สรุปโดยย่อ
- บิทคอยน์แตะที่ 63,822 ดอลลาร์ ขยายการขาดทุนในวันจันทร์ ท่ามกลางการลดลงของตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยภาษีศุลกากร
- การลดลง 50% จากจุดสูงสุดไม่ได้หมายความว่ารอบของคริปโตชั้นนำจะถูกทำลาย, ตามคำบอกเล่าของ Decrypt
- การลดลงไปที่ 55,000 ดอลลาร์เป็นไปได้ แม้ความต้องการเชิงโครงสร้างจะยังคงอยู่
การลดลงของบิทคอยน์สู่ 64,000 ดอลลาร์เป็นผลมาจากแรงกระแทกทางเศรษฐกิจมหภาคที่ซ้อนกัน ซึ่งส่งผลต่อตลาดที่มีการใช้เลเวอเรจสูง — ไม่ใช่การล้มเหลวเชิงโครงสร้างของรอบตามที่นักวิเคราะห์กล่าว
คริปโตชั้นนำร่วงลงไปที่ 63,822 ดอลลาร์ในวันอังคาร ขยายการขาดทุนรายสัปดาห์เป็น 6.4% ตามข้อมูลจาก CoinGecko ขณะนี้ซื้อขายอยู่ประมาณ 50% ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 126,080 ดอลลาร์ ซึ่งทำไว้เมื่อห้ months ที่ผ่านมา เนื่องจากผลิตภัณฑ์การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลรายงานการไหลออกเป็นสัปดาห์ที่ห้าที่ติดต่อกัน
การขายออกนี้ทดสอบว่ารอบสี่ปีของบิทคอยน์ยังคงอยู่หรือไม่ หรือว่าปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไปได้เปลี่ยนเส้นทางของมันอย่างถาวร โดยผู้เชี่ยวชาญชี้ไปที่นโยบายการค้า อัตราดอกเบี้ย และเลเวอเรจ เป็นสาเหตุ ไม่ใช่พื้นฐานที่ล้มเหลว
"การลดลงของบิทคอยน์ต่ำกว่า 64,000 ดอลลาร์ไม่ใช่เหตุการณ์เดียว" ราเชล ลูคัส นักวิเคราะห์คริปโตที่ BTC Markets กล่าวกับ Decrypt "มันเป็นผลมาจากแรงกระแทกทางเศรษฐกิจมหภาคหลายอย่างที่เกิดขึ้นทีละน้อยบนตลาดที่มีเลเวอเรจสูงซึ่งสะสมมาตั้งแต่จุดสูงสุดตลอดกาลในเดือนตุลาคม 2025"
ลูคัสชี้ไปที่การตัดสินใจของประธานาธิบดีทรัมป์ที่จะขึ้นภาษีศุลกากรทั่วโลกเป็นจุดเริ่มต้น ซึ่งทำให้สินทรัพย์เสี่ยงสั่นคลอน "แม้จะมีแนวคิด 'ทองคำดิจิทัล' แต่บิทคอยน์ยังคงซื้อขายในฐานะสินทรัพย์เสี่ยง" เธอกล่าว "เมื่อความกลัวทางเศรษฐกิจมหภาคเพิ่มขึ้น ทุนจะหมุนเวียนไปยังที่หลบภัยแบบดั้งเดิม บิทคอยน์ยังไม่ถึงจุดนั้น"
การไม่ดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยิ่งเพิ่มแรงกดดัน โดยโอกาสที่จะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 96% ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME
อัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ทำให้สถานการณ์นี้แข็งแกร่งขึ้นในยุคที่อัตราดอกเบี้ยสูงต่อเนื่อง ซึ่งยังคงกดดันสินทรัพย์เสี่ยง นักลงทุนที่เพิ่มเลเวอเรจในบิทคอยน์ ตามรายงาน Decrypt ก่อนหน้านี้ ก็ไม่ได้ช่วยให้การฟื้นตัวดีขึ้น
นิก รัค ผู้อำนวยการวิจัยของ LVRG Research ก็เห็นด้วยกับการวินิจฉัยเชิงเศรษฐกิจมหภาค
"ราคาบิทคอยน์ที่ลดลงไม่ได้บ่งชี้ถึงการล้มเหลวเชิงโครงสร้าง แต่สะท้อนถึงแรงกดดันจากเศรษฐกิจมหภาคหลายด้าน รวมถึงการขึ้นภาษีศุลกากรอีกครั้ง ความรู้สึกไม่อยากเสี่ยงในหุ้นและคริปโต และการไหลออก ETF ที่ยังคงเป็นเชิงลบ" เขาบอกกับ Decrypt
การไหลออกของ ETF กลายเป็นเชิงลบเป็นเวลาห้าสัปดาห์ติดต่อกัน โดยมีการไหลออก 4 พันล้านดอลลาร์ และปริมาณการซื้อขายอยู่ในระดับต่ำสุดตั้งแต่กรกฎาคม 2025 ตามรายงานก่อนหน้านี้ของ Decrypt
"ความคาดหวังว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยในเชิงลบ ความกลัวว่าจะเกิดการปิดรัฐบาลสหรัฐฯ และตอนนี้ภาษีศุลกากร ทำให้ราคาลดลงในขณะที่หน่วยงานการค้าปรับตัว" จัสติน ด'อเนทัน หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Arctic Digital กล่าวกับ Decrypt "แต่สิ่งนี้อาจบังคับให้ผู้ขุดขายเพื่อให้ดำเนินการต่อไป เนื่องจากรางวัลมีมูลค่าต่ำกว่าหรือใกล้เคียงกับต้นทุนการผลิต"
มองไปข้างหน้า
ลูคัสกล่าวว่าการสนทนาเกี่ยวกับรอบสี่ปีเงียบลงแล้ว อธิบายว่าหากรอบนี้ยังคงอยู่ "ปี 2025 เป็นปีสูงสุด และปี 2026 เป็นช่วงการปรับฐานและสร้างฐานก่อนที่รอบสะสมถัดไปจะเริ่มต้นในปี 2027 และ 2028"
แม้จะลดลง 50% จากจุดสูงสุดของรอบแล้ว ลูคัสยังคงยืนยันว่าสายของรอบบิทคอยน์ "ไม่ได้ล้มเหลว" และ "มันก็แค่ทำในสิ่งที่มันเคยทำเสมอ"
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะสั้นไม่ใช่เรื่องดีนัก นักวิเคราะห์บอกกับ Decrypt พวกเขามองว่าการปรับฐานต่อเนื่องจะดำเนินไป แต่เน้นว่าพื้นฐานเชิงโครงสร้างยังคงอยู่
รัคคาดว่าจะ "เกิดการปรับสมดุลในช่วงกลางๆ ของ 60,000 ดอลลาร์ ตามด้วยการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป" โดยชี้ให้เห็นว่ารูปแบบในอดีตแสดงให้เห็นว่าบิทคอยน์มักพบแนวรับที่แข็งแกร่งในระดับราคาที่เป็นจริงในช่วงการปรับฐาน ก่อนที่จะกลับมาขึ้นต่อด้วยแรงหนุนจากเรื่องความหายากและการยอมรับในระดับสถาบัน
ด'อเนทันยอมรับว่าราคาที่เป็นจริงที่ 55,000 ดอลลาร์ "แน่นอนว่าไม่ไกลเกินเอื้อม" เมื่อพิจารณาสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนในปัจจุบัน "อาจชี้ให้เห็นว่าเมื่อคุณลดลง 50% การลงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์จะไม่แตกต่างกันมาก และอาจเป็นเวลาที่ดีที่จะเฉลี่ยเข้ามาเพิ่มเติม"
