เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ Bitcoin ดีดตัวขึ้นเป็นประมาณ 71,000 ดอลลาร์ แต่เทรดเดอร์เชื่อว่าตลาดหมียังไม่จบลง Filbfilb เปรียบเทียบปี 2022 และมองว่า EMA 50 สัปดาห์ที่ 95,300 ดอลลาร์เป็นระดับราคาหลัก BitBull กล่าวว่า Bitcoin ต่ําสุดต่ํากว่า 50,000 ดอลลาร์ และต้นทุน ETF ที่ 82,000 ดอลลาร์จะอยู่ในสีแดง
สคริปต์ตลาดหมีปี 2022 กําลังทําซ้ําความแตกต่างที่น่าสยองขวัญ
ข้อมูลจาก TradingView แสดงให้เห็นว่า BTC/USD ทะลุ $71,000 เพิ่มขึ้น 15% จากระดับต่ําสุดในรอบ 20 เดือนเมื่อวันศุกร์ที่แล้ว เมื่อใกล้ถึงราคาปิดรายสัปดาห์ ความผันผวนของราคา Bitcoin จะทวีความรุนแรงขึ้น และผู้เข้าร่วมตลาดยังคงสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับความยั่งยืนของการชุมนุม นักวิเคราะห์อิสระ Filbfilb อัปโหลดกราฟไปยัง X โดยเปรียบเทียบการเคลื่อนไหวของราคา BTC ในปัจจุบันกับตลาดหมีในปี 2022 แต่มีข่าวดีเพียงเล็กน้อยสําหรับตลาดกระทิง
“ฉันจะไม่พยายามล้างมันในทางใดทางหนึ่ง มันเป็นเพียงรูปลักษณ์ของมัน” เขาแสดงความคิดเห็นถัดจากแผนภูมิที่แสดงราคาสปอตเทียบกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) 50 สัปดาห์ที่ 95,300 ดอลลาร์ คําพูดที่ตรงไปตรงมานี้ไม่ธรรมดาในหมู่นักวิเคราะห์คริปโต ซึ่งบ่งชี้ถึงการตัดสินในแง่ร้ายอย่างยิ่งของ Filbfilb เกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบัน EMA 50 สัปดาห์เป็นตัวบ่งชี้ที่สําคัญของแนวโน้มระยะกลาง ซึ่งมักจะส่งสัญญาณถึงรูปแบบขาลงเมื่อราคาอยู่ต่ํากว่าและ EMA มีแนวโน้มลดลง
ความแตกต่างในปี 2022 นั้นน่าเชื่อถือมาก Bitcoin เริ่มลดลงจากระดับสูงสุดที่ 6.9 พันดอลลาร์ในขณะนั้น โดยมีการชุมนุมของไส้ตะเกียงล่างเป็นเวลานานในเดือนพฤษภาคมเมื่อทดสอบคลาวด์ EMA 200 สัปดาห์เป็นครั้งแรก ซึ่งหลายคนมองว่าเป็นจุดต่ําสุด อย่างไรก็ตาม ไม่กี่สัปดาห์ต่อมา ราคาก็ร่วงลงสู่เมฆและในที่สุดก็ทะลุต่ํากว่าในเดือนมิถุนายน โดยแตะระดับต่ําสุดของวัฏจักรที่ 1.7 ล้านดอลลาร์ การเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันคล้ายกับเดือนพฤษภาคม 2022 อย่างน่าทึ่ง: เงาล่างที่ยาวเหมือนกันใกล้กับคลาวด์ EMA 200 สัปดาห์ ซึ่งตลาดเชื่อว่า “ถึงจุดต่ําสุดแล้ว” ก็เผชิญกับการทะลุที่ตามมาอีกครั้ง
นักวิเคราะห์ Tony Severino มีมุมมองที่คล้ายคลึงกัน โดยอ้างถึงตัวบ่งชี้ราคาหลายตัวและสรุปว่าจุดต่ําสุดใหม่แทบจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ สถานการณ์ที่นักวิเคราะห์อิสระหลายคนได้ข้อสรุปเดียวกันมักจะให้ข้อมูลมากกว่าความคิดเห็นเดียว เมื่อฉันทามติของตลาดเกิดขึ้น ผลกระทบของคําทํานายที่เติมเต็มตัวเองสามารถทําให้การคาดการณ์เป็นจริงได้: เทรดเดอร์คาดหวังการทะลุต่ํากว่า→ตั้งค่า Stop Loss ป้องกัน→ ราคาที่ลดลงจะกระตุ้นให้เกิดการหยุดการขาดทุน→ ทําให้เกิดการเทขายมากขึ้น →ในที่สุดก็พังทลายลง
การเปรียบเทียบตลาดหมีปี 2022 กับ 2026
ความคล้ายคลึงกัน: การทดสอบครั้งแรกของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์แสดงให้เห็นการรีบาวด์ของเงาล่างที่ยาวนาน และตลาดประเมินผิดว่าเป็นจุดต่ําสุด
สถานที่ตั้งราคา: ปัจจุบันอยู่ที่ 58,000-68,000 เมฆแนวรับ พังทลายหลังจากตําแหน่งเดิมในปี 2565
โครงสร้างค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่: EMA 50 สัปดาห์กําลังเคลื่อนตัวลง และราคาอยู่ต่ํากว่า EMA ระยะยาว
ความเชื่อมั่นของตลาด: ดัชนีความกลัวต่ํามาก ใกล้เคียงกับกลางปี 2565
“ความล้มเหลวครั้งสุดท้ายของ Bitcoin ยังไม่เกิดขึ้น” ผู้ค้า BitBull เห็นด้วย ตามที่ Filbfilb กล่าวไว้ในปี 2022 “จุดต่ําสุดที่แท้จริงจะก่อตัวต่ํากว่า 50,000 ดอลลาร์ เมื่อผู้ซื้อ ETF ส่วนใหญ่จะสูญเสียเงิน” ตรรกะของข้อโต้แย้งนี้คือจุดต่ําสุดของตลาดหมีที่แท้จริงมักจะเกิดขึ้นเมื่อผู้ถือครองที่แน่วแน่คนสุดท้ายถูกบังคับให้ยอมจํานน ผู้ซื้อ ETF เป็นตัวแทนของ “เงินใหม่” ที่เข้าสู่ตลาดในปี 2024-2025 โดยมีต้นทุนเฉลี่ย 82,000 ดอลลาร์ และตลาดจะถึงจุดต่ําสุดก็ต่อเมื่อกลุ่มนี้สูญเสียเงินและถูกบังคับให้ขาย
ETF มีค่าใช้จ่าย $82,000
จากข้อมูลการตรวจสอบ Checkonchain ต้นทุนการซื้อเฉลี่ยของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (ETF) ในสหรัฐอเมริกาปัจจุบันอยู่ที่ 82,000 ดอลลาร์ ตัวเลขนี้มีความสําคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากแสดงถึงต้นทุนเฉลี่ยในการซื้อในทุกสถาบันนับตั้งแต่เปิดตัว ETF ในเดือนมกราคม 2024 ที่ราคาปัจจุบันที่ 71,000 ดอลลาร์ ผู้ถือ ETF สูญเสียค่าเฉลี่ยประมาณ 13.4%
สถานะการขาดทุนนี้สร้างแรงกดดันเป็นสองเท่าต่อราคา Bitcoin ประการแรก นักลงทุนสถาบันที่ขาดทุนอาจลดคําสั่งซื้อใหม่หรือเลือกที่จะไถ่ถอน ประการที่สอง หากราคายังคงลดลง การขาดทุนอาจเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจกระตุ้นกลไกการบริหารความเสี่ยงเพื่อบังคับให้ลดตําแหน่ง ยิ่งไปกว่านั้น $82,000 กลายเป็นอุปสรรคทางจิตวิทยา และเฉพาะเมื่อราคากลับมาตั้งหลักเท่านั้นที่ผู้ซื้อ ETF จะ “ผ่อนคลาย” และความเชื่อมั่นของตลาดจะสามารถมองโลกในแง่ดีได้อย่างแท้จริง
ข้อโต้แย้ง “ต่ํากว่า 5 ล้านดอลลาร์คือจุดต่ําสุดที่แท้จริง” ของ BitBull นั้นขึ้นอยู่กับทฤษฎีการยอมจํานน เขาเชื่อว่าตลาดจะเสร็จสิ้นการชําระล้างขั้นสุดท้ายก็ต่อเมื่อผู้ซื้อ ETF (ซึ่งเป็นตัวแทนของกองทุนสถาบัน) ขาดทุนอย่างหนักและถูกบังคับให้ยอมรับการขาดทุน ด้วยราคา 82,000 การลดลงเหลือ 50,000 จะหมายถึงการขาดทุน 39% ซึ่งเป็นการขาดทุนที่สูงมากพอที่จะกระตุ้นให้เกิดการเทขายแบบยอมจํานน ในอดีต จุดต่ําสุดของวัฏจักรของ Bitcoin มักเกิดขึ้นหลังจากที่ผู้ถือครองส่วนใหญ่สูญเสีย 40%-50%
อย่างไรก็ตาม ยังมีเสียงที่ตรงกันข้ามกับการวิเคราะห์นี้ ผู้ซื้อ ETF ในปี 2024-2025 แตกต่างจากนักลงทุนรายย่อยในปี 2021-2022 ตรงที่เป็นนักลงทุนสถาบันที่มีขอบเขตการลงทุนที่ยาวนานขึ้นและยอมรับความเสี่ยงได้ดีกว่า กองทุนบําเหน็จบํานาญและผู้จัดการสินทรัพย์จัดสรร Bitcoin ตามกลยุทธ์ระยะยาวและไม่ตื่นตระหนกในการขายเนื่องจากการขาดทุนในระยะสั้น นอกจากนี้ ETF ยังมีโครงสร้างในลักษณะที่การไถ่ถอนต้องใช้เวลาและกระบวนการ และไม่มีการชําระบัญชีในคลิกเดียวเหมือนนักลงทุนรายย่อย ความแตกต่างเชิงโครงสร้างนี้อาจทําให้สถานการณ์ “การยอมจํานนของผู้ซื้อ ETF” รุนแรงน้อยกว่าที่คาดไว้
การทดสอบความเป็นและความตาย 200 สัปดาห์ที่รองรับเมฆ
ในบทความวิเคราะห์ตลาดล่าสุดของเขาที่ตีพิมพ์เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา Caleb Franzen ผู้ก่อตั้ง Cubic Analytics ให้เหตุผลว่าเงาของปี 2022 ก็ปรากฏขึ้นที่นี่เช่นกัน “ในเดือนพฤษภาคม 2022 Bitcoin ได้ทดสอบกราฟคลาวด์ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์อีกครั้ง ตลาดกระทิงกล่าวว่า ‘แค่นั้นแหละ เราได้ทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาวอีกครั้ง และตอนนี้สามารถเพิ่มขึ้นต่อไปได้’ ราคาเด้งกลับจากบริเวณนี้ทันที ก่อตัวเป็นไส้ตะเกียงยาวและปิดเหนือจุดกึ่งกลางของช่วงรายสัปดาห์”
“แต่แล้วคลื่นของการชุมนุมนี้ก็สงบลง… ไม่กี่สัปดาห์ต่อมา ราคาก็ร่วงลงภายในระบบคลาวด์ EMA 200 สัปดาห์ ล้มเหลวในการฟื้นตัว และจากนั้นก็หลุดออกจากระบบคลาวด์ในเดือนมิถุนายน 2022 ตอนนี้เราเห็นอะไรอยู่? นี่เป็นครั้งแรกที่ราคาทดสอบคลาวด์ EMA 200 สัปดาห์อีกครั้ง และไส้ตะเกียงก็ยาว” การวิเคราะห์ประวัติศาสตร์ที่ซ้ําซากนี้น่าสนใจเนื่องจากความคล้ายคลึงกันในรูปแบบทางเทคนิคและจิตวิทยาตลาด
พวกเขารวมกันเป็น “ระบบคลาวด์สนับสนุน” ระหว่าง 58,000 ถึง 68,000 ดอลลาร์ SMA และ EMA 200 สัปดาห์เป็นตัวบ่งชี้ทางเทคนิคระยะยาวที่สําคัญที่สุดของ Bitcoin ซึ่งเป็นแนวป้องกันสุดท้ายในตลาดหมีหลายครั้งตลอดประวัติศาสตร์ พื้นที่ที่เกิดขึ้นระหว่างทั้งสองเรียกว่า “ชั้นเมฆ” และมักจะมีผลรองรับที่แข็งแกร่ง หาก Bitcoin ตกลงไปในเมฆ แต่สามารถยึดขอบล่างของคลาวด์ได้ ก็มักจะเป็นจุดสิ้นสุดของตลาดหมี อย่างไรก็ตาม หากเมฆถูกทําลายอย่างมีประสิทธิภาพ มักจะส่งสัญญาณการลดลงลึกลงไป
Franzen ตั้งข้อสังเกตว่าตลาดอาจไม่จําลองตลาดหมีก่อนหน้านี้ “อย่างสมบูรณ์แบบ” “ความจริงก็คือไม่มีใครรู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป” คําแถลงที่ระมัดระวังนี้เป็นจุดเด่นของนักวิเคราะห์มืออาชีพ โดยยอมรับข้อจํากัดของความแตกต่างทางประวัติศาสตร์ สภาพแวดล้อมมหภาคในปี 2026 แตกต่างจากปี 2022 อย่างมีนัยสําคัญ: มีการเปิดตัว ETF การยอมรับของสถาบันได้ลึกซึ้งขึ้น และฝ่ายบริหารของทรัมป์เป็นมิตรกับคริปโต แต่สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยอาจไม่เอื้ออํานวยมากกว่า ความแตกต่างเหล่านี้สามารถทําให้ประวัติศาสตร์ไม่ซ้ํารอยอย่างสมบูรณ์
จากมุมมองของความน่าจะเป็นการเปรียบเทียบทางประวัติศาสตร์ให้ความเป็นไปได้มากกว่าความแน่นอน หากแนวโน้มปัจจุบันใกล้เคียงกับปี 2022 80% ความน่าจะเป็นของการพังทลายในภายหลังอาจอยู่ที่ 80% แต่ยังมีโอกาส 20% ของผลลัพธ์ที่แตกต่างออกไป สําหรับการบริหารความเสี่ยง คุณควรเตรียมพร้อมสําหรับโอกาส 80% ของการฝ่าวงล้อม แต่ยังสงวนความยืดหยุ่นไว้สําหรับโอกาส 20% ของการกลับตัว
สําหรับนักลงทุน ตลาดหมี Bitcoin ในปัจจุบันมีความไม่แน่นอนในระดับสูง ฝ่ายเทคนิคมองเห็นเงาของปี 2022 และการหยุดพักที่กําลังจะเกิดขึ้น ในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานมองเห็นมูลค่าระยะยาวของการไหลเข้าของ ETF และการยอมรับของสถาบัน ความจริงอาจอยู่ระหว่างนั้น และตลาดจะให้คําตอบในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า หาก Bitcoin สามารถรักษาขอบล่างของคลาวด์ 58,000 ดอลลาร์และกลับมายืนที่ 82,000 ดอลลาร์ ตลาดหมีอาจสิ้นสุดลง การทะลุใต้เมฆและการทดสอบที่ $50,000 อาจทําให้การคาดการณ์ในแง่ร้ายของเทรดเดอร์เป็นจริง
