การไหลออกของ ETF และความผันผวนที่เพิ่มขึ้นชี้ให้เห็นถึงความระมัดระวังในท่าทีของตลาด ขณะที่ Bitcoin เสี่ยงต่อการปิดไตรมาสที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2018
Bitcoin อาจเตรียมตัวสำหรับการปิดไตรมาสที่แย่ที่สุดในรอบแปดปี หลังจากสูญเสียมูลค่ากว่า 22% ตั้งแต่ต้นปี และตามที่คาดไว้ การลดลงนี้ได้กดดันผลการดำเนินงานรายไตรมาสของเหรียญ OG นี้มากขึ้น ข้อมูลตลาดและกิจกรรมอนุพันธ์ทั้งหมดชี้ให้เห็นว่าทัศนคติได้เปลี่ยนเป็นระมัดระวังแล้ว
การไถ่ถอน ETF กดดัน BTC ขณะที่ราคายังคงต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์
Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 68,000 ดอลลาร์ หลังจากลดลงจากประมาณ 87,700 ดอลลาร์ในช่วงต้นปี ข้อมูลจาก CoinGlass แสดงให้เห็นว่า มีเพียงปี 2018 เท่านั้นที่มีการขาดทุนในไตรมาสแรกมากกว่านี้ โดยลดลง 49.7% Bitcoin จบไตรมาสแรก 7 ใน 13 ครั้งสุดท้ายด้วยผลขาดทุน
$BTC ขณะนี้อยู่ในเส้นทางที่จะเป็นไตรมาสแรกที่แย่ที่สุดตั้งแต่ปี 2018
ไตรมาสแรกของปีเป็นที่รู้กันว่ามีความผันผวนสูง 5 จาก 13 ปีที่ผ่านมา ไตรมาสที่ 2 ก็แสดงผลลัพธ์เดียวกันในแง่ของขึ้น/ลง
ดังนั้นจึงปลอดภัยที่จะกล่าวว่า สิ่งที่เกิดขึ้นในไตรมาสแรกโดยทั่วไปไม่ได้สะท้อนต่อไป… pic.twitter.com/Rj6yEyj5wn
— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) 15 กุมภาพันธ์ 2026
เดือนที่แล้ว Bitcoin ลดลง 10.2% และในเดือนกุมภาพันธ์นี้ก็ลดลงอีก 13.4% เพื่อไม่ให้สองเดือนติดกันเป็นขาดทุน ราคาต้องขึ้นไปเหนือ 80,000 ดอลลาร์ ในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin เหรียญคริปโต OG นี้ไม่เคยปิดเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ในสีแดงพร้อมกันมาก่อน ในความเป็นจริง รูปแบบคล้ายกันนี้เคยเห็นเฉพาะในช่วงตลาดหมีในปี 2018 และ 2022
นักวิเคราะห์ Daan Trades Crypto กล่าวว่า ไตรมาสแรกมักนำมาซึ่งการเคลื่อนไหวของราคาที่สำคัญ ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่า ไตรมาสแรกที่อ่อนแอไม่ได้หมายความว่าปีทั้งปีจะเป็นปีที่แย่เสมอไป ถึงกระนั้น การขาดทุนในปัจจุบันก็เป็นหนึ่งในระดับที่แย่ที่สุดในรอบแปดปีที่ผ่านมา
นักลงทุนสถาบันกำลังเพิ่มแรงกดดัน โดย ETF spot BTC มีการไหลออกสุทธิประมาณ 678 ล้านดอลลาร์ในเดือนนี้ วันซื้อขายบางวันมีการถอนเงินมากกว่า 400 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูล สินทรัพย์ใน sector นี้ลดลงเหลือประมาณ 87 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งน้อยกว่าช่วงปี 2024 และต้นปี 2025 มาก
_แหล่งภาพ: _SoSoValue
เนื่องจากการไถ่ถอน ETF ต้องการการขาย spot ซึ่งเงินทุนออกจากตลาดโดยตรง ส่งผลต่ออุปทานในตลาด และเป็นสาเหตุโดยตรงที่ทำให้เกิดแรงกดดันขาย ข้อมูลตลาดชี้ให้เห็นว่าการลดลงนี้ไม่ได้เกิดจากเทรดเดอร์รายย่อยเท่านั้น ที่น่าสนใจคือ กองทุนขนาดใหญ่ก็ลดการเปิดรับความเสี่ยงเช่นกัน ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่ดำเนินอยู่
การปรับตัวของ Bitcoin ยังคงดำเนินต่อไปในขณะที่ตลาดออปชันแสดงสัญญาณความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น
ตลาดออปชันแสดงความเครียด โดยความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ (implied volatility) อยู่ที่ 53.9 ซึ่งสูงกว่าที่เคยเป็นมา 92% ของเวลาตลอดปีที่ผ่านมา และเกือบ 12% สูงกว่าค่าเฉลี่ย 20 วัน เพื่อความชัดเจน ความผันผวนที่สูงขึ้นมักหมายความว่าผู้เทรดเดอร์มีความไม่แน่นอนมากขึ้นและซื้อประกันความเสี่ยง
_แหล่งภาพ: _TheBlock
Ether ลดลง 34.3% ในไตรมาสแรก ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานในไตรมาสแรกที่แย่เป็นอันดับสามในประวัติศาสตร์ ตลอดเก Nine ปีที่ผ่านมา Ether จบไตรมาสแรกในพื้นที่ติดลบเพียงสามครั้งเท่านั้น ที่น่าสนใจคือ การขาดทุนในปัจจุบันทำให้สินทรัพย์นี้อยู่ในกลุ่มการเริ่มต้นที่อ่อนแอที่สุดในประวัติศาสตร์
อัตราส่วน MVRV ของ Bitcoin ซึ่งเปรียบเทียบราคาตลาดกับราคาที่นักลงทุนจ่ายไปนั้น กลับมาอยู่ในระดับปกติแล้ว ค่าที่เคยเห็นในช่วงยอดสูงสุดของตลาดในอดีตไม่ได้ปรากฏอีกต่อไป
_แหล่งภาพ: _CoinGlass
ในตลาดหมีลึกๆ MVRV จะลดลงใกล้หรืออยู่ต่ำกว่า 1.0 ระดับปัจจุบันยังอยู่เหนือระดับนั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าไม่ได้มีการยอมแพ้อย่างเต็มที่ในขณะนี้
Nick Ruck ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ LVRG Research กล่าวว่า การลดลงนี้เป็นเพียงช่วงปรับฐานตามปกติ โครงสร้างระยะยาวยังคงอยู่ในสภาพดี แม้ในช่วงอ่อนแอระยะสั้น ท่าทีของราคาสนับสนุนแนวคิดของการรีเซ็ตมูลค่ามากกว่าการล่มสลายเชิงโครงสร้าง
