่างต่อเนื่อง
พระราชบัญญัติบริการทางการเงินและตลาด (FSMA) ขยายขอบเขตการกํากับดูแลของสิงคโปร์สําหรับกิจกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลตามพระราชบัญญัติบริการการชําระเงิน ซึ่งแตกต่างจากตรรกะการกํากับดูแลของ PSA ซึ่งมุ่งเป้าไปที่ “การให้บริการแก่ลูกค้าในท้องถิ่นในสิงคโปร์” เป็นหลักความเที่ยงธรรมด้านกฎระเบียบของ FSMA ขยายไปถึงสถาบันทั้งหมดที่จดทะเบียนหรือจัดตั้งขึ้นในสิงคโปร์ที่ดําเนินธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลในสิงคโปร์
ระบบใบอนุญาตคริปโตของสิงคโปร์
ใบอนุญาต MPI: สถาบันการชําระเงินรายใหญ่ที่สามารถดําเนินธุรกิจ DPT และเหมาะสําหรับการแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่
ใบอนุญาต SPI: สถาบันการชําระเงินมาตรฐาน ขนาดธุรกิจขนาดเล็ก ปัจจุบันไม่สามารถดําเนินการ DPT ได้
ใบอนุญาต DTSP: บังคับสําหรับผู้ให้บริการโทเคนดิจิทัลที่ให้บริการในต่างประเทศตั้งแต่ปี 2568
กฎหมายจะมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการในปี 2025 และ MAS กําหนดอย่างชัดเจนว่าสถาบันทั้งหมดที่จัดตั้งนิติบุคคลในสิงคโปร์ แต่ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลแก่ลูกค้าต่างประเทศเท่านั้นจะต้องได้รับใบอนุญาตที่เกี่ยวข้องภายในระยะเวลาที่กําหนด มิฉะนั้น พวกเขาจะต้องเผชิญกับค่าปรับสูงและแม้กระทั่งความรับผิดทางอาญา การอัปเกรดกฎระเบียบนี้ทําให้เกิดการกวาดล้างด้านกฎระเบียบในปี 2025 โดยหลายบริษัทที่จดทะเบียนเพียงอย่างเดียวแต่ไม่มีธุรกิจจํานวนมากถูกบังคับให้ลาออก
36 สถาบันที่ได้รับอนุญาตและยักษ์ใหญ่ระดับโลก
จนถึงปัจจุบัน MAS ได้ออกใบอนุญาต MPI ให้กับสถาบัน 36 แห่งที่มีภูมิหลังระดับนานาชาติ รวมถึงขอบเขตธุรกิจของ Digital Payment Token Service จากมุมมองขององค์ประกอบของนิติบุคคลที่ได้รับอนุญาต แม้ว่าบางสถาบันจะมีภูมิหลังในสหรัฐอเมริกาหรือต่างประเทศอื่นๆ หรือถูกควบคุมโดยกลุ่มข้ามชาติ แต่ก็ต้องใช้นิติบุคคลที่จดทะเบียนในท้องถิ่นเป็นนิติบุคคลที่ได้รับอนุญาตเมื่อดําเนินธุรกิจที่เกี่ยวข้องในสิงคโปร์ ภาระผูกพันในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ความรับผิดชอบด้านกฎระเบียบ และขอบเขตทางธุรกิจที่เกี่ยวข้องเป็นภาระผูกพันของหน่วยงานสิงคโปร์ต่อ MAS ตามพระราชบัญญัติบริการการชําระเงิน
การแลกเปลี่ยนชั้นนําระดับโลก เช่น Coinbase, Binance, OKX และ Kraken อยู่ในรายการที่ได้รับอนุญาต ซึ่งบ่งชี้ว่าสิงคโปร์ได้กลายเป็นศูนย์กลางหลักสําหรับอุตสาหกรรมคริปโต สถาบันเหล่านี้เลือกสิงคโปร์ด้วยเหตุผลต่างๆ เช่น กรอบการกํากับดูแลที่ชัดเจนและคาดการณ์ได้ รัฐบาลที่เปิดกว้างต่อนวัตกรรม โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่พัฒนามาอย่างดี และความได้เปรียบทางภูมิศาสตร์ในตลาดเอเชียแปซิฟิก ซึ่งแตกต่างจากการขยายตัวเชิงรุกของฮ่องกงหรือการเปิดเสรีอย่างสมบูรณ์ของดูไบ สิงคโปร์ใช้กลยุทธ์ “การเปิดแบบคัดเลือก” ซึ่งอนุญาตให้เฉพาะสถาบันที่มีคุณสมบัติตรงตามมาตรฐานสูงเท่านั้นที่จะเข้าเรียนได้
ในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2568 Crypto.com ได้ประกาศความร่วมมือกับ DBS ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ เพื่อเพิ่มความสามารถในการชําระเงินด้วยสกุลเงิน fiat ทําให้ผู้ใช้ในท้องถิ่นสามารถใช้ประโยชน์จากบริการฝากและถอนเงิน SGD และ USD ได้ง่ายขึ้น ในเดือนเดียวกัน StraitX ได้ประกาศแผนการที่จะเปิดตัว STABLECOIN XSGD และ USD stablecoin XUSD ดอลลาร์สิงคโปร์บนเครือข่ายสาธารณะของ Solana ในช่วงต้นปี 2026 ในเดือนพฤศจิกายน 2025 Grab และ StraitsX ได้พัฒนากระเป๋าเงินดิจิทัลที่สามารถรองรับการชําระเงินด้วย Stablecoin ในเดือนกันยายน 2025 OKX Singapore ได้เปิดตัวฟีเจอร์การชําระเงิน Stablecoin บนผู้ค้า GrabPay
แอปพลิเคชั่นที่เป็นนวัตกรรมใหม่เหล่านี้แสดงให้เห็นว่ากฎระเบียบเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลของสิงคโปร์ไม่เพียงแต่เกี่ยวกับการอนุมัติใบอนุญาตเท่านั้น แต่ยังส่งเสริมการใช้งานสถานการณ์การใช้งานจริงอย่างแข็งขัน DBS เป็นหนึ่งในธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในเอเชีย ได้ร่วมมือกับ Crypto.com และ Paxos เพื่อทําเครื่องหมายการบูรณาการอย่างลึกซึ้งระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและอุตสาหกรรมคริปโต Grab ในฐานะซูเปอร์แอปที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ อาจทําให้ผู้ใช้หลายสิบล้านคนได้สัมผัสกับสกุลเงินดิจิทัลเป็นครั้งแรกด้วยการผสานรวมความสามารถในการชําระเงินแบบ Stablecoin
แรงบันดาลใจระดับโลกสําหรับโมเดลสิงคโปร์
สิงคโปร์โดดเด่นท่ามกลางเขตอํานาจศาลที่สําคัญของโลก โดยนําเสนอเส้นทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่คาดการณ์ได้และดําเนินการได้ ซึ่งแตกต่างจากภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบที่กระจัดกระจายในสหรัฐอเมริกาและต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สูงในยุโรป ระบบการกํากับดูแลที่เป็นระบบนี้ประกอบด้วยกรอบกฎหมายที่ชัดเจนระบบการออกใบอนุญาตที่สมบูรณ์และแนวคิดการกํากับดูแลที่สร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงและนวัตกรรม
สิงคโปร์ไม่ได้เป็นเพียง “เป็นมิตรกับคริปโต” แต่ได้สร้างระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัลที่มั่นคงและน่าสนใจผ่านระบบที่ชัดเจนและการจัดการใบอนุญาตที่เข้มงวด การกวาดล้างกฎระเบียบที่เกิดจากนโยบายใหม่ของ DTSP ได้กําจัดบริษัทเปลือกที่ขาดธุรกิจจํานวนมาก เหลือเพียงสถาบันชั้นนําที่มีความสามารถในการปฏิบัติงานและระดับการปฏิบัติตามข้อกําหนดที่แท้จริง กลยุทธ์ของ “การจัดการที่เข้มงวด” นี้ได้ปรับปรุงคุณภาพโดยรวมของตลาดสิงคโปร์ในระยะยาวและปกป้องผลประโยชน์ของนักลงทุน
สําหรับสถาบันคริปโตระดับโลก สิงคโปร์ไม่เพียงแต่เสนอใบอนุญาตเท่านั้น แต่ยังมีระบบนิเวศที่สมบูรณ์: ระบบธนาคารที่แข็งแกร่ง (DBS, OCBC) อุตสาหกรรมฟินเทคที่พัฒนามาอย่างดี (Grab) สภาพแวดล้อมทางการเมืองที่มั่นคง และทําเลที่ตั้งเชิงกลยุทธ์ที่เชื่อมต่อตะวันออกและตะวันตก ข้อได้เปรียบที่รวมกันเหล่านี้ทําให้สิงคโปร์เป็น "ตัวเลือกอันดับต้น ๆ " สําหรับการขยายตัวในต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสําหรับสถาบันที่ต้องการให้บริการทั้งตลาดเอเชียและตลาดโลก
