สถานะฝั่ง Short ของ Bitcoin เผชิญความเสี่ยงการชำระบัญชีที่อาจเกิดขึ้นมูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์ หลังจากที่คริปโทเคเคอแรนซีดังกล่าวร่วงลงไปแตะ 61,100 ดอลลาร์ในวันศุกร์ ส่งผลให้สถานะ Long ที่ใช้เลเวอเรจราว 335 ล้านดอลลาร์ถูกล้างออกไปโดยประมาณ การดิ่งลงอย่างรวดเร็วนี้เกิดขึ้นหลังราคาของ Bitcoin ลดลง 21% และทำให้สถานะ Short ที่กระจุกตัวอยู่ในช่วง 63,000 ถึง 66,000 ดอลลาร์เพิ่มสูงขึ้น สถานะฝั่งหมีที่มีเลเวอเรจเกินในช่วงดังกล่าวสร้างความเสี่ยงแบบไม่สมดุล: หากราคาลดลงอีก 8% สู่ 57,000 ดอลลาร์ จะกระทบสถานะ Long ที่เหลือราว 1.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่การรีบาวด์กลับไปที่ 66,000 ดอลลาร์อาจบังคับให้เกิดการชำระบัญชีฝั่ง Short มากกว่านั้นกว่า 2 เท่า การเปลี่ยนแปลงฝั่งการถือครองเกิดขึ้นเมื่อเงินทุนสำหรับ Bitcoin perpetual futures เปลี่ยนเป็นค่าติดลบใกล้ระดับ -2% ต่อปี ซึ่งบ่งชี้ว่าฝั่งหมีเริ่มครอบงำการถือครองที่ใช้เลเวอเรจ หลังจากเหตุการณ์การล้างพอร์ต Long ในวันศุกร์เกิดเป็นสาย
กลไกการชำระบัญชีสถานะ Short ระหว่าง 63,000-66,000 ดอลลาร์
สถานะ Short ของ Bitcoin ที่ใช้เลเวอเรจสูงระหว่าง 63,000 ถึง 66,000 ดอลลาร์ ได้สร้างโซนบีบคั้น (squeeze) ที่อาจมีมูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์ การประเมินการชำระบัญชีชี้ว่า Short มูลค่าราว 2.6 พันล้านดอลลาร์อาจถูกบังคับให้ออกจากตลาด หากราคารีบาวด์กลับขึ้นไปใกล้ 66,000 ดอลลาร์ การร่วงลงอีก 8% จาก 62,000 ดอลลาร์ไปสู่ 57,000 ดอลลาร์ จะทำให้สถานะ Long มูลค่าราว 1.2 พันล้านดอลลาร์ตกอยู่ในความเสี่ยง
การบีบคั้นฝั่ง Short สามารถเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็วในตลาดคริปโต เพราะระดับการชำระบัญชีมองเห็นได้ ใช้เลเวอเรจสูง และสภาพสภาพคล่องในตลาดอาจบางลงในช่วงที่ความเสี่ยงเพิ่มขึ้น (risk-off) เมื่อราคาขยับเข้าไปในโซน Short ที่มีผู้ถือจำนวนมาก การซื้อที่ถูกบังคับอาจเพิ่มดีมานด์ฝั่งสปอต และเร่งให้รีบาวด์เร็วขึ้นกว่าการซื้อแบบออร์แกนิกเพียงอย่างเดียว
เงินทุนสำหรับ Bitcoin Perpetual Futures เปลี่ยนเป็นค่าติดลบ
เงินทุนสำหรับ Bitcoin perpetual futures เปลี่ยนเป็นค่าติดลบ โดยอัตราต่อปี (annualized) อยู่ใกล้ -2% ตัวเลขนี้บ่งชี้ว่านักเทรดฝั่งหมีมีความมั่นใจมากขึ้นและยินดีจ่ายเพื่อคงสถานะ Short ไว้ ในสภาวะปกติ เงินทุนของ Bitcoin perpetual มักเป็นบวก โดยที่ฝั่ง Long จ่ายให้ฝั่ง Short เพื่อให้สถานะที่เป็นขาขึ้นแบบใช้เลเวอเรจสามารถเปิดดำรงอยู่ได้ ช่วงที่เป็นกลางมักอยู่ราว 6% ถึง 12% ต่อปี
การเคลื่อนเข้าสู่โซนติดลบสะท้อนว่าเลเวอเรจฝั่ง Long ถูกล้างออกไปแล้วหลังเหตุการณ์คราฃครั้งล่าสุด เมื่อเลเวอเรจฝั่งขาขึ้นสูง ราคาที่ร่วงลงอาจกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชี Long เป็นลูกโซ่ หลังจากการล้างพอร์ตในวันศุกร์ ฝั่งวัวได้ลดเลเวอเรจไปมากแล้ว ขณะที่ฝั่งหมีเข้ามาครอบครองฝั่งที่แออัดมากกว่าในการเทรด
กองทุน Bitcoin Spot ETF ของสหรัฐฯ สร้างสถิติขาดทุนจากกระแสเงินไหลออกต่อเนื่อง 13 วัน
กองทุน Bitcoin spot ETF ของสหรัฐฯ เพิ่งบันทึกสตรีค 13 วันติดต่อกันของกระแสเงินไหลออกสุทธิ ล่าสุดมีเงินไหลเข้าเพียงเล็กน้อย 3 ล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ซึ่งช่วยบรรเทาได้จำกัด หลังจาก 15 วันของการขายที่ดูดเงินออกไปประมาณ 5.1 พันล้านดอลลาร์ ช่วงที่เกิดเงินไหลออกได้เพิ่มแรงกดดันในระหว่างการเทขาย
หากดีมานด์จาก ETF ทรงตัวได้ ขณะที่สถานะ Short ยังคงกระจุกตัวอยู่ระหว่าง 63,000 ถึง 66,000 ดอลลาร์ ตลาดอาจเผชิญเส้นทางที่ “สะอาดกว่า” ไปสู่การชำระบัญชีแบบถูกบังคับ หากการกลับมาซื้อของ ETF เกิดขึ้นเพียงเล็กน้อยก็อาจเพียงพอที่จะสร้างผล หากมันเกิดพร้อมกับสภาพคล่องที่บางลงและสถานะหมีที่แออัดอยู่ หากกระแสไหลออกของ ETF กลับมาในขนาดใหญ่ Bitcoin อาจยากที่จะกลับไปยึดโซนการชำระบัญชีได้
หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงหนักในวันพหัสบดี
Broadcom ร่วงลง 12.6% ในวันพฤหัสบดี ลบมูลค่าตลาดไปประมาณ 280 พันล้านดอลลาร์ หลังจากปรับลดคาดการณ์ยอดขายชิป AI สำหรับช่วงครึ่งปีหลังของ 2026 หุ้นอื่นที่เชื่อมโยงกับ AI ก็ถูกกดดันเช่นกัน Micron ลดลง 7.8% และ Arm ร่วง 4.5% การปรับลดลงเกิดขึ้นในช่วงที่นักลงทุนเตรียมตัวสำหรับการจดทะเบียนบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่คาดว่าจะเกิดจาก SpaceX, Anthropic และ OpenAI ซึ่งอาจทำให้กองทุนบางส่วนพยายามระดมเงินสด
เจฟฟ์ พาร์ค (Jeff Park) พาร์ทเนอร์ของ ParaFi Capital และที่ปรึกษาของ Bitwise โต้แย้งว่า “ภาคส่วน AI กำลังดึงเงินออกจากการลงทุนอื่น ๆ” เนื่องจากเงินทุนไหลรวมเข้ามาในดีลนี้ มุมมองของเขาคือเมื่อวัฏจักรของ AI เย็นลง เงินทุนอาจหมุนกลับไปสู่ bitcoin อีกครั้ง หากมูลค่าของมันดูถูกลงเมื่อเทียบกับราคา ในช่วงนี้ Bitcoin ก็ทำผลงานได้แย่กว่า Nasdaq 100
ราคา Bitcoin เผชิญโซนชำระบัญชีที่ 66,000 ดอลลาร์
การขยับกลับไปที่ 66,000 ดอลลาร์หมายถึงพื้นที่แนวต้านเชิงเทคนิค ซึ่งมีกระเป๋าฝั่งขาลงของเลเวอเรจจำนวนมากที่อาจถูกบังคับให้ทยอยปิดสถานะ ความกังวลเกี่ยวกับการขายล่าสุด 32 BTC ของ Strategy ได้เพิ่มความระมัดระวังในตลาด แต่ขนาดของการขายนั้นถือว่าน้อยกว่าขนาดของกระแสจาก ETF และอนุพันธ์ที่เป็นตัวขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของราคาครั้งนี้
การชำระบัญชีฝั่ง Long ได้เกิดขึ้นไปแล้ว เงินทุนขยับเข้าสู่ค่าติดลบ และสถานะ Short เพิ่มขึ้นเหนือราคาสปอต สภาวะตลาดในระยะสั้นจึงถูกกำหนดด้วยความไม่สมดุลของเลเวอเรจ โดยมี Short มูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์ที่กระจุกตัวระหว่าง 63,000 ถึง 66,000 ดอลลาร์ และเผชิญความเสี่ยงการชำระบัญชีแบบถูกบังคับ หากราคาดีดกลับเข้าไปในช่วงดังกล่าว
คำถามที่พบบ่อย (FAQ)
เกิดอะไรขึ้นกับ bitcoin ในวันศุกร์?
Bitcoin ร่วงลงไปที่ 61,100 ดอลลาร์ในวันศุกร์ ส่งผลให้สถานะ Long ที่ใช้เลเวอเรจมูลค่าประมาณ 335 ล้านดอลลาร์ถูกล้างออกไปโดยประมาณ การร่วงลงเกิดหลังจากที่ราคาของ bitcoin ลดลง 21% และทำให้สถานะ Short ที่กระจุกตัวอยู่ระหว่าง 63,000 ถึง 66,000 ดอลลาร์สร้างความเสี่ยงต่อการชำระบัญชี Short ที่อาจเกิดขึ้นมูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์
ทำไมเงินทุนสำหรับ Bitcoin perpetual futures ถึงเปลี่ยนเป็นค่าติดลบ?
เงินทุนสำหรับ Bitcoin perpetual futures เปลี่ยนเป็นค่าติดลบใกล้ -2% ต่อปี หลังจากการขายในวันศุกร์ล้างเลเวอเรจฝั่ง Long ออกไปแล้ว อัตราติดลบนี้บ่งชี้ว่านักเทรดฝั่งหมีมั่นใจมากขึ้นและยินดีจ่ายเพื่อคงสถานะ Short ซึ่งเป็นการกลับเงื่อนไขปกติที่ฝั่ง Long จ่ายให้ฝั่ง Short โดยทั่วไป ช่วงที่เป็นกลางมักอยู่ราว 6% ถึง 12% ต่อปี
กองทุน Bitcoin spot ETF ของสหรัฐฯ ขาดทุนเท่าไรในช่วงที่มีเงินไหลออกต่อเนื่อง?
กองทุน Bitcoin spot ETF ของสหรัฐฯ บันทึกสตรีค 13 วันของกระแสเงินไหลออกสุทธิ ซึ่งดูดเงินออกไปประมาณ 5.1 พันล้านดอลลาร์ เงินไหลเข้าเพียงเล็กน้อย 3 ล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสบดีช่วยบรรเทาได้จำกัดหลังจากการขาย 15 วัน แต่ไม่เพียงพอที่จะยืนยันว่ามีการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม
