BIS 警告：全球稳定币监管碎片化将助长套利，并割裂跨境市场

Gate 新闻消息，4月20日——国际清算银行 (BIS) 总经理 Pablo Hernandez de Cos 于周二警告称，各国对稳定币规则的差异对跨境市场构成重大威胁，并将不可避免地引发套利机会。BIS 通常被称为“央行中的央行”，尽管稳定币与美元实现 1:1 挂钩，但它长期以来一直对稳定币持怀疑态度。

Hernandez de Cos 承认，稳定币市场价值的上升反映了加密领域对“类货币”工具的真实需求，但他警告称，当前结构仍不足以作为支付工具得到广泛使用。他强调，稳定币的运作方式类似于狭义银行（narrow banking），即存款由安全且流动性强的资产支撑，例如央行储备或政府证券。这种转变可能削弱“吸收存款—发放贷款”之间的传统关系，迫使更多来自非银行金融机构 (NBFIs) 的民营部门贷款产生来源，而非传统银行——考虑到 NBFIs 在金融危机期间历史上往往比银行更大幅度地减少放贷，这一点令人担忧。Hernandez de Cos 也警告称，若出现突然的赎回激增，发行人可能被迫迅速清算储备资产，进而在潜在条件下使市场不稳定，并在他们动用银行存款的情况下引发系统性压力。

在监管与主权担忧方面，Hernandez de Cos 强调，公共区块链和非托管钱包通常运作在标准监管框架之外，且缺乏足够的了解你的客户 (KYC) 检查，从而产生反洗钱和打击恐怖融资 (AML/CFT) 的漏洞。尽管主要稳定币发行方会冻结并销毁与已知不法分子相关的资金，但非法用户仍会不断找到新的方法来转移资金。他指出，大规模采用稳定币可能削弱货币主权和资本流动管制，尤其是在居民无法轻松获得美元账户的国家；而跨境稳定币活动往往也会逃离个别监管机构的监管范围。