สี่บิ๊กเทคมหาเศรษฐี Jason Calacanis, Chamath Palihapitiya, David Friedberg และ David Sacks เปิดตัวแผนการลงทุนในปี 2026: ซื้อทองแดง ขายคาดการณ์ราคาน้ำมันร่วงลงสู่ 45 ดอลลาร์ Chamath คาดการณ์ในทางตรงกันข้ามว่า ธนาคารกลางจะออกแบบใหม่เพื่อทดแทนทองคำและบิทคอยน์ ซึ่งต้องต้านทานคอมพิวเตอร์ควอนตัม Sacks คาดการณ์ปี IPO จะเป็นปีแห่งความสำเร็จ
### Chamath: ซื้อทองแดง คาดปี 2040 ขาดแคลน 70%
Chamath: ผมเลือกพอร์ตโฟลิโอของโลหะสำคัญหลายชนิด ซึ่งสอดคล้องกับแนวคิดก่อนหน้านี้เกี่ยวกับทองแดง ในบริบทของภูมิรัฐศาสตร์และการปรับโครงสร้างซัพพลายเชน ความต้องการวัตถุดิบพื้นฐานเหล่านี้จะยังคงแข็งแกร่ง ผมเลือกทองแดงเป็นสินทรัพย์ที่มีแนวโน้มทำกำไรดีที่สุดในปี 2026 ในโลกที่แนวโน้มเป็นเอกภาพและเน้นความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจของประเทศ เรายังประเมินต่ำเกินไปถึงช่องว่างระหว่างความต้องการและอุปทานของโลหะสำคัญไม่กี่ชนิดนี้ทั่วโลก
ในบริบทนี้ สินทรัพย์ที่มีแนวโน้ม "ทะยานขึ้น" มากที่สุดคือทองแดง มันเป็นวัสดุที่ใช้งานได้ดีที่สุด ราคาถูกที่สุด มีความสามารถในการขยายตัวและนำไฟฟ้าได้ดี ตั้งแต่ศูนย์ข้อมูล ไปจนถึงชิป ไปจนถึงระบบอาวุธ ไม่มีที่ไหนที่ไม่ใช้ จากอัตราปัจจุบัน คาดว่าในปี 2040 การขาดแคลนทองแดงทั่วโลกจะอยู่ที่ประมาณ 70% ตัวเลขนี้น่าตกใจมาก หมายความว่าแม้แต่การเปิดเหมืองทองแดงทั่วโลกเต็มที่ ผลผลิตก็จะสามารถตอบสนองความต้องการได้เพียง 30%
ทำไมถึงเกิดช่องว่างขนาดนี้? ประการแรกคือการระเบิดของศูนย์ข้อมูล AI เซิร์ฟเวอร์ GPU แต่ละเครื่องต้องใช้ทองแดง 5-10 เท่าของเซิร์ฟเวอร์แบบเดิม ขณะนี้ทั่วโลกกำลังสร้างศูนย์ข้อมูลอย่างบ้าคลั่ง Nvidia, Oracle, Amazon ต่างประกาศแผนขยายศูนย์ข้อมูลมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ประการที่สองคือรถยนต์ไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานชาร์จไฟ รถยนต์ไฟฟ้าใช้ทองแดง 4 เท่าของรถยนต์เครื่องยนต์สันดาปทั่วโลกอัตราการแพร่กระจายของรถไฟฟ้ากำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ประการที่สามคือโครงสร้างพลังงานหมุนเวียน โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และลมต้องใช้สายทองแดงจำนวนมาก การเปลี่ยนผ่านพลังงานจะดำเนินต่อไปอีกหลายสิบปี สี่คือระบบอาวุธและการป้องกันประเทศ ในบริบทของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การแข่งขันอาวุธของแต่ละประเทศกลับมาอีกครั้ง ระบบอาวุธสมัยใหม่เป็นผู้บริโภคทองแดงรายใหญ่ที่สุด
ด้านอุปทานทำไมไม่เพียงพอ? การพัฒนาเหมืองทองแดงใหม่ตั้งแต่การสำรวจจนถึงการผลิตใช้เวลาประมาณ 10-15 ปี การอนุมัติด้านสิ่งแวดล้อมเข้มงวดมาก การลงทุนต้องใช้เงินหลายพันล้านดอลลาร์ ปัจจุบันการลงทุนในเหมืองทองแดงทั่วโลกขาดแคลนอย่างรุนแรง ความสามารถในการผลิตใหม่ใน 5-10 ปีข้างหน้าจำกัด ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานนี้จะผลักดันให้ราคาทองแดงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นเหตุผลที่แนวคิดของ Chamath นั้นแข็งแกร่งมาก
### Chamath คาดการณ์ในทางตรงกันข้าม: ธนาคารกลางจะออกสกุลเงินดิจิทัลใหม่แทนทองคำ BTC
Chamath: ผมมีสองการคาดการณ์ในทางตรงกันข้าม อันดับสองคือ: ธนาคารกลางของแต่ละประเทศจะตระหนักถึงข้อจำกัดของทองคำและบิทคอยน์ และมองหาแนวทางใหม่ของสกุลเงินดิจิทัล เพื่อรักษาอธิปไตยของชาติ พวกเขาต้องการสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้ ปลอดภัย และเป็นความลับอย่างสมบูรณ์ สินทรัพย์นี้จะต้องยากต่อการถูกสอดแนมโดยประเทศอื่น (ไม่ว่าจะเป็นเพื่อนหรือศัตรู) และจากมุมมองทางเทคนิค ต้องสามารถต้านทานความท้าทายจากคอมพิวเตอร์ควอนตัมใน 5-10 ปีข้างหน้า
การคาดการณ์นี้เป็นการพลิกโฉมอย่างมาก ทองคำเป็นสินทรัพย์สำรองของธนาคารกลางมานานหลายพันปี ขณะที่บิทคอยน์ถูกมองว่าเป็น "ทองคำดิจิทัล" ก็ได้รับการยอมรับในบางประเทศ แต่ Chamath เชื่อว่าทั้งสองมีข้อบกพร่องร้ายแรง ปัญหาของทองคำคือไม่สามารถควบคุมได้และการซื้อขายรวดเร็วไม่ได้ เมื่อประเทศต้องการปรับเปลี่ยนสินทรัพย์สำรองอย่างเร่งด่วน คุณสมบัติทางกายภาพของทองคำกลายเป็นอุปสรรค ขณะที่บิทคอยน์แม้จะสามารถซื้อขายได้รวดเร็ว แต่บล็อกเชนที่เปิดเผยและโปร่งใสทำให้ขนาดสินทรัพย์สำรองและการทำธุรกรรมของแต่ละประเทศเปิดเผยหมด
ธนาคารกลางต้องการสินทรัพย์ดิจิทัลแบบใหม่แบบไหน? Chamath เสนอสามเกณฑ์ คือ 1. ควบคุมได้: สินทรัพย์ต้องอยู่ภายใต้การควบคุมและออกโดยธนาคารกลางหรือรัฐอธิปไตย ไม่ใช่แบบกระจายศูนย์อย่างบิทคอยน์ 2. ความเป็นส่วนตัว: บันทึกการทำธุรกรรมต้องเป็นความลับอย่างสมบูรณ์ ประเทศอื่นไม่สามารถสอดแนมขนาดสินทรัพย์และพฤติกรรมการทำธุรกรรมได้ 3. ต้านทานคอมพิวเตอร์ควอนตัม: การเข้ารหัสแบบวงรีในปัจจุบันไม่สามารถต้านทานคอมพิวเตอร์ควอนตัม สินทรัพย์ใหม่นี้ต้องใช้เทคโนโลยีเข้ารหัสแบบต้านทานควอนตัม
สินทรัพย์นี้อาจเป็นรูปแบบอะไร? อาจเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลบนบล็อกเชนที่ออกโดยธนาคารกลางหลายประเทศ ใช้เทคโนโลยี Zero-Knowledge Proof เพื่อรับประกันความเป็นส่วนตัว และใช้เทคโนโลยีเข้ารหัสแบบ lattice หรือ hash เพื่อป้องกันการโจมตีจากคอมพิวเตอร์ควอนตัม สินทรัพย์นี้จะกลายเป็นมาตรฐานใหม่ในการชำระเงินระหว่างประเทศ ค่อยๆ แทนที่ทองคำและบางฟังก์ชันของดอลลาร์ หากการคาดการณ์ของ Chamath เป็นจริง จะเป็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างระบบการเงินโลกอย่างสิ้นเชิง
### Sacks และ Friedberg มองบวก Polymarket และ AI ในการจ้างงาน
Friedberg: ผมมีสองตัวเลือก ตัวแรกคือ Huawei ผมเชื่อว่า Huawei ร่วมมือกับ SMIC ในการวางกลยุทธ์ด้านชิปอย่างลึกซึ้ง ปีนี้ผลงานจะเกินความคาดหมายของตะวันตก ตัวเลือกที่สองคือ Polymarket ซึ่งได้กลายเป็นแพลตฟอร์มที่ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับข่าวสาร ผมคาดว่าจะเติบโตอย่างรวดเร็วในปีนี้ หลังจากความร่วมมือกับ NYSE ผมเชื่อว่าทุกตลาดแลกเปลี่ยน รวมถึง Robinhood, Coinbase และ Nasdaq จะมีการเคลื่อนไหว ตลาดคาดการณ์ไม่ใช่แค่เป็นตลาด แต่กลายเป็นข่าวสาร
Sacks: การคาดการณ์ในทางตรงกันข้ามของผมคือ AI จะเพิ่มความต้องการแรงงานด้านความรู้มากขึ้น ไม่ใช่น้อยลง ผมอ้าง "Paradox of Jevons": เมื่อราคาของทรัพยากรลดลง ความต้องการโดยรวมจะเพิ่มขึ้น เพราะคนจะค้นพบการใช้งานใหม่ เช่น ต้นทุนการสร้างโค้ดลดลง จะทำให้เกิดซอฟต์แวร์จำนวนมหาศาล การลดต้นทุนการทำสแกนรังสีเอกซ์จะทำให้การสแกนเป็นเรื่องปกติ จึงต้องการแพทย์รังสีมากขึ้น การเล่าเรื่องการว่างงานไม่ใช่เรื่องถูกต้อง เราจะเห็นการจ้างงานเพิ่มขึ้นจริงๆ
Sacks เชื่อว่าในปี 2026 จะเป็นปีแห่ง IPO ที่ประสบความสำเร็จ มีบริษัทจำนวนมากเข้าจดทะเบียนสร้างมูลค่ารวมหลายล้านล้านดอลลาร์ ช่วงที่ผ่านมา มีความกังวลว่าจำนวนบริษัทจดทะเบียนจะลดลง หลายบริษัทถูกนำไปซื้อกิจการเป็นเอกชน ปี 2026 จะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของแนวโน้มนี้ และเป็นส่วนหนึ่งของ "ความรุ่งเรืองของทรัมป์" เขาคาดว่า GDP จะเติบโต 5% และในเดือนมิถุนายนจะมีการลดดอกเบี้ย 75 ถึง 100 จุดเบสิส และในเดือนเมษายนจะมีการคืนภาษีจำนวนมาก
Jason เชื่อว่า Amazon จะกลายเป็น "จุดบรรจบขององค์กร" แห่งแรก ซึ่งกำไรที่หามาได้จากหุ่นยนต์จะมากกว่ามนุษย์ บริษัทของเขา Zoox ซึ่งเป็นบริษัทขับเคลื่อนอัตโนมัติ กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว และกำลังใช้หุ่นยนต์จำนวนมากแทนที่พนักงานมนุษย์ นอกจากนี้ Jason คาดการณ์ว่าการเก็งกำไรและการพนัน รวมถึง Robinhood, Polymarket, Coinbase จะได้รับประโยชน์ในปี 2026 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยลดลงและเศรษฐกิจเติบโต ผู้คนมีเงินเหลือใช้ในการวางเดิมพันและเก็งกำไร
