สรุปโดยย่อ * กลยุทธ์คิดเป็น 93% ของการซื้อ Bitcoin ในหมู่คลังสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัทจดทะเบียนเมื่อเดือนที่แล้ว * นั่นเป็นเดือนที่วุ่นวายที่สุดของบริษัทในรอบปี * บริษัท DAT อื่นๆ มีส่วนแบ่งลดลงเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน บริษัทที่ซื้อ Bitcoin ถูกมองว่าเป็นแหล่งความต้องการที่เกิดขึ้นใหม่เมื่อปีที่แล้ว แต่พวกเขากำลังประสบปัญหาในการตามทันผู้นำตลาดอย่างกลยุทธ์ เนื่องจากราคาสินทรัพย์ดิจิทัลลดลง เมื่อเดือนที่แล้ว บริษัทใน Tysons Corner รัฐเวอร์จิเนีย ซึ่งเป็นบริษัทที่รายงานโดย Bitcoin Treasuries คิดเป็น 93% ของ Bitcoin ที่ซื้อโดยบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ กลยุทธ์ซื้อ Bitcoin จำนวน 40,150 Bitcoin ในช่วงเวลาดังกล่าว เทียบกับคู่แข่งที่ซื้อ 3,080 Bitcoin โดยรวมแล้ว คลังสินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่ม Bitcoin เกือบ 43,230 ตัว มูลค่า 3.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นการเร่งตัวจาก 28,900 Bitcoin ในเดือนธันวาคม แต่ก็ยังน้อยกว่าที่ซื้อในเดือนพฤศจิกายน 2024 ซึ่งเป็นช่วงที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้รับเลือกตั้งใหม่ ความรู้สึกต่อคลังสินทรัพย์ดิจิทัลได้เปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัดในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา โดยราคาหุ้นของกลยุทธ์ร่วงลงถึง 70% ซึ่งสร้างความไม่พอใจในหมู่นักลงทุน เมื่อวันพฤหัสบดี ราคาหุ้นของกลยุทธ์เปลี่ยนมืออยู่ที่ประมาณ 125 ดอลลาร์ ตามรายงานจาก Yahoo Finance การลดลงนี้ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของโมเดลธุรกิจของกลยุทธ์ แต่รายงานชี้ให้เห็นว่าบริษัทกำลังกลับมาทำตัวเป็นผู้นำในกลุ่มคู่แข่ง ยกเว้นกลยุทธ์ บริษัทที่ซื้อ Bitcoin ก็มีการซื้อในจำนวนที่น้อยลงเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน สัปดาห์ที่แล้ว กลยุทธ์เปิดเผยขาดทุนในไตรมาสที่สี่มูลค่า 12.4 พันล้านดอลลาร์ สินทรัพย์ของบริษัทแสดงให้เห็นว่ามีขาดทุนหลายพันล้านดอลลาร์บนกระดาษ แต่ Michael Saylor ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานบริหารของกลยุทธ์ ยืนยันว่ากลยุทธ์ทำหน้าที่เป็น "ป้อมปราการดิจิทัล" ในบางช่วงของปีที่แล้ว ดูเหมือนว่าการเข้าซื้อของกลยุทธ์จะลดลงเมื่อเทียบกับคู่แข่ง ตัวอย่างเช่น ในเดือนกรกฎาคม คู่แข่งของกลยุทธ์ซื้อ Bitcoin จำนวน 56,000 ตัว ในขณะที่บริษัทที่เขียนแนวทางการสะสม Bitcoin ซื้อ 31,000 Bitcoin อย่างไรก็ตาม วิธีการซื้อ Bitcoin ของกลยุทธ์มีความซับซ้อนกว่าคู่แข่งส่วนใหญ่ นอกจากการกู้ยืมเงินแล้ว บริษัทยังได้แนะนำหุ้นบุพเพหลายประเภท จนถึงปัจจุบัน หุ้นบุพเพแบบอัตราดอกเบี้ยคงที่ (STRC) ของบริษัทมีการเติบโตมากที่สุดที่ 3.4 พันล้านดอลลาร์ ผลิตภัณฑ์นี้จ่ายเงินปันผลรายปีที่ 11.25% ซึ่งทำให้กลยุทธ์มีต้นทุนเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม บริษัทได้สะสมเงินสดไว้เพื่อจ่ายเงินปันผล รายงานระบุว่า Strive และ Metaplanet ก็ได้ออกหุ้นบุพเพที่จ่ายเงินปันผลเช่นกัน เมื่อปีที่แล้ว นักวิเคราะห์เตือนว่าบริษัทที่ซื้อ Bitcoin อาจกลายเป็นผู้ขายสินทรัพย์บังคับ ขึ้นอยู่กับโครงสร้างองค์กร ในเดือนมิถุนายน นักวิเคราะห์จากธนาคารเพื่อการลงทุน Standard Chartered ระบุว่าบริษัทส่วนใหญ่มักซื้อ Bitcoin ในราคาเฉลี่ย 90,000 ดอลลาร์ เมื่อเดือนที่แล้ว สี่บริษัทจดทะเบียนตัดสินใจลดการถือครอง Bitcoin ผู้ขุด Bitcoin Riot Platforms และ Bitdeer ขาย Bitcoin คนละ 1,363 และ 490 ตัวตามลำดับ บริษัทฟินเทค Exodus Movement จากเนแบรสกา ขาย Bitcoin จำนวน 198 ตัว ขณะที่ Bitcoin Treasury Corp ขายออก 2 BTC Saylor กล่าวในสัปดาห์นี้ว่ากลยุทธ์จะไม่ถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์ของตน และจะยังคงซื้ออย่างต่อเนื่อง "ตลอดไป" — ถึงแม้ว่าการถือครอง BTC ของบริษัทจะขาดทุนมากกว่า 7 พันล้านดอลลาร์เนื่องจากราคาของ Bitcoin ลดลง ในเดือนธันวาคม บริษัทได้สร้างสำรองเงินสดเพื่อครอบคลุมการชำระหนี้และเงินปันผล แต่ Saylor ก็ยอมรับในตอนนั้นว่าบริษัทอาจขาย BTC หากจำเป็น ผู้ใช้งานบน Myriad ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มตลาดทำนายที่ดำเนินการโดยบริษัทแม่ของ Decrypt คือ Dastan ได้ประมาณการว่ามีโอกาสเกือบ 25% ที่กลยุทธ์จะขาย Bitcoin ภายในสิ้นปีนี้ แม้ว่ากลยุทธ์อาจเป็นแกนหลักในการซื้อ Bitcoin ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แต่เดือนมกราคมก็ยังเห็นจำนวนบริษัทที่ประกาศซื้อเพิ่มขึ้น โดยจำนวนเพิ่มขึ้นเป็น 30 จาก 20 ในเดือนธันวาคม แม้ผลกระทบจะลดลงก็ตาม
