23 กุมภาพันธ์ 2026 ชุดข้อมูลแพร่กระจายในวงการคริปโต: สัปดาห์ที่ผ่านมา สหรัฐฯ ETF บิตคอยน์สดสุทธิไหลออกประมาณ 3.8 พันล้านดอลลาร์ สร้างสถิติการไหลออกต่อเนื่องนานที่สุดตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2025 โดยในนั้น ผลิตภัณฑ์ IBIT ของ BlackRock ก็ไหลออกไป 2.13 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นครึ่งหนึ่งของยอดรวม ตัวเลขนี้หมายความว่าอะไร? ตั้งแต่เปิดตัว ผลรวมของ ETF บิตคอยน์สดสุทธิไหลเข้าอยู่ที่ 54 พันล้านดอลลาร์ มูลค่าทรัพย์สินรวมประมาณ 85.3 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 6.3% ของมูลค่าตลาดรวมของบิตคอยน์ การไหลออก 3.8 พันล้านดอลลาร์นี้เทียบเท่ากับการดึงเงินสะสมออกไป 7% หากคุณถือ IBIT หรือ ETF บิตคอยน์อื่น ๆ การเห็นข่าวนี้อาจทำให้คุณคิดว่า: สถาบันกำลังเทออก ฉันควรเทออกบ้างไหม? ตัวเลขนี้เป็นสัญญาณว่าการเทออกนี้เป็นการออกจากตลาดของสถาบันอย่างสิ้นเชิง หรือเป็นเพียงการปรับสมดุลพอร์ตชั่วคราว?
ที่มา: Coindesk
เงินไปไหน ใครกำลังเทออก
จากข้อมูล แสดงให้เห็นว่า เงินไม่ได้ออกจากตลาดคริปโตอย่างสิ้นเชิง แต่กำลังปรับการจัดสรรใหม่ ในช่วงเวลาเดียวกัน ETF บิตคอยน์อีเธอร์เรียมสดก็ไหลออกต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 5 โดยสัปดาห์ล่าสุดไหลออกประมาณ 123 ล้านดอลลาร์ ผลกระทบต่อทั้งบิตคอยน์และอีเธอร์เรียมชี้ให้เห็นว่า การถอนเงินนี้เป็นการลดการจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวม มากกว่าปัญหาเฉพาะสินทรัพย์เดียว สิ่งที่น่าสนใจคือ ในช่วงเวลาเดียวกัน ทองคำและ ETF ทองคำกลับได้รับเงินไหลเข้าเกือบ 16 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่า เงินที่ถอนจาก ETF บิตคอยน์ส่วนใหญ่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม นักลงทุนสถาบันกำลังทำอะไร: ลดความเสี่ยง ลดการถือครองสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง แล้วโยกย้ายเงินไปยังที่ปลอดภัย ใครกำลังเทออก? ข้อมูลชี้ให้เห็นว่าสถาบันเป็นผู้นำทางนี้ ตัวชี้วัด “อัตราเหรียญวาฬใหญ่ในตลาดแลกเปลี่ยน” ของ CryptoQuant ก็พุ่งขึ้นเป็น 0.64 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2015 ตัวเลขนี้หมายความว่า ในบิตคอยน์ที่ไหลเข้าสู่ตลาดในแต่ละวัน เกือบสองในสามมาจากกลุ่มผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุด การลดลงและการไหลออกนี้ไม่ได้เกิดจากความตื่นตระหนกของนักลงทุนรายย่อย แต่เป็นการดำเนินการล่วงหน้าของกองทุนขนาดใหญ่
การร่วงในเดือนตุลาคมเป็นสาเหตุหลักไหม
ข่าวบอกว่าสาเหตุของการไหลออกเป็น “ความกลัวต่อการลดลงอย่างต่อเนื่องของตลาดหลังจากเดือนตุลาคมปีที่แล้ว” คำอธิบายนี้เป็นเพียงครึ่งเดียว ปีที่แล้ว เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม บิตคอยน์ประสบกับการชำระบัญชีครั้งใหญ่ ราคาลดลงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุด ซึ่งส่งผลต่อความเชื่อมั่นของสถาบัน แต่เหตุการณ์นั้นเกิดขึ้นมาแล้วกว่า 4 เดือน ถ้าเป็นแค่ผลพวงจากการลดลงในเดือนตุลาคม ทำไมตอนนี้ยังคงไหลออกอยู่? สาเหตุที่แท้จริงคือแรงกดดันทางเศรษฐกิจในหลายด้านพร้อมกัน ประการแรกคือ สถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ระหว่างอิหร่านและสหรัฐอเมริกา ซึ่งยังคงรุนแรงขึ้นเรื่อย ๆ ส่งผลให้สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกอยู่ภายใต้แรงกดดัน ไม่ใช่แค่บิตคอยน์ ประการที่สองคือ นโยบายการค้าระหว่างประเทศ เมื่อวันที่ 22 กุมภาพันธ์ ทรัมป์ประกาศขึ้นภาษีศุลกากรทั่วโลกจาก 10% เป็น 15% ซึ่งจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 24 กุมภาพันธ์ การขึ้นภาษีนี้ทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น คาดการณ์การลดดอกเบี้ยของเฟดลดลง สภาพคล่องในตลาดก็ถูกจำกัด ซึ่งเป็นข่าวร้ายสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหลาย ประการที่สามคือ ด้านเทคนิค ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าราคาเฉลี่ยของนักลงทุน ETF บิตคอยน์อยู่ที่ประมาณ 80,000 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 65,000 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่านักลงทุนส่วนใหญ่ขาดทุนอยู่แล้ว เมื่อราคาต่ำกว่าต้นทุน ตัวชี้วัด MVRV ก็ร่วงต่ำกว่า 1 ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนกลุ่มนี้อยู่ในภาวะขาดทุนโดยรวม เมื่อราคาต่ำกว่าต้นทุน สัญญาณนี้จะทำให้แรงขายเพิ่มขึ้น เพราะนักลงทุนมักจะขายเพื่อหยุดขาดทุนเมื่อราคากลับขึ้นมาถึงจุดคุ้มทุน
ความแตกต่างระหว่างการไหลออก 5 สัปดาห์ในเดือนกุมภาพันธ์ปีที่แล้วกับครั้งนี้
บทความกล่าวว่า ปีที่แล้วในเดือนกุมภาพันธ์ก็เคยมีการไหลออกเป็นเวลา 5 สัปดาห์ โดยออกไปประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ หลังจากนั้น ราคาบิตคอยน์ก็ร่วงลงไปต่ำสุดที่ 75,000 ดอลลาร์ในไม่กี่สัปดาห์ ครั้งนี้ออกไป 3.8 พันล้านดอลลาร์ น้อยกว่าครั้งก่อน แต่มีความแตกต่างสำคัญคือ ครั้งก่อนราคาบิตคอยน์ยังอยู่ในระดับสูงที่ 75,000 ดอลลาร์ ซึ่งหลังจากนั้นก็ฟื้นตัวขึ้นมาใหม่ ส่วนครั้งนี้ ราคาบิตคอยน์อยู่ที่ประมาณ 65,000 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าจุดต่ำสุดในครั้งก่อน แสดงให้เห็นว่าตลาดอยู่ในช่วงขาลง แต่ก็ไม่ใช่ข่าวร้ายทั้งหมด นักวิเคราะห์มองว่าการไหลออกในรอบนี้เป็นการปรับสมดุลความเสี่ยงและตำแหน่งของสถาบันชั่วคราว มากกว่าจะเป็นการทิ้งสินทรัพย์คริปโตอย่างถาวร ความหมายง่าย ๆ คือ สถาบันไม่ได้หยุดเล่น แต่รอจังหวะที่ดีแล้วจะกลับมา
เส้นแนวรับ 60,000 ดอลลาร์สุดท้าย
ตอนนี้ทุกคนจับตามองตัวเลขนี้: 60,000 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์ของ Orbit Markets กล่าวว่า ตลาดคริปโตยังเปราะบาง ผู้เข้าร่วมตลาดหวังว่าระดับนี้จะเป็นแนวรับ หากราคาต่ำกว่า 65,000 ดอลลาร์ ก็จะเข้าสู่สายตาที่ 60,000 ดอลลาร์ ถ้าขึ้นไป ต้องให้ราคาขึ้นไปถึง 70,000 ดอลลาร์ เพื่อเปลี่ยนแปลงแนวโน้มตลาด ทำไม 60,000 ดอลลาร์ถึงสำคัญ? จากมุมมองทางเทคนิค เป็นพื้นที่ที่มีการซื้อขายหนาแน่นและมีการเปลี่ยนมือของกลุ่มนักลงทุนจำนวนมาก จากมุมมองด้านจิตวิทยา เป็นระดับเลขเต็มที่ถ้าร่วงลงไป แสดงว่าความรู้สึกของตลาดอาจเปลี่ยนจาก “พักตัว” เป็น “แนวโน้มเปลี่ยน” จากด้านการเงิน หลายกองทุนใช้เส้นนี้เป็นจุดตั้งรับ ถ้าระดับนี้ถูกทะลุลงไป จุดถัดไปอาจเป็น 55,000 ดอลลาร์
ควรทำอย่างไรกับ ETF ของคุณ
กลับมาที่คำถามเดิม: คุณควรขาย IBIT หรือ ETF บิตคอยน์อื่น ๆ ไหม? อย่างแรก ต้องรู้ว่าคุณกำลังเทรดกับใคร การไหลออกในรอบนี้เป็นการปรับพอร์ตของสถาบัน ซึ่งเป็นการปรับตามแนวโน้มเศรษฐกิจ ไม่ใช่ความกลัวขายทิ้งแบบฉับพลัน นั่นหมายความว่า ถ้าคุณขายตอนนี้ คุณอาจจะตามพวกเขาไปอีกที ประการที่สอง ต้องดูตำแหน่งของคุณตั้งแต่แรก ตั้งแต่เปิดตัว ผลรวมของ ETF บิตคอยน์สดสุทธิไหลเข้าอยู่ที่ 54 พันล้านดอลลาร์ มูลค่าทรัพย์สินรวม 85.3 พันล้านดอลลาร์ การไหลออก 3.8 พันล้านดอลลาร์ทำให้ตลาดเจ็บปวด แต่ยังไม่จบ ตราบใดที่ยังมีเงินไหลเข้าอยู่ ก็มีโอกาสฟื้นตัวได้ ประการที่สาม ต้องจับตาเฟด ถ้าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐอ่อนแอและความคาดหวังว่าจะลดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ก็อาจทำให้เงินไหลกลับเข้าสู่ ETF ดิจิทัลอีกครั้ง ในทางตรงกันข้าม ถ้าสถานการณ์ยังไม่เปลี่ยนแปลง สถาบันก็ยังคงควบคุมความเสี่ยงอยู่ หมายความว่า เมื่อใดที่คาดการณ์ลดดอกเบี้ยได้ ก็จะมีเงินกลับเข้ามา สุดท้าย ตั้งเป้าสังเกตตัวเอง ถ้าคุณถือ ETF แล้วนอนไม่หลับ แสดงว่าคุณถือเยอะเกินไป ควรลดลงให้พอใจ ถ้าตัดสินใจถือไว้ต่อ ก็ให้จับตาระดับ 60,000 ดอลลาร์ นั่นคือเส้นแบ่ง ระหว่างความผันผวนและความไม่แน่นอน ถ้าร่วงต่ำกว่านั้น ควรพิจารณาลดพอร์ต ถ้ายังไม่ถึง ก็ทุกครั้งที่เกิดความตื่นตระหนกในตลาด อาจเป็นจุดเริ่มต้นของรอบใหม่ของตลาดก็ได้
บทสรุป
24 กุมภาพันธ์ เวลา 00:01 น. สหรัฐฯ เริ่มบังคับใช้ภาษีใหม่ของทรัมป์ ตลาดจะเป็นอย่างไร ไม่มีใครรู้แน่ชัด แต่สิ่งที่แน่นอนคือ การไหลออก 3.8 พันล้านดอลลาร์นี้ไม่ใช่จุดจบของเรื่องราวคริปโต มันเป็นเพียงความเจ็บปวดที่จำเป็นในกระบวนการเปลี่ยนผ่านจาก “ความสนุกของนักลงทุนรายย่อย” ไปสู่ “การจัดสรรของสถาบัน” เท่านั้น ผลรวมของ ETF บิตคอยน์สดสุทธิไหลเข้า 54 พันล้านดอลลาร์ มูลค่ารวม 85.3 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขเหล่านี้จะไม่หายไปเพราะการไหลออก 5 สัปดาห์ เมื่อคุณเห็นข่าวว่า “ETF บิตคอยน์ไหลออก” จงจำไว้ว่า นั่นไม่ใช่เลือด นั่นคือเงิน เงินอาจจะไหลออกไป แต่ก็จะกลับมาใหม่ สิ่งที่ควรกลัวจริง ๆ ไม่ใช่ราคาที่ตกลงในวันนี้ แต่คือคุณรู้ไหมว่าทำไมมันถึงตก และหลังจากนั้นมันจะกลับมาหรือไม่
