บริษัทใหม่ด้านการลงทุน, 5c(c) Capital, ระดมทุนได้ 35 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อลงทุนในสตาร์ทอัปตลาดทำนายผล โดยได้รับการสนับสนุนจากผู้บริหารระดับสูงของแพลตฟอร์มคู่แข่ง Polymarket และ Kalshi รวมถึงนักลงทุนเทคโนโลยีชั้นนำ เช่น Marc Andreessen จาก a16z, Micky Malka จาก Ribbit Capital และ Kyle Samani อดีตหุ้นส่วนผู้จัดการของ Multicoin Capital
กองทุนนี้ ซึ่งตั้งชื่อตามข้อในพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ ที่ให้คณะกรรมการซื้อขายอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) มีอำนาจดูแลสัญญาเหตุการณ์ จะนำโดยพนักงานเก่าของ Kalshi สองคน คือ Noah Zingler-Sternig อดีตหัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการ และ Adhi Rajaprabhakaran อดีตเทรดเดอร์ของบริษัท ทั้งนี้ การเปิดตัวกองทุนเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดทำนายผลกำลังได้รับความสนใจจากนักลงทุนอย่างมาก Kalshi เพิ่งระดมทุนได้ 1 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่า 22 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Polymarket ก็มีข่าวว่ากำลังมองหามูลค่าใกล้เคียงกัน แม้ในขณะเดียวกันหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐในสหรัฐอเมริกายังคงท้าทายความถูกต้องตามกฎหมายของแพลตฟอร์มเหล่านี้
โครงสร้างกองทุนและนักลงทุน
หุ้นส่วนก่อตั้ง
5c(c) Capital จะนำโดยอดีตพนักงาน Kalshi สองคน:
Noah Zingler-Sternig: อดีตหัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการของ Kalshi
Adhi Rajaprabhakaran: อดีตเทรดเดอร์ของตลาดผู้ให้บริการของ Kalshi
การสนับสนุนจากนักลงทุน
กองทุนได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มนักลงทุนด้านเทคโนโลยีและคริปโตหลายกลุ่ม:
ซีอีโอของตลาดทำนายผล: Shayne Coplan จาก Polymarket และ Tarek Mansour จาก Kalshi
เวนเจอร์แคปิตอล: Marc Andreessen จาก a16z (ผ่าน Moneta Luna), Micky Malka จาก Ribbit Capital
นักลงทุนคริปโต: Kyle Samani อดีตหุ้นส่วนผู้จัดการของ Multicoin Capital
Elena Silenok ผู้ก่อตั้งและหุ้นส่วนผู้จัดการของ Moneta Luna ยืนยันว่า “Adhi เป็นนักลงทุนที่มีความสามารถ และเราตื่นเต้นที่จะสนับสนุนเขา” Samani กล่าวเสริมว่า “Adhi เข้าใจดีว่าหลายปีข้างหน้าจะเป็นช่วงสำคัญในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานรอบๆ ตลาดทำนายผล”
กลยุทธ์การลงทุน
ตามเอกสารนำเสนอที่ Fortune ตรวจสอบ กองทุนวางแผนลงทุนในประมาณ 20 บริษัทในช่วงสองปีข้างหน้า โดยเน้นไปที่:
- ผู้สร้างตลาดที่ให้บริการแพลตฟอร์มตลาดทำนายผล
- นักออกแบบดัชนีตลาดทำนายผล
- โครงสร้างพื้นฐานอื่นๆ ที่สนับสนุนระบบนิเวศของตลาดทำนายผล
การปิดการลงทุนรอบแรกคาดว่าจะเกิดขึ้นภายในเดือนหน้า เอกสารนำเสนออธิบายว่าตลาดทำนายผลเป็น “โอกาสการลงทุนรุ่นใหม่”
บริบทของตลาดทำนายผล
การเติบโตอย่างรวดเร็วและมูลค่าประเมิน
ตลาดทำนายผลกลายเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ได้รับความสนใจมากที่สุดใน Silicon Valley:
Kalshi: เพิ่งระดมทุน 1 พันล้านดอลลาร์ในรอบที่มูลค่าบริษัท 22 พันล้านดอลลาร์ โดย Coatue Management เป็นผู้นำการระดมทุน
Polymarket: รายงานว่ากำลังมองหามูลค่าประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์
ทั้งสองแพลตฟอร์มอนุญาตให้ผู้ใช้เดิมพันผลลัพธ์ต่างๆ ตั้งแต่ราคาสกุลเงินดิจิทัล ไปจนถึงกิจกรรมกีฬาและการเมือง
ความท้าทายด้านกฎระเบียบระดับรัฐ
การเติบโตของตลาดนี้ได้รับการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐ โดยเฉพาะเมื่อแพลตฟอร์มขยายเข้าสู่ตลาดกีฬา พัฒนาการสำคัญได้แก่:
อาริโซนา: อัยการสูงสุดฟ้อง Kalshi เมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2026 ในข้อหาเปิดดำเนินการการพนันผิดกฎหมาย
หลายรัฐ: Kalshi เผชิญคดีฟ้องร้องประมาณ 20 คดีในระดับรัฐบาลกลางที่ท้าทายความถูกต้องตามกฎหมายของแพลตฟอร์ม
ความพยายามร่วมกันของฝ่ายนิติบัญญัติในวุฒิสภา: The Wall Street Journal รายงานเมื่อวันที่ 23 มีนาคม ว่ามีการเคลื่อนไหวเพื่อห้ามการเดิมพันกีฬาในตลาดทำนายผล
Tarek Mansour ซีอีโอของ Kalshi ตอบสนองต่อความพยายามทางกฎหมายบน X ว่า “กลุ่มล็อบบี้คาสิโนทำงานอย่างหนัก มีเหตุผลที่ผู้คนหลายสิบล้านใช้ตลาดทำนายผลที่ได้รับการควบคุม: มันเป็นผลิตภัณฑ์ที่ดีกว่า การห้ามก็แค่ผลักมันไปต่างประเทศ ซึ่งไม่มีการควบคุม กฎหมายฉบับนี้ไม่ใช่เพื่อปกป้องผู้บริโภค แต่เพื่อปกป้องการผูกขาด”
ท่าทีของหน่วยงานกำกับดูแลระดับสหพันธรัฐ
Kalshi และ Polymarket โต้แย้งว่าตลาดทำนายผลแตกต่างจากการพนันกีฬา และการดูแลของ CFTC ล่วงหน้ากว่าหน่วยงานระดับรัฐ ประธาน CFTC อย่าง Mike Selig สนับสนุนท่าทีนี้ โดยร่วมเขียนคำร้องสนับสนุน Kalshi ซึ่งอ้างว่าสัญญาเหตุการณ์ที่มีโครงสร้างอย่างเหมาะสมอยู่ในอำนาจของ CFTC
อัปเดตแพลตฟอร์ม
เมื่อวันที่ 23 มีนาคม Polymarket ได้ปรับปรุงข้อกำหนดในการให้บริการและกฎความสมบูรณ์ของตลาด เพื่อเสริมข้อห้ามการซื้อขายภายในและการบิดเบือนตลาด เป็นสัญญาณว่ากำลังพยายามแก้ไขปัญหาด้านกฎระเบียบ
คำถามที่พบบ่อย
5c(c) Capital คืออะไร และใครเป็นผู้สนับสนุน?
5c(c) Capital เป็นกองทุนร่วมลงทุนใหม่ ระดมทุนได้ 35 ล้านดอลลาร์ เพื่อสนับสนุนสตาร์ทอัปด้านตลาดทำนายผล โดยได้รับการสนับสนุนจากซีอีโอของแพลตฟอร์มคู่แข่ง Polymarket และ Kalshi คือ Shayne Coplan และ Tarek Mansour รวมถึงนักลงทุนชั้นนำอย่าง Marc Andreessen จาก a16z, Micky Malka จาก Ribbit Capital และ Kyle Samani อดีตหุ้นส่วน Multicoin Capital
ทำไมซีอีโอของแพลตฟอร์มคู่แข่งถึงสนับสนุนกองทุนเดียวกัน?
แม้จะเป็นคู่แข่งกันในตลาดทำนายผล แต่ Tarek Mansour และ Shayne Coplan ต่างก็สนใจสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานที่เป็นประโยชน์ต่อระบบนิเวศของตลาดทำนายผลโดยรวม กองทุนนี้เน้นลงทุนในผู้สร้างตลาด ดัชนี และบริการสนับสนุนอื่นๆ มากกว่าการแข่งขันโดยตรง
ตลาดทำนายผลเผชิญกับความท้าทายด้านกฎระเบียบอะไรบ้าง?
ตลาดทำนายผลเผชิญแรงกดดันด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นในระดับรัฐ โดยเฉพาะเมื่อแพลตฟอร์มขยายเข้าสู่ตลาดกีฬา อาริโซนาได้ฟ้อง Kalshi เมื่อวันที่ 17 มีนาคม และแพลตฟอร์มเผชิญคดีฟ้องร้องในระดับรัฐบาลกลางประมาณ 20 คดี รวมถึงกฎหมายร่วมกันในวุฒิสภาที่พยายามห้ามการเดิมพันกีฬาในตลาดทำนายผล ทั้งนี้ แพลตฟอร์มอ้างว่าการดูแลของ CFTC ล่วงหน้ากว่าหน่วยงานระดับรัฐ
