รายงานล่าสุดของ CoinShares หักล้างภัยคุกคามของคอมพิวเตอร์ควอนตัม โดยระบุว่ามีเพียง 10,200 Bitcoins เท่านั้นที่อันตรายอย่างแท้จริง ซึ่งต่ํากว่าการประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 20-50% มาก การถอดรหัสระบบที่ต้องใช้ระบบที่แข็งแกร่งกว่าคอมพิวเตอร์ควอนตัมที่มีอยู่ 10 เท่าจะไม่ปรากฏขึ้นจนกว่าจะถึงอย่างน้อยหนึ่งทศวรรษต่อมา รายงานคัดค้านมาตรการเชิงรุกในการเผา Bitcoin ที่เปราะบาง
ความเสี่ยงของคอมพิวเตอร์ควอนตัมถูกประเมินสูงเกินไป โดยมีเพียง 10,000 จาก 160,000 BTC เท่านั้นที่อันตรายอย่างแท้จริง
รายงานนี้โดย Christopher Bendiksen หัวหน้าฝ่ายวิจัย Bitcoin ของ CoinShares มุ่งเป้าไปที่การประมาณการความเสี่ยงระดับไฮเอนด์โดยตรงซึ่งเพิ่งสร้างความกังวลในหมู่สถาบัน งานวิจัยที่อ้างถึงอย่างกว้างขวางซึ่งเผยแพร่ในเดือนพฤษภาคม 2025 โดยนักวิจัยของ Chaincode Labs Anthony Milton และ Clara Shikhelman ซึ่งประมาณการว่า 20% ถึง 50% ของ Bitcoins ที่หมุนเวียนอาจเสี่ยงต่อเทคนิคการขโมยคีย์ควอนตัม CoinShares เชื่อว่าตัวเลขเหล่านี้สร้างความสับสนให้กับหมวดหมู่ความเสี่ยงที่มีผลกระทบที่แตกต่างกันมาก
CoinShares จํากัดการสืบสวนให้แคบลงเป็นที่อยู่การชําระเงินด้วยกุญแจสาธารณะ (P2PK) แบบดั้งเดิม ซึ่งกุญแจสาธารณะจะถูกเก็บไว้อย่างถาวรบนเครือข่าย บริษัทประมาณการว่าประมาณ 160,000 Bitcoins หรือประมาณ 8% ของอุปทานทั้งหมดจะถูกเก็บไว้ในที่อยู่เหล่านี้ แต่การค้นพบที่สําคัญคือมีเพียงประมาณ 10,200 Bitcoins เท่านั้นที่เก็บไว้ในที่อยู่ที่มีขนาดใหญ่พอที่หากที่อยู่เหล่านี้ถูกบุกรุกอาจทําให้เกิด “ความวุ่นวายในตลาดอย่างมีนัยสําคัญ”
Bitcoins ที่เหลือกระจัดกระจายอยู่ใน UTXO มากกว่า 32,000 รายการ โดยเฉลี่ยประมาณ 50 Bitcoins ต่อ UTXO รายงานกล่าวว่าแม้ในสถานการณ์การประมวลผลควอนตัมในแง่ดีก็ยังต้องใช้เวลานานมากในการถอดรหัส UTXO เหล่านี้ CoinShares ชี้ให้เห็นว่าอัตราการใช้ประโยชน์ที่เรียกว่า 25% มักจะมีความเสี่ยงชั่วคราว เช่น การใช้ที่อยู่แลกเปลี่ยนซ้ํา ซึ่งสามารถหลีกเลี่ยงได้ง่าย
การประเมินความเสี่ยงที่แม่นยํานี้มีความสําคัญต่อการทําความเข้าใจภัยคุกคามจากคอมพิวเตอร์ควอนตัม การแยกแยะความเสี่ยงทั้งหมดของ 160,000 BTC จากจํานวนความเสี่ยงทางการตลาดจริงที่ 10,200 หมายความว่า Bitcoin ที่สามารถก่อให้เกิดปัญหาเชิงระบบได้จริง ๆ คิดเป็นเพียง 0.05% ของอุปทานทั้งหมด ตัวเลขนี้เป็นโลกที่แตกต่างจากการประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 20-50% ซึ่งปฏิวัติรากฐานของการประเมินความเสี่ยง
การตัดสินใจของ Jefferies ในการชําระบัญชี Bitcoin เนื่องจากคอมพิวเตอร์ควอนตัมถูกตั้งคําถาม
รายงานของ CoinShares ท้าทายปฏิกิริยาเชิงรุกของนักลงทุนสถาบันบางรายโดยตรง ตามรายงานล่าสุดของ The Block Christopher Wood จาก Jefferies อ้างถึงการประมาณการที่สูงขึ้นของ Chaincode Labs เมื่อเขากําจัดการจัดสรร Bitcoin ของพอร์ตโฟลิโอโมเดลทั้งหมด 10% ในเดือนมกราคม โดยอธิบายถึงความเสี่ยงของคอมพิวเตอร์ควอนตัมว่าเป็นภัยคุกคาม “อัตถิภาวนิยม” ต่อทฤษฎีการจัดเก็บมูลค่าของ Bitcoin
Wood เขียนว่า: “ในขณะที่ GREED & fear เชื่อว่าปัญหาคอมพิวเตอร์ควอนตัมจะไม่ส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคา Bitcoin ในระยะสั้น แต่แนวคิดของการจัดเก็บมูลค่านั้นไม่มีมูลฐานที่ดีจากมุมมองของพอร์ตเงินบํานาญระยะยาว” ทัศนคติที่ระมัดระวังอย่างยิ่งนี้ทําให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในแวดวงสถาบัน โดยนักลงทุนบางคนเริ่มประเมินมูลค่าการจัดสรรระยะยาวของ Bitcoin ใหม่
อย่างไรก็ตาม การวิจัยล่าสุดจาก CoinShares ชี้ให้เห็นว่าความตื่นตระหนกนี้อาจขึ้นอยู่กับการประเมินความเสี่ยงที่เกินจริง เมื่อความเสี่ยงจริงได้รับการแก้ไขจาก 20-50% เป็น 0.05% ตรรกะการลงทุนจะผ่านการเปลี่ยนแปลงพื้นฐาน สําหรับนักลงทุนสถาบันที่แสวงหาการเก็บมูลค่าในระยะยาว ความเสี่ยงด้านคอมพิวเตอร์ควอนตัมจะถูกลดระดับจาก “ภัยคุกคามที่มีอยู่” เป็น “ความท้าทายทางวิศวกรรมที่จัดการได้” ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงในการรับรู้ที่อาจปรับเปลี่ยนตําแหน่งของ Bitcoin ในพอร์ตโฟลิโอของสถาบัน
พลังการประมวลผลควอนตัมที่จําเป็นในการถอดรหัส Bitcoin ยังอยู่ไกลเกินเอื้อม
CoinShares ได้ปฏิเสธคํากล่าวอ้างที่ว่าภัยคุกคามใกล้เข้ามาแล้ว Bendiksen อ้างถึงงานวิจัยที่ตีพิมพ์ซึ่งระบุว่าในการถอดรหัสคีย์สาธารณะในหนึ่งวัน จําเป็นต้องมีคอมพิวเตอร์ควอนตัมที่ทนต่อความผิดพลาดที่มีคิวบิตทางกายภาพ 1,300 คิวบิต ซึ่งมากกว่าความจุของคอมพิวเตอร์ที่ใหญ่ที่สุดที่มีอยู่ประมาณ 10 เท่า ในการถอดรหัสคีย์ใน 1 ชั่วโมงจําเป็นต้องใช้ระบบที่มีประสิทธิภาพมากกว่าฮาร์ดแวร์ที่มีอยู่ประมาณ 300 เท่า
Charles Guillemet CTO ของ Ledger บอกกับ CoinShares ว่า “ในการถอดรหัสการเข้ารหัสแบบอสมมาตรในปัจจุบัน คอมพิวเตอร์ปัจจุบันของ Google Willow มี 105 คิวบิต ยิ่งไปกว่านั้น ด้วยคิวบิตที่เพิ่มขึ้นแต่ละครั้ง ความสอดคล้องกันของระบบจะเพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณ”
คอมพิวเตอร์ควอนตัมทําลายเกณฑ์ทางเทคนิคของ Bitcoin
แตกในหนึ่งวัน: ต้องใช้ 1,300 คิวบิต (แข็งแกร่งกว่าระบบที่มีอยู่ 10 เท่า)
แตกภายในหนึ่งชั่วโมง: ต้องใช้ระบบที่แข็งแกร่งกว่าฮาร์ดแวร์ที่มีอยู่ 300 เท่า
คอมพิวเตอร์ควอนตัมที่ทรงพลังที่สุดในปัจจุบัน: Google Willow มีเพียง 105 คิวบิต
ความท้าทายทางเทคนิค: ด้วยคิวบิตเพิ่มเติมแต่ละคิวบิต ความยากในการรักษาความสอดคล้องกันจะเพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณ
ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นภาพที่ชัดเจนเกี่ยวกับความเป็นจริงของภัยคุกคามคอมพิวเตอร์ควอนตัม การปรับขนาดจาก 105 คิวบิตเป็น 1,300 คิวบิตไม่ใช่แค่ปริมาณที่เพิ่มขึ้นเชิงเส้น แต่เป็นการก้าวกระโดดแบบทวีคูณในความซับซ้อนทางเทคนิค การรักษาความสอดคล้องกันของคิวบิตเป็นหนึ่งในความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดที่คอมพิวเตอร์ควอนตัมในปัจจุบันต้องเผชิญ และเมื่อจํานวนคิวบิตเพิ่มขึ้น ความเสถียรของระบบทั้งหมดจะลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งหมายความว่าแม้จะมีการคาดการณ์ในแง่ดีที่สุดเกี่ยวกับความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี แต่ภัยคุกคามจะไม่กลายเป็นความจริงเป็นเวลาอย่างน้อยอีกทศวรรษ
การเผา Bitcoin ที่เปราะบางจะขัดต่อหลักการหลัก
รายงานยังกล่าวถึงการอภิปรายเรื่องธรรมาภิบาลที่เป็นที่ถกเถียงกันอย่างมาก บุคคลที่มีชื่อเสียง รวมถึง cypherpunk Jameson Lopp สนับสนุนการ Soft Fork เพื่อทําลาย Bitcoin ซึ่งเสี่ยงต่อการโจมตีด้วยคอมพิวเตอร์ควอนตัม CoinShares มีมุมมองตรงกันข้าม โดยให้เหตุผลว่าการเผา Bitcoins ที่อาจถือครองเพียงเพราะผู้ถือไม่ได้ใช้งานจะละเมิดการคุ้มครองสิทธิ์ในทรัพย์สินของ Bitcoin
“ฉันคิดว่าแนวคิดในการเผา Bitcoin ที่ไม่ใช่ของคุณเองนั้นขัดแย้งกับจิตวิญญาณของ Bitcoin โดยสิ้นเชิง” Bendiksen เขียนในรายงานที่เกี่ยวข้องเมื่อเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว มุมมองนี้สัมผัสกับคําถามเชิงปรัชญาหลักของการกํากับดูแล Bitcoin: ชุมชนมีอํานาจในการกีดกันทรัพย์สินของผู้ใช้เพียงฝ่ายเดียวเมื่อเผชิญกับภัยคุกคามทางเทคโนโลยีที่อาจเกิดขึ้น แม้ว่าสินทรัพย์เหล่านี้อาจถูกมองว่า “เปราะบาง” หรือ “อยู่เฉยๆ” หรือไม่?
CoinShares ยังเตือนทุกฝ่ายไม่ให้รีบนํารูปแบบที่อยู่ที่ปลอดภัยจากควอนตัมมาใช้จนกว่าจะได้รับการตรวจสอบอย่างสมบูรณ์ โดยเตือนว่าการใช้งานก่อนเวลาอันควรอาจทําให้เกิดช่องโหว่ร้ายแรงและสิ้นเปลืองทรัพยากรการพัฒนา CoinShares แนะนําแนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไป นักเข้ารหัส Adam Back บอกกับ CoinShares ว่า Bitcoin “สามารถนําลายเซ็นหลังควอนตัมมาใช้ได้” และ “สามารถพัฒนาต่อไปในเชิงป้องกัน”
แนวทางที่ก้าวหน้านี้ตรงกันข้ามกับการแทรกแซงที่รุนแรงอย่างมาก ค่านิยมหลักประการหนึ่งของ Bitcoin คือสิทธิ์ในทรัพย์สินที่ละเมิดไม่ได้ และแบบอย่างใด ๆ ที่อนุญาตให้ชุมชนทําลายเงินทุนจากที่อยู่เฉพาะอาจเปิดประตูสู่การแทรกแซงที่กว้างขึ้นในอนาคต จากมุมมองนี้ ภัยคุกคามของคอมพิวเตอร์ควอนตัมไม่เพียง แต่เป็นปัญหาทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังเป็นหินทดสอบสําหรับปรัชญาการกํากับดูแลอีกด้วย
ความวุ่นวายของตลาดและความพร้อมหลังควอนตัมเร่งตัวขึ้น
การเผยแพร่รายงานนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดวุ่นวาย ตามหน้าราคา Bitcoin ของ The Block ราคาของ Bitcoin ลดลงเกือบครึ่งหนึ่งจากจุดสูงสุดที่มากกว่า 126,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 70,400 ดอลลาร์ โดยลดลงต่ํากว่า 61,000 ดอลลาร์ในช่วงสั้น ๆ เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ก่อนหน้านี้ The Block รายงานว่าข้อมูลการไหลเวียนของเงินทุนรายสัปดาห์ของ CoinShares แสดงให้เห็นถึงการไหลออก 1.7 พันล้านดอลลาร์จากผลิตภัณฑ์การลงทุนสกุลเงินดิจิทัลเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
อย่างไรก็ตามเรื่องนี้การลงทุนในความพร้อมของคอมพิวเตอร์ควอนตัมกําลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ตามรายงานของ The Block ในเดือนมกราคม Project Eleven เพิ่งเสร็จสิ้นรอบการระดมทุน Series A มูลค่า 20 ล้านดอลลาร์ด้วยมูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างเครื่องมือหลังควอนตัมสําหรับเครือข่ายคริปโต ในขณะเดียวกัน Michael Saylor ประธานบริหารฝ่ายกลยุทธ์ได้ปฏิเสธความกังวลเกี่ยวกับคอมพิวเตอร์ควอนตัมในระหว่างการแถลงผลประกอบการเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยเรียกมันว่า “ความตื่นตระหนก ความไม่แน่นอน และความสงสัย (FUD) ที่แย่มาก”
ในด้าน Ethereum ผู้ร่วมก่อตั้ง Vitalik Buterin ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับวิธีที่บล็อกเชนควรตอบสนองต่อภัยคุกคามคอมพิวเตอร์ควอนตัมที่เกิดขึ้นใหม่ และมูลนิธิ Ethereum เพิ่งจัดตั้งทีมที่ทุ่มเทให้กับปัญหาด้านความปลอดภัยหลังควอนตัม Buterin กล่าวว่า: “เราควรหลีกเลี่ยงการตกหลุมพรางของการชะลอความต้านทานควอนตัมจนถึงนาทีสุดท้ายเพื่อให้มีประสิทธิภาพมากที่สุดในช่วงเวลาหนึ่ง”
CoinShares เชื่อว่าสําหรับนักลงทุนสถาบัน “ความเสี่ยงด้านคอมพิวเตอร์ควอนตัมสามารถควบคุมได้และมีระยะเวลาในการแก้ปัญหาที่ยาวนาน” การประเมินนี้ช่วยให้ตลาดมีกรอบความเสี่ยงที่มีเหตุผลมากขึ้นและหลีกเลี่ยงการไหลออกของเงินทุนที่เกิดจากความตื่นตระหนกมากเกินไป
