Bitcoin ทดสอบค่าเฉลี่ยระยะยาวในขณะที่การยอมแพ้ลดลงและการสะสมแข็งแกร่งขึ้น
Bitcoin อาจกำลังเข้าใกล้จุดเปลี่ยนสำคัญ โมเดลทางเทคนิคที่ติดตามค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบ SMA ในช่วงสี่ปีบ่งชี้ว่าสินทรัพย์กำลังเข้าสู่ช่วงที่มักเป็นสัญญาณจบของตลาดหมี ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดบนบล็อกเชนและการเคลื่อนไหวของราคา ก็ยังดูเหมือนจะสร้างสถานะที่เคยเห็นในจุดต่ำสุดของวัฏจักรก่อนหน้านี้ แม้ว่าการยืนยันยังคงพัฒนาอยู่ โครงสร้างดูเหมือนจะมีความเป็นผู้ใหญ่กว่าและไม่เปราะบาง
Bitcoin กลับมาทดสอบโซนต่ำสุดทางประวัติศาสตร์รอบค่าเฉลี่ย 4 ปี
เพื่อความชัดเจน โมเดลค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 4 ปีเปรียบเทียบราคาประจำวันของ Bitcoin กับค่าเฉลี่ยระยะยาว มันวัดว่าราคาขยับขึ้นหรือลงจากค่าเฉลี่ยนั้นมากแค่ไหน โดยพื้นฐานแล้ว ช่องว่างขนาดใหญ่เหนือค่าเฉลี่ยมักหมายความว่าตลาดร้อนเกินไป เมื่อราคากลับเข้าใกล้ค่าเฉลี่ย SMA มากขึ้น มักเป็นสัญญาณว่ามูลค่ากำลังกลับสู่ระดับปกติ
ในวัฏจักรก่อนหน้านี้ เช่น 2014–2015, 2018–2019, และ 2022–2023 Bitcoin สูงสุดเมื่อราคาขยับสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวอย่างมาก หลังจากนั้น ราคาก็ค่อยๆ ลดลงและกลับเข้าใกล้ค่าเฉลี่ย 4 ปี แต่ละตลาดหมีสิ้นสุดใกล้ระดับนั้น ซึ่ง Bitcoin เคลื่อนไหวในแนวด้านข้างเป็นเวลาหลายเดือนก่อนที่จะเริ่มการเคลื่อนไหวขึ้นใหม่
📉 จากเมตริกนี้ ซึ่งอิงจากค่าเฉลี่ย 4 ปีเท่านั้น เรากำลังเข้าใกล้ระดับตลาดหมี
ชาร์ตนี้สร้างขึ้นรอบๆ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นั้นและคูณของมัน
➡️ ยิ่งค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานสูงขึ้น และคูณของค่าเฉลี่ย SMA ก็ยิ่งสูงขึ้น Bitcoin ก็จะดู… pic.twitter.com/AJFHoJLkFW
— Darkfost (@Darkfost_Coc) 15 กุมภาพันธ์ 2026
ตามนักวิเคราะห์ตลาด Darkfost โครงสร้างตลาดในปัจจุบันคล้ายคลึงกับช่วงตลาดหมีปลายๆ ในอดีต ขณะนี้ Bitcoin กลับเข้าสู่โซนค่าที่เป็นสีเขียวของโมเดล ส่งผลให้ราคากำลังเข้าใกล้ค่าเฉลี่ย 4 ปี ซึ่งปัจจุบันอยู่ใกล้ $57,500 ในขณะเดียวกัน การเคลื่อนไหวที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยมากก็ลดลง ราคากำลังค่อยๆ กลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยระยะยาว
ในประวัติศาสตร์ โซนนี้เคยเป็นจุดเปลี่ยนจากการขายบังคับเป็นการสะสมอย่างเงียบๆ อย่างไรก็ตาม เมตริกมูลค่าก็ไม่สามารถยืนยันจุดต่ำสุดได้เพียงอย่างเดียว จำเป็นต้องมีสัญญาณเพิ่มเติมเพื่อประเมินว่าการหมดแรงของตลาดหมีนั้นกำลังเกิดขึ้นหรือไม่
การพุ่งขึ้นของขาดทุนที่รับรู้และการลดลงของ Open Interest ชี้ให้เห็นถึงช่วงปลายของตลาดหมี
ข้อมูลขาดทุนที่รับรู้แสดงให้เห็นการพุ่งขึ้นหลายครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ โดยขาดทุนรายวันสูงถึงพันล้านดอลลาร์ในช่วงที่ตลาดร่วงลง ขาดทุนเหล่านี้เกิดขึ้นเมื่อผู้ลงทุนขายเหรียญต่ำกว่าราคาที่ซื้อมา ส่งผลให้หลายๆ การขายเป็นการหวาดกลัว ในหลายกรณี การขาดทุนจำนวนมากเหล่านี้เป็นสัญญาณของการยอมแพ้
_แหล่งภาพ: _CoinGlass
คลื่นของการขาดทุนที่รับรู้จำนวนมากมักปรากฏใกล้จุดต่ำสุดของตลาดในอดีต เมื่อคลื่นเหล่านั้นชะลอลง ผู้ถือครองอ่อนแอมักถูกผลักออกจากตลาด เมื่อเร็วๆ นี้ การขาดทุนที่รับรู้พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ราคาก็ไม่ลดลงเท่าเดิม
แรงกดดันในการขายดูเหมือนอ่อนแอลง แม้ตัวเลขขาดทุนจะสูงก็ตาม โดยทั่วไป รูปแบบนี้มักชี้ให้เห็นถึงช่วงปลายของตลาดหมี มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของการลดลงลึก
Open interest รวมของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 44 พันล้านดอลลาร์ หลังจากการลดลงรายวันล่าสุด อัตราการระดมทุนลดลง และตำแหน่งของเทรดเดอร์ดูสมดุลมากขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงสูงสุดก่อนหน้านี้
ตลาดหมีมักจะถึงจุดต่ำสุดหลังจากการล้างพอร์ตอย่างรุนแรงที่กำจัดตำแหน่ง long ออกไปมากเกินไป Open interest ลดลงจากระดับสูงก่อนหน้า แต่ยังคงอยู่เหนือระดับต่ำสุดในวัฏจักรก่อนหน้านี้ ตำแหน่งไม่ดูเกินบวกเกินไป ในขณะเดียวกัน ความเครียดในตลาดก็ไม่รุนแรง จากมุมมองโครงสร้างตลาด ข้อมูลชี้ให้เห็นถึงการรีเซ็ตบางส่วนมากกว่าการตื่นตระหนกอย่างเต็มที่
สัญญาณการสะสมและการยอมแพ้ของผู้ถือครองระยะยาว ชี้ให้เห็นจุดต่ำสุดของ Bitcoin
พฤติกรรมของผู้ถือครองระยะยาวเสริมความแข็งแกร่งให้กับแนวคิดเรื่องความเป็นผู้ใหญ่ของตลาด สัดส่วนของเหรียญที่ถือครองมาอย่างน้อย 155 วันยังคงสูงอยู่ ในช่วงจุดสูงสุดของวัฏจักร ผู้ถือระยะยาวลดการเปิดรับและกระจายเหรียญออกไป ตลาดหมีย้อนกลับแนวโน้มนี้ เนื่องจากนักลงทุนที่อดทนสะสมเหรียญไว้
จุดต่ำสุดของตลาดมักเกิดขึ้นเมื่อสัดส่วนของผู้ถือระยะยาวแตะระดับสูงสุดของวัฏจักร ข้อมูลปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าผู้ถือครองระยะยาวยังคงเก็บหรือเพิ่มเหรียญของตนไว้ แม้ในช่วงความผันผวน พฤติกรรมนี้ชี้ให้เห็นถึงการสะสม ไม่ใช่การขาย เมื่อราคาขยับเข้าใกล้ค่าเฉลี่ย 4 ปี ในขณะที่สัดส่วนของผู้ถือระยะยาวยังคงสูง มักเป็นสัญญาณของช่วงสร้างฐานต่ำสุดในวัฏจักรก่อนหน้านี้
_แหล่งภาพ: _CoinGlass
เมื่อมองรวมกัน สัญญาณต่างๆ แสดงให้เห็นว่าราคากำลังเคลื่อนไปสู่ค่าเฉลี่ยระยะยาวอีกครั้ง ขาดทุนที่รับรู้บ่งชี้ว่าการยอมแพ้เกิดขึ้นแล้ว ขณะเดียวกัน open interest ก็ลดลงจากระดับสูงสุดในวัฏจักร ในเวลาเดียวกัน ผู้ถือระยะยาวยังคงถือและเพิ่มสัดส่วนในเหรียญ
อย่างไรก็ตาม ไม่มีเมตริกใดที่รับประกันจุดต่ำสุดที่แน่นอน การเปิดเผยความสนใจยังคงสูงกว่าระดับต่ำสุดในวัฏจักรก่อนหน้านี้อย่างมีโครงสร้าง สภาพคล่องในตลาดโดยรวมอาจยังมีอิทธิพลต่อจังหวะเวลา การรวมตัวอาจดำเนินต่อไปก่อนที่จะเกิดการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
แม้โครงสร้างจะไม่เหมือนกับเขตตลาดหมีในช่วงต้นอีกต่อไป สภาพการณ์กลับดูเหมือนเป็นช่วงบีบอัดที่มีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น ความไม่สมดุลด้านขาลงดูเหมือนจะลดลงเรื่อยๆ ขณะที่การสะสมแทนที่การกระจายออกไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป
นักวิเคราะห์กล่าวว่า โมเดลค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่มักถูกมองว่าง่ายเกินไป แต่เมื่อโมเดลตรงกับจุดสูงสุดและต่ำสุดในวัฏจักรก่อนหน้านี้ และสอดคล้องกับข้อมูลบนบล็อกเชนและอนุพันธ์ ก็ยากที่จะเมินเฉย
หากประวัติศาสตร์ซ้ำรอย ราคาที่เคลื่อนไหวใกล้ค่าเฉลี่ย 4 ปี พร้อมกับสัญญาณการยอมแพ้และการสะสมระยะยาวอย่างมั่นคง มักเป็นสัญญาณสุดท้ายของตลาดหมี
