บิทคอยน์ร่วงต่ำกว่า 73,000 ดอลลาร์ ทำจุดต่ำสุดใหม่ในปี 2026 ขณะที่ ETF บิทคอยน์ไหลออกกว่า 2.9 พันล้านดอลลาร์ใน 12 วันทำการ สอดคล้องกับดัชนี Nasdaq และความอ่อนแอของหุ้น AMD ซึ่งกดดันความเสี่ยงชอบพอ ดัชนี Delta เบี่ยงเบน 13% แสดงให้นักลงทุนมืออาชีพไม่เชื่อว่าราคาจะถึงจุดต่ำสุดแล้ว EMA 200 สัปดาห์ ที่ 68,400 ดอลลาร์ เป็นแนวรับสำคัญ แนวโน้มรายสัปดาห์เป็นรูปนกกาเหว่า 3 ตัว RSI อยู่ในภาวะขายมาก ควรสังเกตความเบี่ยงเบน การล้างพอร์ตด้วยเลเวอเรจ 3.25 พันล้านดอลลาร์
12 วันสูญเงิน 2.9 พันล้านดอลลาร์ ความเชื่อมั่นของสถาบันพังทลาย
(ที่มา: Coinglass)
การไหลออกของเงินทุนจาก ETF บิทคอยน์ในช่วง 12 วันทำการ เกินกว่า 2.9 พันล้านดอลลาร์ เป็นหนึ่งในช่วงการถอนเงินที่ยาวนานและมีขนาดใหญ่ที่สุดตั้งแต่เปิดตัว ETF ตั้งแต่วันที่ 16 มกราคม สหรัฐอเมริกามี ETF บิทคอยน์ที่จดทะเบียนในตลาดเฉลี่ยเงินไหลออกวันละ 243 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบจะตรงกับราคาที่ 98,000 ดอลลาร์ในวันที่ 14 มกราคม หลังจากนั้น 3 สัปดาห์ ราคาบิทคอยน์ลดลง 26% ทำให้เกิดการล้างพอร์ตฟอร์ลิโอ Future บิทคอยน์ที่ใช้เลเวอเรจ 3.25 พันล้านดอลลาร์
การไหลออกของเงินทุนอย่างต่อเนื่องนี้แสดงให้นักลงทุนสถาบันเริ่มถอนตัวออกจาก ETF บิทคอยน์อย่างเป็นระบบ ต่างจากนักลงทุนรายย่อยที่มักซื้อขายตามอารมณ์ สถาบันมักใช้กลยุทธ์ระยะยาวและโมเดลบริหารความเสี่ยง เมื่อพวกเขาเริ่มถอนเงินต่อเนื่อง 12 วัน แสดงว่าการประเมินความเสี่ยงและผลตอบแทนของบิทคอยน์เปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง เหตุผลอาจเป็นเพราะ: หุ้นเทคโนโลยีและสินทรัพย์เสี่ยงอื่นให้ผลตอบแทนปรับความเสี่ยงดีกว่า ความผิดหวังในนโยบายคริปโตของรัฐบาลทรัมป์ หรือความต้องการปรับสมดุลพอร์ต
เว้นแต่ผู้ซื้อจะเพิ่มเงินประกัน การใช้เลเวอเรจเกิน 4 เท่าจะถูกล้างพอร์ต มูลค่าการล้างพอร์ต 3.25 พันล้านดอลลาร์แสดงให้เห็นว่าตลาดผ่านกระบวนการลดเลเวอเรจอย่างรุนแรงใน 3 สัปดาห์ที่ผ่านมา การล้างพอร์ตนี้แม้จะเจ็บปวด แต่ก็ลดความเปราะบางของตลาดลง ทำให้ผู้ถือครองส่วนใหญ่เป็นกลุ่มที่ใช้เลเวอเรจต่ำหรือไม่มีเลเวอเรจเลย จากประสบการณ์ในอดีต การล้างพอร์ตขนาดใหญ่มักเป็นจุดเริ่มต้นของการสร้างฐานตลาด แต่ต้องใช้เวลาฟื้นฟูความเชื่อมั่น
บางฝ่ายมองว่าการร่วงแรงในช่วงนี้เป็นผลจากผลกระทบของเหตุการณ์ล้างพอร์ต 190 พันล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2025 ซึ่งเกิดจากความล้มเหลวของระบบฐานข้อมูล Binance ทำให้การโอนล่าช้าและข้อมูลผิดพลาด Binance ยอมรับว่ามีปัญหาทางเทคนิคในช่วงขายออก และชดเชยผู้ใช้ที่ได้รับผลกระทบกว่า 283 ล้านดอลลาร์ Haseeb Qureshi ผู้ร่วมก่อตั้ง Dragonfly กล่าวว่า การล้างพอร์ตของ Binance “ไม่สามารถทำให้เสร็จสมบูรณ์ได้ แต่เครื่องกลั่นล้างพอร์ตยังคงทำงานอยู่ ซึ่งทำให้ผู้ให้บริการตลาดสูญเสียทุนและไม่สามารถกู้คืนความเสียหายได้” เขาเสริมว่า เหตุการณ์ล้มเหลวในตุลาคม 2025 ไม่ได้ “ทำลายตลาดอย่างถาวร” แต่ก็ต้องใช้เวลาให้ผู้ให้บริการตลาด “ฟื้นตัว” การวิเคราะห์แสดงให้เห็นว่า ระบบการล้างพอร์ตของตลาดคริปโต “ไม่ได้ออกแบบมาเพื่อเสถียรภาพอัตโนมัติแบบกลไกการหยุดขาดทุนในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม” แต่เน้นที่การลดความเสี่ยงล้มละลายสูงสุดเท่าที่จะเป็นไปได้
Delta เบี่ยงเบน 13% เผยนักเทรดมืออาชีพตกใจกลัว
(ที่มา: Laevitas)
เพื่อประเมินว่านักเทรดมืออาชีพเปลี่ยนเป็นมุมมองขาลงหลังการร่วงแรงหรือไม่ ควรดูที่ตลาดออปชันบิทคอยน์ ในช่วงตลาดกดดัน ความต้องการออปชันขาย (Put) เพิ่มขึ้นอย่างมาก ทำให้ดัชนี delta เบี่ยงเบนเกิน 6% ซึ่งเป็นระดับกลาง ความต้องการป้องกันด้านล่างมากเกินไปมักแสดงว่ามีความไม่มั่นใจของฝั่งซื้อ
วันพุธ ดัชนี delta ของออปชันบิทคอยน์แตะ 13% ซึ่งชัดเจนว่านักเทรดมืออาชีพไม่เชื่อว่าราคาจะถึงจุดต่ำสุดที่ 72,100 ดอลลาร์ นี่เป็นค่าที่สูงมากเกินกว่าระดับกลาง 6% ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการออปชันขายมากกว่าความต้องการออปชันซื้อเป็นสองเท่า นักเทรดมืออาชีพเต็มใจจ่ายเบี้ยประกันสูงเพื่อซื้อประกันด้านล่าง ซึ่งบ่งชี้ว่าพวกเขาคาดว่าราคาบิทคอยน์อาจร่วงต่อไปถึง 65,000 หรือแม้แต่ 60,000 ดอลลาร์
ความสงสัยนี้บางส่วนมาจากความกังวลว่า เมื่อ Google และ AMD เปิดตัวชิป AI ที่พัฒนาขึ้นเอง อุตสาหกรรมเทคโนโลยีอาจเผชิญการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น ความสัมพันธ์สูงระหว่างบิทคอยน์กับหุ้นเทคโนโลยี หมายความว่า หาก Nasdaq ร่วงต่อ บิทคอยน์ก็ยากจะอยู่นอกกระแส ผลประกอบการของ AMD ที่รายงานเมื่อวันอังคาร แสดงให้เห็นว่าธุรกิจชิป AI ของบริษัทไม่เป็นไปตามคาดการณ์ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่ AI ดัชนี Nasdaq ร่วงกว่า 3% ในวันเดียวกัน ขณะที่บิทคอยน์ก็ร่วงตามไปด้วย
สัญญาณ 3 ประการจากตลาดออปชันบิทคอยน์
Delta เบี่ยงเบน 13%: ความต้องการออปชันขายเพิ่มขึ้นอย่างมาก นักเทรดมืออาชีพไม่เชื่อว่าราคาจะถึงจุดต่ำสุดแล้ว
ความผันผวนแฝงเพิ่มขึ้น: ตลาดคาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นในสัปดาห์หน้า
อัตราส่วนออปชันขายต่อซื้อไม่สมดุล: ปริมาณการซื้อขายออปชันขายมากกว่าซื้อ เป็นกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงหลัก
อีกสาเหตุที่ทำให้ผู้ถือครองบิทคอยน์รู้สึกไม่สบายใจคือข่าวลือที่ไม่มีมูลความจริงสองเรื่อง เรื่องแรกคือมีข่าวว่า Galaxy Digital มีลูกค้าจะขายบิทคอยน์มูลค่า 9 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งอ้างว่ามาจากความเสี่ยงของควอนตัมคอมพิวเตอร์ แต่ Alex Thorn หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Galaxy ปฏิเสธข่าวลือเหล่านี้เมื่อวันอังคาร เรื่องที่สองคือข่าวเกี่ยวกับความสามารถในการชำระหนี้ของ Binance ซึ่งเมื่อวันอังคารก็เกิดความล้มเหลวทางเทคนิคทำให้หยุดการถอนชั่วคราว ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการชำระหนี้ ปัจจุบันตัวชี้วัดบนเชนแสดงให้เห็นว่าปริมาณเงินฝากบิทคอยน์ของ Binance ยังคงอยู่ในระดับคงที่
แนวรับ 68,400 ดอลลาร์และโอกาสฟื้นตัวเป็นรูปแบบดับเบิลล bottom
EMA 200 สัปดาห์ อยู่ที่ประมาณ 68,400 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญ จุดนี้เคยเป็น “เส้นแบ่งแนวโน้มระยะยาว” ของบิทคอยน์ในอดีต เช่น หลังวิกฤต COVID-19 ในเดือนมีนาคม 2020 และหลัง Luna ล่มสลายในปี 2022 หากราคายืนได้อีกครั้ง จะเป็นการยืนยันความน่าเชื่อถือของเส้นนี้ในฐานะเส้นแบ่งแนวโน้มระยะยาว หากร่วงต่ำกว่านี้ อาจเปิดทางให้ราคาลงไปที่ 60,000 หรือ 50,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของตลาดหมีรุนแรง
แนวต้านสำคัญคือ ต้องกลับขึ้นไปเหนือ 83,598 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่เคยเป็นแนวรับกลายเป็นแนวต้าน จุดนี้เป็นจุดสำคัญในการทะลุผ่านในช่วงตลาดกระทิงปี 2024 ซึ่งตอนนี้กลายเป็นแนวต้านสำคัญ การทะลุผ่านต้องอาศัยปัจจัยหลายอย่าง เช่น เงินทุน ETF เข้าสู่ตลาด การฟื้นตัวของหุ้นเทคโนโลยี และสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจโดยรวมที่ดีขึ้น RSI อยู่ที่ประมาณ 30 ซึ่งเป็นภาวะขายมาก อาจเป็นสัญญาณว่าการฟื้นตัวใกล้จะมา แต่เทรดเดอร์มืออาชีพจะรอดูว่าราคา RSI จะเบี่ยงเบนหรือไม่ หาก RSI ลงไปต่ำกว่า 25 แล้วฟื้นตัว พร้อมกับปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นและเงิน ETF เริ่มไหลเข้า ก็จะเป็นสัญญาณซื้อที่น่าเชื่อถือมากขึ้น การซื้อในภาวะ oversold โดยอาศัยแค่ RSI อาจมีความเสี่ยงสูง
ด้วยความไม่แน่นอนของแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน นักเทรดจำนวนมากเลือกออกจากตลาดคริปโต การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ยากที่จะทำนายว่าการไหลออกของ ETF บิทคอยน์ในตลาดสดจะดำเนินต่อไปหรือไม่ การไหลออกของ ETF ในช่วง 12 วัน ข้อมูลอนุพันธ์ และการเคลื่อนไหวของตลาดคริปโตที่สอดคล้องกับหุ้นเทคโนโลยี ชี้ให้เห็นว่านักเทรดจะยังคงลดความเสี่ยงในสินทรัพย์เสี่ยงต่อไป
