เขียนโดย: นักรบแห่งบล็อกเชน
การประชุมเกี่ยวกับนโยบายสกุลเงินดิจิทัลคงที่ที่ทำเนียบขาวเมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ ถูกมองว่าเป็นก้าวสำคัญในการทำลายความติดขัดของร่างกฎหมาย CLARITY (HR 3633)
ร่างกฎหมายนี้ผ่านสภาผู้แทนราษฎรแล้ว และเดิมมีกำหนดให้เข้าสู่การพิจารณาในคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาในวันที่ 15 มกราคม แต่ถูกเลื่อนออกไป โดยยังไม่มีการกำหนดวันใหม่อย่างชัดเจน
ก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ การประชุมผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่ทำเนียบขาวยังไม่สามารถตกลงกันได้ในเรื่องผลตอบแทนหรือรางวัลของสกุลเงินดิจิทัลคงที่ ตลาดคาดว่าจะเริ่มการเจรจาแบบค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าจะบรรลุข้อตกลงในครั้งเดียว โดยประเด็นสำคัญของความขัดแย้งคือการนิยามผลตอบแทนของสกุลเงินดิจิทัลคงที่ในเชิงกฎหมาย
ประเด็นหลักของความขัดแย้งอยู่ที่การนิยามทางกฎหมายของรางวัลสกุลเงินดิจิทัลคงที่ ว่าเป็นการคืนกำไร / รางวัลความภักดี หรือเป็นผลตอบแทนที่ทดแทนดอกเบี้ยจากธนาคาร หรือเป็นผลิตภัณฑ์ที่ต้องได้รับการตรวจสอบในลักษณะหลักทรัพย์
Coinbase โฆษณาใน Coinbase One ว่า USDC สามารถรับรางวัล 3.50% (อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงได้และมีข้อจำกัดด้านพื้นที่) ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารอยู่ที่ประมาณ 0.1% The Wall Street Journal ชี้ให้เห็นว่าความแตกต่างนี้ทำให้ธนาคารคัดค้านอย่างรุนแรง และกระทรวงการคลังสหรัฐฯ คาดการณ์ว่าในสถานการณ์รุนแรงที่สุด การฝากเงินอาจลดลงถึง 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งยกระดับความขัดแย้งจากระดับผลิตภัณฑ์ไปสู่ระดับนโยบายระบบ
ร่างกฎหมาย HR 3633 ที่ผ่านสภาผู้แทนราษฎรประกอบด้วยข้อกำหนดสำคัญสองประการ:
หนึ่ง คือ การรับรอง “การคุ้มครองการดูแลรักษาตนเอง” เพื่อคุ้มครองสิทธิของผู้บริโภคในการดูแลรักษา Wallet ฮาร์ดแวร์ / ซอฟต์แวร์ และการทำธุรกรรมแบบ peer-to-peer
สอง คือ การยกเว้น “กิจกรรมทางการเงินแบบกระจายศูนย์ที่ไม่อยู่ภายใต้กฎหมายนี้” จากการควบคุมบางส่วน
สิ่งนี้เป็นพื้นฐานสำหรับการประเมินเวอร์ชันในอนาคต ซึ่งการแก้ไขในภายหลังอาจลดขอบเขตของสิทธิ์ Wallet โดยการกำหนดบริการตัวกลาง และผลของข้อยกเว้น DeFi ขึ้นอยู่กับการนิยาม “กิจกรรม DeFi,” “การควบคุม” และบทบาทของตัวกลาง
แนวโน้มการเจรจามีสามความเป็นไปได้: ผลลัพธ์พื้นฐานคือการประนีประนอมบางส่วน โดยรางวัลที่เชื่อมโยงกับกิจกรรม / กลไกสมาชิกอาจยังคงอยู่ และรายได้แบบ passive จากยอดคงเหลือจะถูกจำกัด ซึ่งจะผลักดันการออกแบบผลิตภัณฑ์ให้เน้นการใช้แรงจูงใจมากกว่าผลตอบแทนจากการถือครอง
สถานการณ์ที่ดีคือการบรรลุข้อตกลงในอัตราผลตอบแทน ซึ่งจะช่วยให้วุฒิสภาจัดตารางการพิจารณาใหม่ ส่วนสถานการณ์ที่ไม่ดีคือความขัดแย้งในเรื่องผลตอบแทนยังคงอยู่และทำให้ความแตกต่างระหว่างร่างกฎหมายและกระบวนการของวุฒิสภาเพิ่มขึ้น
หากรางวัลสกุลเงินดิจิทัลคงที่อยู่ภายใต้การควบคุมอย่างกว้างขวาง ช่องทางเข้าถึงและองค์กรดูแลรักษาอาจกลายเป็นอุปสรรคต่อผู้ใช้ในการรับผลตอบแทน ขณะที่กฎระเบียบของ EU เกี่ยวกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (MiCA) เป็นแนวทางในการจำกัดผลตอบแทนในลักษณะดอกเบี้ย สหรัฐอเมริกากำลังเผชิญกับความลำบากในการเลือกว่าจะปฏิบัติตามข้อจำกัดเหล่านี้หรือรักษาช่องทางการให้รางวัลไว้
สำหรับผู้ใช้ สิ่งสำคัญคือการทดสอบหลังการแก้ไขของวุฒิสภาและการเจรจาระหว่างสองสภาว่า การคุ้มครองการดูแลรักษาตนเองและการยกเว้น DeFi ยังคงมีผลบังคับใช้หรือไม่
