ลูบินหนุนบริษัทดูแลเงินทุนคลัง ETH และยกย่อง DAT ว่าเป็น “นวัตกรรมอันลึกซึ้ง”

ซีอีโอของ Consensys อย่าง Joseph Lubin รับรองบริษัทกองทุนสินทรัพย์ดิจิทัลของ Ethereum (DAT) ในงาน Consensus 2026 โดยกล่าวว่ารูปแบบกองทุนดังกล่าวเป็น “นวัตกรรมที่ลึกซึ้งมาก” พร้อมระบุ Strategy, SharpLink และ BitMine ว่าเป็นผู้ดูแลระบบนิเวศในระยะยาวอย่างแท้จริง ตามคำกล่าวที่แชร์กับ Gareth Jenkinson ของ The Block

โปรแกรมกองทุน และการขับเคลื่อนตามพันธกิจ

Lubin อธิบายว่าโปรแกรม DAT ที่ดำเนินการได้ดีคือ “โครงสร้างหรือพริมิทีฟที่มีคุณค่า พลัง และความสำคัญอย่างมากสำหรับวงการของเรา รวมถึงสำหรับการเงินแบบดั้งเดิมด้วย” อย่างไรก็ดี เขาได้แยกเส้นแบ่งอย่างชัดเจนระหว่างความริเริ่มที่ขับเคลื่อนด้วยพันธกิจ กับสิ่งที่เขาเรียกว่า “พวกก็อปปี้แคตตัวเลียนแบบตื้นๆ”

“ถ้าคุณทำ DAT แบบก็อปปี้แคตโง่ๆ ด้วยโทเค็นที่ค่อนข้างอ่อนแอ หรือด้วยระบบนิเวศที่ไม่น่าจะมีความทนทานสูง คุณกำลังทำร้ายระบบนิเวศของคุณ” Lubin กล่าว

Strategy, Bitmine และ SharpLink (ซึ่ง Lubin ทำหน้าที่เป็นประธาน) คือกรณีตรงข้ามที่เขายกมา—องค์กรที่กำลังสร้าง “ทุนถาวรระยะยาว” โดยไม่มีการใช้เลเวอเรจ ออกแบบมาเพื่อดูดซับความผันผวนและเติบโตมูลค่าของ ether ตลอดเวลา

คำมั่นเรื่องทุนถาวรไม่ได้ยึดมั่นทั้งหมด Strategy ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Michael Saylor กล่าวว่าในการประชุมทางสายงานผลประกอบการว่าบริษัท “น่าจะ” ชำระบัญชีการถือครอง bitcoin บางส่วนเพื่อใช้เป็นเงินจ่ายเงินปันผล STRC ซึ่งเป็นการย้อนกลับคำมั่นก่อนหน้า

Lubin ยกย่องการทำงานของ Tom Lee ที่ Bitmine โดยกล่าวว่าเขาและ Lee เพิ่งหารือกันร่วมกันเกี่ยวกับจุดตัดระหว่างปัญญาประดิษฐ์เชิงเครื่องจักรกับโปรโตคอลแบบกระจายอำนาจ สองบริษัทคุยกันเป็นประจำ รวมถึงรอบการกู้คืนความเสียหายจากการเอ็กซ์พลอยต์ของ Kelp DAO ก่อนหน้านี้ในช่วงต้นปี ซึ่งเกี่ยวข้องกับ Aave, LayerZero และผู้เข้าร่วมรายใหญ่รายอื่นๆ ในวงการโปรโตคอล

ความทนทานของ DeFi และความปลอดภัยของโปรโตคอล

Consensys และ Lubin มีส่วนร่วมเป็นการส่วนตัวด้วยการบริจาค 30,000 ETH ให้กับความคิดริเริ่ม DeFi United ซึ่งรายงานว่าส่งให้ความพยายามในภาพรวมทะลุ 300 ล้านดอลลาร์

แทนที่จะมองเหตุการณ์ของ Kelp DAO เป็นแบบทดสอบความเครียดที่ DeFi ล้มเหลว Lubin หยิบกรอบคิดแบบ “anti-fragile” มาใช้ โดยเปรียบเทียบผู้แสวงหาช่องโหว่ของโปรโตคอลเป็น “ที่ปรึกษาที่แต่งตั้งตัวเอง” ซึ่งช่วยเผยจุดอ่อนในโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินช่วงแรกๆ

Lubin ระบุว่า “ปัญญาประดิษฐ์เชิงเครื่องจักรจะช่วยให้ระบบนิเวศ Ethereum สร้าง pipeline ของโปรโตคอลที่ตรวจสอบได้อย่างเป็นทางการได้มากขึ้น” โดยสามารถพิสูจน์เชิงคณิตศาสตร์ได้ว่าการนำไปใช้งานของระบบตรงตามการออกแบบอย่างแท้จริง “ช่วงนี้มันจะยุ่งเหยิงไปสักพัก” เขากล่าว โดยประเมินหน้าต่างดังกล่าวที่ 6 ถึง 12 เดือน “แต่เรากำลังก้าวเข้าสู่สิ่งที่อาจเรียกได้ว่าเป็นยุคทองของเทคโนโลยีซอฟต์แวร์ ซึ่งมันจะทนทานแข็งแรงสุดๆ เพราะเครื่องจักรกำลังช่วยให้เราสร้างมัน”

การขยายบน Layer 2 และการผสานเข้าสู่ภาคองค์กร

สำหรับฝั่ง Layer 2 Lubin ยืนยันว่า Linea Consortium กำลังนำเทคโนโลยีของ Linea ไปสนับสนุน Linux Foundation Decentralized Trust ซึ่งเป็นองค์กรเดียวกับที่ก่อนหน้านั้นเคยดูดซับไคลเอนต์ฝั่งการรัน BESU ของ Consensys มาแล้วเมื่อหลายปีก่อน

ปัจจุบัน BESU รันโครงสร้างพื้นฐานระดับการผลิตที่ DTCC, BNY และ Citi Token Services ผ่านการติดตั้งแบบส่วนตัวที่ได้รับอนุญาตเป็นจำนวนมาก

Lubin วางตำแหน่ง Linea ให้เป็นเสมือน BESU 2.0: Layer 2 ที่พิสูจน์ได้ด้วย zero-knowledge-proof โดยตั้งอยู่บนรากฐาน EVM เดียวกัน ออกแบบมาเพื่อมอบ “จุดเข้าที่เข้ากันได้ 100% กับ EVM” ให้แก่องค์กรระดับองค์กรเข้าสู่ Ethereum ในรูปแบบที่พวกเขาคุ้นเคยอยู่แล้ว

Linea ยังรองรับการประกอบแบบ synchronous composability ซึ่ง Lubin เรียกว่า “holy grail ของระบบนิเวศเรา” ฟีเจอร์นี้ทำให้เกิดธุรกรรมแบบ atomic ข้าม Layer 2 หลายตัวภายในบล็อกเดียวได้ โดยไม่จำเป็นต้องทำ hard fork

กรอบ Ethereum Economic Zone ของ Gnosis ที่ประกาศในเดือนมีนาคม โดยได้รับเงินร่วมทุนจาก Ethereum Foundation กำลังช่วยเชื่อม Layer 1 และ Layer 2 ให้กลายเป็นบริบทการทำงาน (execution context) แบบเอกภาพ

การเงินแบบดั้งเดิม และการโทเคไนซ์

การเงินแบบดั้งเดิมคือวาระการเติบโตอันดับต้นๆ ของ Lubin สำหรับ Ethereum เขาประเมินว่าเงินลงทุนสินทรัพย์การเงินแบบดั้งเดิมทั่วโลกอยู่ราวๆ 600 ถึง 700 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่ DeFi มีเพียงไม่กี่ล้านล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน โดยโต้แย้งว่า “ความเป็นกลางที่น่าเชื่อถือ” ของ Ethereum ประวัติการพิสูจน์มากว่า 1 ทศวรรษ และความลึกด้านความปลอดภัย ทำให้มันเป็นปลายทางตามธรรมชาติสำหรับหุ้น Russell 1000, ตราสารหนี้ของรัฐ (Treasurys) และกองทุนซื้อขายผ่านตลาดหลักทรัพย์ (exchange-traded funds) เมื่อพวกมันย้ายขึ้นเชน

การคอมพิวต์เชิงควอนตัม และความปลอดภัยของ Bitcoin

สำหรับการคอมพิวต์เชิงควอนตัม Lubin ระบุว่าเส้นทางของ Ethereum ไปสู่ความปลอดภัยต่อควอนตัม (quantum safety) ได้ถูกถักทอไว้ในโรดแมปการขยายตัวที่มีอยู่แล้ว ซึ่งถือเป็น “ผลพลอยได้ที่ดี” ของการปรับปรุงโปรโตคอลที่วางแผนไว้ล่วงหน้า เขายังยืนยันว่า Consensys กำลังให้ทุนสนับสนุนงานวิจัยของ Starkware เกี่ยวกับฟังก์ชันแฮช

สถานการณ์ของ Bitcoin มีความซับซ้อนมากกว่า ตามที่ Lubin อธิบาย เขาแสดงความคิดเห็นว่าชุมชนในที่สุดจะต้องกำหนดเส้นตายแบบ hard deadline เพื่อย้ายออกจากประเภทที่อยู่ซึ่งอ่อนแอต่อการโจมตีเชิงควอนตัม นักวิจัย Bitcoin เสนอ BIP-361 เมื่อไม่นานมานี้ เพื่อค่อยๆ ปิดการใช้งานลายเซ็นแบบเดิม (legacy signatures) และจำกัดเงินที่อ่อนไหวต่อควอนตัม

การย้ายออกจากที่อยู่อื่นๆ อาจก่อให้เกิดความซับซ้อนด้านสิทธิในทรัพย์สินอย่างแท้จริง Lubin กล่าว โดยเฉพาะเมื่อคงมุมมองเดิมของเขาว่าอัตลักษณ์ของ Satoshi Nakamoto ถูกระบุได้อย่างมีประสิทธิผลแล้ว เขาระบุ cypherpunk Len Sassaman และผู้บุกเบิก Bitcoin รุ่นแรก Hal Finney เป็นผู้สมัครที่เขามองว่าน่าเชื่อที่สุด พร้อมเสริมว่าเขาเชื่อว่า “พวกเขาเข้าใจเรื่องราวได้อย่างน้อยส่วนหนึ่ง” โดยอ้างอิงถึงสารคดี Satoshi ที่เพิ่งออกมา ซึ่งอิงจากการสืบสวน 4 ปีที่นำโดยผู้เขียน William D. Cohan นักเขียนติดอันดับขายดีที่สุดของ New York Times และนักสืบเอกชน Tyler Maroney

แผนการ IPO ของ Consensys

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับการทำ IPO ของ Consensys Lubin ตอบอย่างระมัดระวัง: “การออกขายต่อสาธารณะเหมือนจะเป็นไอเดียที่ดีสำหรับองค์กรในวงการของเรา ผมอยากให้เกิดกับหลายองค์กรและรวมถึงพวกเราด้วย” The Block รายงานเมื่อเดือนตุลาคมว่า Consensys กำลังทำงานร่วมกับ JPMorgan และ Goldman Sachs เพื่อพิจารณาการเข้าจดทะเบียนที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต