สภาผู้แทนราษฎรคณะกรรมาธิการบริการการเงินจัดการประชุมสัปดาห์วันพุธ โดยสมาชิกพรรคเดโมแครตได้โจมตีอย่างรุนแรงนโยบายของประธาน SEC พอล แอทกินส์ (Paul Atkins) สมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Stephen Lynch กล่าวว่าตั้งแต่โดนัลด์ ทรัมป์ เข้ารับตำแหน่งและแต่งตั้งประธานใหม่ การดำเนินคดีของ SEC ลดลง 60% รวมถึงการยกเลิกคำร้องคดีบิทคอยน์ในคดีของ Binance สมาชิก Maxine Waters ระบุว่าการยกเลิกคดีเป็นแรงจูงใจทางการเมือง และผู้บริหารคริปโตให้เงินหลายล้านดอลลาร์แก่ครอบครัวทรัมป์
### การดำเนินคดีลดลง 60%: ข้อมูลของ Lynch วิพากษ์อย่างรุนแรง
(แหล่งที่มา: คณะกรรมาธิการบริการการเงินสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐ)
วันพุธ สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรสอบถามประธาน SEC พอล แอทกินส์ ในการประชุมเกี่ยวกับการบังคับใช้กฎหมายในอุตสาหกรรมคริปโต รวมถึงเหตุผลที่หลายคดีถูกปฏิเสธตั้งแต่เปลี่ยนแปลงผู้นำ สมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Stephen Lynch กล่าวว่า ตั้งแต่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เข้ารับตำแหน่งและแต่งตั้ง Atkins เป็นประธาน SEC การดำเนินคดีลดลง 60%
ตัวเลขการลดลงของการบังคับใช้กฎหมายถึง 60% เป็นตัวเลขที่น่าตกใจ ซึ่งหมายความว่าจำนวนคดีใหม่ที่ SEC ยื่นฟ้องในปัจจุบันอยู่ที่เพียง 40% ของช่วงเวลาที่ Gensler เป็นผู้นำ ตั้งแต่ปี 2021 ถึงมกราคม 2025 ภายใต้การนำของ Gensler SEC ได้ดำเนินกลยุทธ์การบังคับใช้ที่รุนแรงมากในอุตสาหกรรมคริปโต โดยฟ้องร้องหรือสอบสวนแพลตฟอร์ม โครงการ และบุคคลหลายสิบแห่ง รวมถึง Coinbase, Kraken, Ripple, Binance ซึ่งกลยุทธ์ "กำกับดูแลผ่านการบังคับใช้" นี้แม้จะสร้างการต่อต้านอย่างรุนแรงในอุตสาหกรรม แต่ก็เป็นแรงผลักดันให้หลายแพลตฟอร์มปรับปรุงความสอดคล้องด้านกฎระเบียบ
นโยบายของ Atkins หลังเข้ารับตำแหน่งชัดเจนมากขึ้น เขาเคยกล่าวว่าควรให้ความร่วมมือกับอุตสาหกรรมคริปโต ไม่ใช่ต่อสู้กัน และเน้นว่านวัตกรรมต้องมีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจน ไม่ใช่การบังคับใช้หลังจากเกิดเหตุ ซึ่งเปลี่ยนแปลงแนวคิดนี้สะท้อนในปฏิบัติการจริง เช่น การยกเลิกหรือเจรจายุติคดีหลายคดี การหยุดสอบสวนบางแพลตฟอร์ม และการเลื่อนหรือยกเลิกการรับรองว่าบางโทเคนเป็นหลักทรัพย์
สมาชิกพรรคเดโมแครตจากแมสซาชูเซตส์คนนี้ยกตัวอย่างคดีฟ้องร้องอุตสาหกรรมคริปโตหลายคดีที่ SEC ยื่นฟ้องและถูกปฏิเสธ รวมถึงคำร้องของ Binance เมื่อพฤษภาคม 2025 ซึ่งเป็นตัวอย่างของคดีที่ถูกยกเลิก คดี Binance เป็นหนึ่งในกลยุทธ์การบังคับใช้ที่สำคัญที่สุดในยุค Gensler ซึ่ง SEC กล่าวหาว่า Binance ไม่ได้จดทะเบียนเป็นตลาดหลักทรัพย์ ให้บริการหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน และให้ข้อมูลเท็จแก่นักลงทุน คดีนี้ดูเหมือนจะเข้าสู่กระบวนการฟ้องร้องระยะยาว แต่หลัง Atkins เข้ารับตำแหน่ง กลับเลือกเจรจายุติคดีหรือถอนฟ้อง ทำให้เกิดคำถามจากพรรคเดโมแครตอย่างรุนแรง
ความเห็นของ Lynch ชี้ว่าคดีเหล่านี้มีหลักฐานทางกฎหมายสนับสนุนอย่างแน่นหนา ในช่วง Gensler SEC ก็ได้รับการสนับสนุนจากศาลในหลายคดี การยกเลิกคดีอย่างกะทันหันไม่ได้เกิดจากปัญหาของคดีเอง แต่เป็นคำสั่งทางการเมือง เมื่อประธาน SEC คนใหม่ได้รับการแต่งตั้งโดยทรัมป์ และทรัมป์เองได้ผลประโยชน์มหาศาลจากอุตสาหกรรมคริปโต ความเป็นอิสระและความเป็นธรรมในการตัดสินใจของการยกเลิกคดีนี้จึงถูกตั้งคำถามอย่างรุนแรง
#### เปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงของการบังคับใช้กฎหมายของ SEC
ยุค Gensler (2021-2025): การบังคับใช้รุนแรง ยื่นฟ้องคดีคริปโตปีละ 20-30 คดี
ยุค Atkins (2025-ปัจจุบัน): การบังคับใช้ลดลง 60% ปีละเพียง 8-12 คดีใหม่
จำนวนคดีที่ยกเลิก: อย่างน้อย 5 คดีสำคัญถูกยกเลิกหรือเจรจายุติ รวมถึง Binance, Ripple, Consensys
Atkins ตอบว่า "เรามีอำนาจการบังคับใช้ที่แข็งแกร่งมาก และกำลังดำเนินคดี" คำตอบนี้ขาดข้อมูลสนับสนุนที่ชัดเจน จนไม่สามารถโต้แย้งข้อกล่าวหาของ Lynch ได้ หาก SEC ยังคงดำเนินคดีอย่างแข็งขัน Atkins ควรยกตัวอย่างคดีใหม่และผลการดำเนินคดีล่าสุด การแสดงท่าทีคลุมเครือนี้กลับเพิ่มความสงสัยให้กับพรรคเดโมแครตมากขึ้น
### ความเสี่ยงด้านความมั่นคงแห่งชาติของ World Liberty Financial
Lynch ยังกล่าวด้วยว่า การลงทุนของต่างประเทศในแพลตฟอร์ม DeFi ที่เกี่ยวข้องกับครอบครัวทรัมป์อย่าง World Liberty Financial (WLFI) รวมถึงเหรียญมีมที่ออกโดยครอบครัวนี้ ก็เป็นเรื่องที่น่ากังวล รายงานล่าสุดระบุว่า Aryam Investment ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากที่ปรึกษาด้านความมั่นคงแห่งชาติของอาหรับ Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan ได้เข้าซื้อหุ้น 49% ของบริษัทสตาร์ทอัพที่อยู่เบื้องหลัง WLFI
สัดส่วน 49% เป็นสัดส่วนที่มีความอ่อนไหวมาก แม้จะไม่ถึงระดับควบคุม (ซึ่งโดยปกติจะต้องเกิน 51%) แต่ก็เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดแล้ว เมื่อหน่วยงานต่างประเทศควบคุมหุ้นเกือบครึ่งของบริษัทครอบครัวประธานาธิบดีสหรัฐ ความขัดแย้งผลประโยชน์และความเสี่ยงด้านความมั่นคงของชาติชัดเจนมากขึ้น แม้ว่าอาหรับเป็นพันธมิตรในตะวันออกกลางของสหรัฐ แต่ก็ยังเป็นอำนาจต่างประเทศ ซึ่งเป้าหมายการลงทุนอาจไม่ใช่แค่ผลตอบแทนทางการเงิน แต่รวมถึงอิทธิพลทางการเมืองด้วย
Lynch กล่าวว่า "กลโกงเหล่านี้กำลังทำลายอุตสาหกรรมคริปโต ดูเหมือนว่าช่วงเดือนที่ผ่านมา ราคาคริปโตลดลง 25% คนกำลังสูญเสียความเชื่อมั่น ซึ่งไม่ใช่เรื่องดีสำหรับคริปโต แน่นอนว่าก็ไม่ดีสำหรับผู้บริโภค และความเสียชื่อเสียงของ SEC ก็เป็นเรื่องน่าตกใจ"
คำพูดนี้เชื่อมโยงธุรกิจคริปโตของครอบครัวทรัมป์กับการลดลงของตลาดโดยตรง ลอจิกของ Lynch คือ เมื่อประธานาธิบดีสหรัฐเองทำธุรกิจคริปโต และ SEC ให้ไฟเขียว ตลาดก็จะมองว่าอุตสาหกรรมเต็มไปด้วยการแลกเปลี่ยนผลประโยชน์และการหลีกเลี่ยงกฎเกณฑ์ นักลงทุนก็จะสูญเสียความเชื่อมั่น ราคาก็จะร่วงลง 25% ซึ่งเป็นช่วงหลังการเข้ารับตำแหน่งของ Atkins และเปิดเผยอาณาจักรคริปโตของทรัมป์ การเกิดเหตุการณ์ในช่วงเวลานี้ดูเหมือนสนับสนุนข้ออ้างของ Lynch
อย่างไรก็ตาม การสร้างความสัมพันธ์เชิงเหตุผลนี้ต้องการการวิเคราะห์ที่เข้มงวดมากขึ้น การลดลงของตลาดคริปโต 25% มีหลายสาเหตุ รวมถึงสภาพเศรษฐกิจโลกที่แย่ลง การเสนอชื่อ Warsh ที่สร้างความกังวลเรื่องการคุมเข้ม และวัฏจักรทางเทคนิค การเชื่อมโยงการลดลงนี้โดยตรงกับธุรกิจคริปโตของครอบครัวทรัมป์และการผ่อนคลายกฎของ SEC อาจเป็นการลดความซับซ้อนเกินไป แต่ในเชิงการเมือง คำพูดของ Lynch ก็มีพลังในการปลุกเร้าความรู้สึกของผู้มีสิทธิเลือกตั้งอย่างมาก
### ทฤษฎีการทุจริตทางการเมืองของ Maxine Waters: การยกเลิกคดีเป็นผลจากเงินทุน
สมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Maxine Waters กล่าวว่าการให้อภัยและการยกเลิกคดีของอุตสาหกรรมคริปโตเป็นแรงจูงใจทางการเมือง "แม้ว่า SEC จะชนะคดีในศาลหลายคดี ยืนยันว่าการบังคับใช้กฎหมายในอุตสาหกรรมคริปโตมีหลักฐานทางกฎหมายเพียงพอ แต่คดีเหล่านี้ก็ถูกยกเลิก" วอร์เทอร์กล่าว
ข้อโต้แย้งหลักของ Waters คือบันทึกการบังคับใช้กฎหมายของ SEC ที่ดี ในยุค Gensler SEC ยื่นฟ้องคดีคริปโตหลายคดีที่ได้รับการสนับสนุนหรือชนะเบื้องต้นในศาล เช่น คดี Ripple แม้ SEC จะไม่ชนะทั้งหมด แต่ก็ได้รับการรับรองในบางข้อหา คดี Coinbase ในขั้นตอนเบื้องต้นก็ได้รับการยอมรับในประเด็นสำคัญของ SEC คดีเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าการบังคับใช้ของ SEC มีหลักฐานทางกฎหมายสนับสนุน
ในบริบทนี้ การยกเลิกคดีจำนวนมากหลัง Atkins เข้ารับตำแหน่งจึงดูน่าสงสัย หากคดีเหล่านี้ไม่มีหลักฐานทางกฎหมาย ก็ไม่น่าจะได้รับการสนับสนุนในช่วง Gensler หากคดีมีหลักฐานแน่นหนา ทำไม Atkins ถึงยกเลิก คำอธิบายเดียวที่สมเหตุสมผลคือคำสั่งทางการเมือง: รัฐบาลทรัมป์สั่งให้ SEC ผ่อนปรนต่ออุตสาหกรรมคริปโต
Waters กล่าวต่อว่า ผู้บริหารในอุตสาหกรรมคริปโตที่ได้รับประโยชน์จากการยกเลิกและการให้อภัยคดี ได้รับเงินทุนหลายล้านดอลลาร์จากการสนับสนุนทางการเมือง เช่น Coinbase, Ripple Labs, Circle ที่บริจาคให้กับแคมเปญและกองทุนเข้ารับตำแหน่งของทรัมป์ รวมถึงนักลงทุนรายใหญ่เช่น Sun Yuchen ที่ลงทุนหลายสิบล้านดอลลาร์ใน WLFI และการเข้าซื้อหุ้น 49% ของ Aryam Investment ซึ่งสนับสนุนโดย Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan ก็เป็นตัวอย่างของการไหลของทุนเหล่านี้ ข้อมูลเหล่านี้เป็นหลักฐานสนับสนุนข้อกล่าวหาของ Waters
Waters เป็นนักวิจารณ์เปิดเผยของทรัมป์และอุตสาหกรรมคริปโต เธอเรียกร้องให้มีการสอบสวนกิจกรรมคริปโตของประธานาธิบดี และอธิบายโครงการเหล่านี้ว่าเป็นช่องทางการทุจริตของต่างชาติที่พยายามมีอิทธิพลต่อการกำหนดนโยบายของรัฐบาล การแสดงออกเช่นนี้เป็นการกล่าวหาอย่างรุนแรงว่า ธุรกิจคริปโตของครอบครัวทรัมป์เป็น "ช่องทางการทุจริต" และเป็นกลไกให้ต่างชาติใช้เงินลงทุนใน WLFI เพื่อมีอิทธิพลต่อการเมืองในสหรัฐ
### สัญญาณเตือนก่อนกลางเทอม: การเมืองแบ่งฝ่ายด้านการกำกับดูแลคริปโต
คำวิจารณ์เหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงกลางเทอมของสหรัฐ ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าสหรัฐเดโมแครตอาจมีท่าทีต่อต้านคริปโต หากพรรคเดโมแครตสามารถควบคุมสภาผู้แทนราษฎรหรือวุฒิสภาอย่างน้อยหนึ่งสภา ก็อาจเป็นอุปสรรคต่อการออกกฎหมายโครงสร้างตลาดในอนาคต การเลือกตั้งกลางเทอมจะมีขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2026 เหลือเวลาอีกเพียง 9 เดือน ในช่วงเวลานี้ ทั้งสองฝ่ายต่างเตรียมกลยุทธ์ทางการเมือง เรื่องที่เป็นประเด็นถกเถียงจะกลายเป็นเครื่องมือทางการเมือง
พรรคเดโมแครตเลือกโจมตี SEC และนโยบายคริปโตของทรัมป์อย่างรุนแรงในที่ประชุม อาจเป็นกลยุทธ์เพื่อดึงดูดผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่ต่อต้านคริปโตและต่อต้านทรัมป์ กลยุทธ์นี้อาจได้ผลในรัฐที่เป็นฐานเสียงของพรรค เช่น แคลิฟอร์เนียและแมสซาชูเซตส์ ซึ่งประชาชนให้ความสนใจเรื่องการกำกับดูแล คุ้มครองผู้บริโภค และจริยธรรมของรัฐบาล แต่ในรัฐที่เป็นฐานเสียงไม่แน่นอนหรือเป็นพรรครีพับลิกัน การโจมตีเช่นนี้อาจย้อนกลับ ทำให้เกิดความรู้สึกว่าพรรคเดโมแครตเป็นอุปสรรคต่อการนวัตกรรมและการเติบโตทางเศรษฐกิจ
ในแง่ของตลาดคริปโต ท่าทีแข็งกร้าวของพรรคเดโมแครตเป็นความเสี่ยงสำคัญ หากพรรคเดโมแครตสามารถควบคุมสภาได้อีก ก็อาจทำให้กฎหมายที่เป็นมิตรต่อคริปโต เช่น CLARITY ถูกชะลอหรือแก้ไข การดำเนินการบังคับใช้ของ Gensler ก็อาจกลับมาอีกครั้ง SEC อาจกลับมาสอบสวนคดีที่ Atkins ยกเลิกไว้ ความไม่แน่นอนเช่นนี้จะกดดันอารมณ์ตลาดคริปโตในระยะยาว
สำหรับอุตสาหกรรมคริปโต แนวทางปัจจุบันอาจเป็นการเร่งผลักดันกฎหมายเช่น CLARITY ให้ผ่านโดยเร็วที่สุด เมื่อกฎหมายมีผลบังคับใช้แล้ว แม้พรรคเดโมแครตจะกลับมามีอำนาจ ก็ยากที่จะยกเลิกกฎหมายเดิม การดำเนินการนี้จึงเป็นเรื่องเร่งด่วนสำหรับอุตสาหกรรมคริปโต เวลาที่สำคัญคือวันที่ 1 มีนาคม ซึ่งเป็นเส้นตายของกฎหมาย CLARITY ซึ่งตั้งอยู่บนบริบทการเมืองนี้
ในมุมมองนักลงทุน การปะทะกันอย่างรุนแรงในที่ประชุมเพิ่มความไม่แน่นอนด้านนโยบาย ช่วงสั้นนี้ ความไม่แน่นอนนี้จะกดดันอารมณ์ตลาดคริปโตในระยะสั้น ในระยะกลางและยาว หากพรรครีพับลิกันยังคงควบคุมสภา การสนับสนุนแนวทางที่เป็นมิตรต่อคริปโตจะดำเนินต่อไป หากพรรคเดโมแครตสามารถพลิกกลับมาได้ ก็อาจมีการปรับนโยบายด้านกฎระเบียบอย่างรวดเร็ว ความไม่แน่นอนทางการเมืองนี้เป็นความเสี่ยงที่สำคัญต่อการลงทุนในคริปโต
