Citi คาดว่า มูลค่าหลักทรัพย์โทเคไนซ์และสินทรัพย์ในโลกจริงจะเติบโตจากประมาณ 17 พันล้านดอลลาร์ในวันนี้ เป็น 5.5 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ธนาคารระบุว่า ตั๋วเงินคลังสหรัฐ (Treasury bills) หุ้นดิจิทัล และเหรียญสเตเบิลคอยน์ อาจกลายเป็นแรงขับหลักที่ทำให้วอลล์สตรีทขับเคลื่อนสู่การทำธุรกรรมบนเชน (onchain)
- ประเด็นสำคัญ:
-
- Citi คาดว่ามูลค่าหลักทรัพย์โทเคไนซ์อาจเติบโตจาก $17B เป็น 5.5 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030
-
- คาดว่า ตั๋วเงินคลัง หุ้น และเหรียญสเตเบิลคอยน์ จะเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญในการทำให้วอลล์สตรีทไปสู่ระบบ onchain
-
- Citi มองเห็นดีมานด์ใหม่สำหรับตั๋วคลังได้สูงถึง $1T ขณะที่การนำเหรียญสเตเบิลคอยน์ขยายตัว
Citi ชี้เหรียญสเตเบิลคอยน์ ตั๋วคลัง และหุ้น เป็นผู้นำด้านการโทเคไนซ์
Citi คาดว่า ตลาดหลักทรัพย์โทเคไนซ์จะขยายตัวอย่างรวดเร็วภายในสิ้นทศวรรษนี้ ขณะที่ธนาคารและบรรดาผู้จัดการสินทรัพย์หันมานำผลิตภัณฑ์การเงินแบบดั้งเดิมขึ้นไปอยู่บนเครือข่ายบล็อกเชนมากขึ้น
ในรายงาน Tokenization 2030: Wall Street On-Chain ธนาคารประเมินว่าในปัจจุบัน หลักทรัพย์โทเคไนซ์และสินทรัพย์ในโลกจริงมีมูลค่ารวมอยู่ราว 17 พันล้านดอลลาร์ กรณีฐานคาดว่า ตัวเลขดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นเป็น 5.5 ล้านล้านดอลลาร์ทั่วโลกภายในปี 2030
ประมาณการดังกล่าวมีช่วงกว้าง Citi คาดการณ์ในระดับต่ำที่ 2.7 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่กรณีระดับสูงแตะ 8.2 ล้านล้านดอลลาร์ ผลลัพธ์จะขึ้นอยู่กับว่าระบบสถาบัน ผู้กำกับดูแล และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานของตลาด จะนำระบบโทเคไนซ์มาใช้ได้เร็วเพียงใด
การประเมินครอบคลุมสินทรัพย์ประเภท เช่น ตั๋วเงินคลังสหรัฐ หุ้นสาธารณะ กองทุน และเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ ที่สามารถออก แสดงแทน หรือโอนบนเชนได้
รายงานของ Citi ยังต่อยอดมุมมองที่เพิ่มมากขึ้นในวอลล์สตรีทว่า การโทเคไนซ์อาจช่วยยกระดับโครงสร้างพื้นฐานด้านการซื้อขายในตลาดได้ ผู้สนับสนุนกล่าวว่า โครงข่ายบนบล็อกเชนอาจช่วยลดเวลาการชำระราคา เพิ่มเวลาการเทรด และทำให้สินทรัพย์บางประเภทเข้าถึงได้ง่ายขึ้น
คาดว่าตั๋วเงินคลังจะเป็นหนึ่งในตลาดช่วงแรกที่ใหญ่ที่สุด Citi คาดว่า ภายในปี 2030 ตั๋วเงินคลังสหรัฐ 10% ของตลาดอาจถูกโทเคไนซ์ได้ การคาดการณ์นี้เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับเหรียญสเตเบิลคอยน์ ผู้ออกเหรียญสเตเบิลคอยน์รายใหญ่มักถือหนี้รัฐบาลสหรัฐระยะสั้นไว้เป็นเงินสำรอง Citi ระบุว่า การเติบโตอย่างต่อเนื่องของเหรียญสเตเบิลคอยน์อาจสร้างดีมานด์ใหม่สำหรับพันธบัตรคลังได้ราว 1 ล้านล้านดอลลาร์
หุ้นเป็นอีกส่วนสำคัญในมุมมองของธนาคาร Citi คาดว่า ประมาณ 3% ของตลาดหุ้นทุนสาธารณะในสหรัฐจะเปลี่ยนรูปเป็นแบบโทเคไนซ์ภายในปี 2030
ธนาคารระบุว่า หากมีการปรับสัดส่วน 10% จากนักลงทุนสหรัฐรายย่อยทั่วไปไปสู่แพลตฟอร์มการเทรดแบบดิจิทัล ก็อาจสร้างความต้องการหุ้นดิจิทัลได้ 2.6 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งจะถือเป็นการขยายตัวที่ชัดเจนกว่ากลุ่มสินทรัพย์ที่เกิดจากสายคริปโตโดยตรง ไปสู่ตลาดสาธารณะหลัก
เหรียญสเตเบิลคอยน์ช่วยขับเคลื่อนแรงผลักดันการโทเคไนซ์
เหรียญสเตเบิลคอยน์ยังคงเป็นศูนย์กลางของการเปลี่ยนผ่านนี้ เพราะมันให้ชั้นของเงินสดสำหรับการชำระราคาแบบบนเชน สามารถช่วยให้นักลงทุนย้ายระหว่างหลักทรัพย์โทเคไนซ์ กองทุน และผลิตภัณฑ์ด้านตั๋วคลัง โดยไม่ต้องพึ่งพาต่างหน้าต่างการชำระราคาแบบดั้งเดิมทั้งหมด
อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ของ Citi ยังตั้งสมมติฐานว่าสินทรัพย์โทเคไนซ์จะต้องการมากกว่าแค่ “ปลอก” บนบล็อกเชน หลักทรัพย์ต้องเชื่อมโยงกับบันทึกกรรมสิทธิ์ตามกฎหมาย การดูแลรักษาโดยระบบที่อยู่ภายใต้การกำกับ และระบบด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ หากไม่มีโครงสร้างดังกล่าว การโทเคไนซ์อาจทำได้ยากที่จะได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางจากสถาบัน
ตลาดสินทรัพย์ในโลกจริง (real-world asset: RWA) โดยรวมเติบโตไปแล้วในปี 2026 โดยประมาณการล่าสุดวางมูลค่าของ RWA ที่ถูกโทเคไนซ์ไว้ใกล้ 31 พันล้านดอลลาร์ถึง 34 พันล้านดอลลาร์ โดยไม่รวมเหรียญสเตเบิลคอยน์ ตั๋วคลังที่ถูกโทเคไนซ์ยังคงเป็นหนึ่งในหมวดหมู่ที่ใหญ่ที่สุด ขณะที่ Ethereum ยังคงเป็นแพลตฟอร์มที่รองรับกิจกรรมจำนวนมาก
รายงานของ Citi ชี้ว่าระยะถัดไปจะใหญ่ขึ้นและเป็นการขับเคลื่อนโดยสถาบันมากขึ้น หากกรณีฐานของธนาคารพิสูจน์ได้ว่าแม่นยำ ตั๋วเงินคลังที่ถูกโทเคไนซ์ หุ้นสาธารณะ และการชำระราคาด้วยเหรียญสเตเบิลคอยน์ อาจกลายเป็นเสาหลักสำคัญของอนาคต onchain ของวอลล์สตรีท
