ความกังวลเกี่ยวกับความก้าวหน้าของคอมพิวเตอร์ควอนตัมในอนาคตเริ่มมีอิทธิพลต่อการประเมินค่าของตลาดต่อ Bitcoin เมื่อเทียบกับทองคำ ตามที่นักวิเคราะห์ Willy Woo กล่าว แม้ว่าคอมพิวเตอร์ควอนตัมที่สามารถถอดรหัสการเข้ารหัสสมัยใหม่ได้จะยังไม่ถือว่าใกล้เข้ามา แต่ความเป็นไปได้ในระยะยาวก็สร้างความไม่แน่นอนให้กับโมเดลการกำหนดราคาของ Bitcoin
Woo โต้แย้งว่าระยะเวลา 12 ปีของ Bitcoin ที่มีผลการดำเนินงานเหนือกว่าทองคำได้สิ้นสุดลงแล้ว ซึ่งเขาเรียกสิ่งนี้ว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง ในมุมมองของเขา การเปลี่ยนแปลงนี้สอดคล้องกับความตระหนักรู้ที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงของคอมพิวเตอร์ควอนตัม Bitcoin พึ่งพาเทคโนโลยีการเข้ารหัสแบบ elliptic curve และในทฤษฎี คอมพิวเตอร์ควอนตัมที่มีความก้าวหน้าพอสมควรที่รันอัลกอริทึม Shor อาจสามารถดึงกุญแจส่วนตัวจากกุญแจสาธารณะที่เปิดเผยได้ ซึ่งอาจเป็นการคุกคามต่อบางที่อยู่ แม้ว่าความสามารถเช่นนี้ยังเป็นเรื่องสมมุติและอีกหลายปีข้างหน้า ตลาดอาจจะเริ่มคำนึงถึงความเสี่ยงนี้แล้วก็ตาม
หนึ่งในความกังวลสำคัญคือประมาณ 4 ล้าน BTC ที่เชื่อว่าถูกล็อกไว้และไม่สามารถเข้าถึงได้เนื่องจากกุญแจส่วนตัวหายไป หากเทคโนโลยีควอนตัมสามารถทำให้เหรียญเหล่านี้สามารถเข้าถึงได้อีกครั้ง ก็อาจจะนำเหรียญเหล่านั้นกลับเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ ซึ่งจะเพิ่มอุปทานอย่างมีนัยสำคัญ Woo ชี้ให้เห็นว่าบริษัทต่าง ๆ ที่ตามแนวทางของ MicroStrategy ในปี 2020 รวมถึงกองทุน ETF Bitcoin แบบ spot ได้สะสมประมาณ 2.8 ล้าน BTC ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การกลับมาของเหรียญที่สูญหายไป 4 ล้านเหรียญจะเกินกว่าจำนวนนั้น ซึ่งเป็นการช็อกอุปทานที่ใหญ่กว่าการสะสมของสถาบันในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
Woo คาดการณ์ว่า “Q-Day” ซึ่งเป็นจุดที่คอมพิวเตอร์ควอนตัมอาจเป็นภัยคุกคามต่อการเข้ารหัสของ Bitcoin ได้อย่างเป็นรูปธรรม อาจจะเกิดขึ้นในอีกห้าถึงสิบห้าปีข้างหน้า จนกว่าความเสี่ยงนี้จะได้รับการบรรเทาอย่างเต็มที่ เขาเชื่อว่า Bitcoin อาจมีการซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าทองคำ เนื่องจากนักลงทุนยังคงประเมินความไม่แน่นอน เขาเสริมว่า แม้ Bitcoin จะมีการอัปเกรดด้านความปลอดภัยด้วยเทคโนโลยีควอนตัมที่ต้านทานได้ก่อนที่จะเกิดการโจมตีที่น่าเชื่อถือ แต่การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวก็ไม่ได้แก้ไขสถานะของเหรียญที่สูญหายไปซึ่งอาจจะกู้คืนได้โดยอัตโนมัติ
สัญญาณตลาดและการเปลี่ยนแปลงของสถาบัน
นักวิเคราะห์คนอื่น ๆ ก็เห็นแนวโน้มคล้ายกัน Charles Edwards ผู้ก่อตั้ง Capriole Investments ชี้ให้เห็นว่ามีการเพิ่มขึ้นของความสนใจในการค้นหาใน Google สำหรับคำว่า “Quantum Computing Bitcoin” ในช่วงเวลาที่ราคาของ Bitcoin พุ่งสูงสุด ซึ่งบ่งชี้ว่าความตระหนักรู้ที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงนี้อาจสอดคล้องกับการลดความเสี่ยงของตลาด
การปรับพอร์ตโฟลิโอของสถาบันก็สะท้อนความกังวลเหล่านี้ด้วย Christopher Wood จาก Jefferies รายงานว่าได้ลดสัดส่วนการถือครอง Bitcoin ลงเหลือ 10% เพื่อไปลงทุนในทองคำและหุ้นเหมืองแร่ ซึ่งเป็นการแสดงให้เห็นว่านักลงทุนมืออาชีพบางรายมองว่าปัญหานี้ไม่ใช่เรื่องไกลตัว แต่เป็นปัจจัยที่ควรรวมเข้าไปในการตัดสินใจจัดสรรสินทรัพย์ในระยะยาว
แม้จะยังไม่มีภัยคุกคามจากควอนตัมในทันที แต่การถกเถียงนี้ชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงในอนาคตสามารถมีอิทธิพลต่อการประเมินค่าที่เปรียบเทียบกันได้ ในบริบทนี้ คอมพิวเตอร์ควอนตัมกลายเป็นตัวแปรระยะยาวที่มีอิทธิพลต่อการกำหนดราคาของ Bitcoin โดยเฉพาะเมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมอย่างทองคำ
