ยินดีต้อนรับสู่จดหมายข่าวประจำสถาบันของเรา Crypto Long & Short สัปดาห์นี้:
- Nilmini Rubin เกี่ยวกับความท้าทายที่เครือข่ายคริปโตและตลาดแบบดั้งเดิมต้องเผชิญในการสร้างโครงสร้างธรรมาภิบาลแบบผสมผสานที่ใช้ร่วมกัน
- Meredith Fitzpatrick อธิบายว่า สถาบันการเงินจำเป็นต้องทบทวนความเสี่ยงด้าน AML อย่างแท้จริงอย่างไร เมื่อคริปโตและ TradFi มาบรรจบกัน
- ข่าวพาดหัวที่สถาบันควรให้ความสนใจ โดย Francisco Rodrigues
- เงินกู้ของ Maple พุ่งทะลุ $1 พันล้านใน Chart of the Week
-Alexandra Levis
ข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ
ธรรมาภิบาลคือ Layer 1 ที่แท้จริง
โดย Nilmini Rubin, เจ้าหน้าที่นโยบายระดับหัวหน้า (chief policy officer), Hedera
เมื่อธนาคาร Silicon Valley Bank ล่มสลายในปี 2023 USDC ได้สูญเสียหลักประกันดอลลาร์ชั่วคราว หลังจากสำรองมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ถูกกักไว้ในธนาคาร ผลกระทบแผ่ขยายอย่างรวดเร็ว ทำให้ตลาดหยุดชะงัก ปรับราคาแอสเซ็ตระหว่างการทำธุรกรรม และกระตุ้นแรงกระแทกด้านความเชื่อมั่นที่กว้างขึ้น ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลทำการทดสอบภาวะวิกฤตกับตลาดแบบดั้งเดิม เหตุการณ์นี้เผยให้เห็นความเสี่ยงรูปแบบใหม่ที่ความล้มเหลวในระบบการเงินแบบดั้งเดิมสามารถส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ดิจิทัลได้โดยตรง
เหตุการณ์นี้ทำให้เกิดคำถามพื้นฐานว่า จะเกิดอะไรขึ้นหากความเสี่ยงเคลื่อนย้ายไปในทิศทางตรงกันข้าม จากคริปโตสู่ตลาดแบบดั้งเดิม: ใครเป็นผู้เข้าไปแทรกแซง ใครเป็นผู้แบกรับความสูญเสีย และจะฟื้นฟูความเชื่อมั่นในตลาดได้อย่างไร?
เมื่อบล็อกเชนเริ่มเป็นรากฐานให้กับตลาดการเงิน ระยะต่อไปของสินทรัพย์ดิจิทัลจะถูกกำหนดไม่เพียงด้วยนวัตกรรม แต่ด้วยความรับผิดชอบที่ประสานกัน ความรับผิดชอบนั้นถูกหล่อหลอมโดยวิธีที่เครือข่ายถูกออกแบบ
Binary ที่ผิดพลาด
มานานหลายปี การถกเถียงเรื่องบล็อกเชนวนอยู่กับช่องว่างที่คุ้นเคย: เครือข่ายสาธารณะ vs. เครือข่ายส่วนตัว
เครือข่ายแบบ permissionless เพิ่มสูงสุดซึ่งความเปิดกว้างและความต้านทานต่อการเซ็นเซอร์ แต่ก็อาจประสบปัญหาในการอัปเกรดที่ประสานกัน การบูรณาการด้านกฎระเบียบ หรือการแทรกแซงในภาวะฉุกเฉิน ระบบส่วนตัวเน้นการควบคุมและการปฏิบัติตามข้อกำกับดูแลมากกว่าความเป็นกลางและการทำงานร่วมกันได้
เมื่อการนำไปใช้โดยสถาบันเร่งตัวขึ้น แบบจำลองแบบผสมผสานกำลังกลายเป็นทางเลือกที่ต้องการ
สถาปัตยกรรมแบบผสมผสานรวมความสามารถในการตรวจสอบได้แบบสาธารณะเข้ากับการมีส่วนร่วมอย่างเปิดกว้างและธรรมาภิบาลที่คาดการณ์ได้ ส่งผลให้เหมาะสมกว่าสำหรับกรณีการใช้งานภายใต้การกำกับดูแลและกรอบการกำกับดูแลที่ต้องการความโปร่งใสที่มากขึ้นและบทบาทที่ชัดเจน ความรับผิดชอบที่ประสานกัน ซึ่งไม่ใช่แค่การเลือกอย่างใดอย่างหนึ่งระหว่างสาธารณะหรือส่วนตัว คือความท้าทายสำคัญครั้งต่อไปของบล็อกเชน
สถาปัตยกรรมของบล็อกเชนกำลังมาบรรจบกันไปสู่โมเดลธรรมาภิบาลแบบผสมผสานมากขึ้นเรื่อยๆ
เมื่อธรรมาภิบาลมาพบวิกฤต
ในระบบที่ซับซ้อน โดยปกติความรับผิดชอบจะถูกกำหนดไว้ก่อนที่ปัญหาจะเกิดขึ้น ผู้เข้าร่วมรู้ว่าใครมีอำนาจ ใครเป็นผู้แบกรับความสูญเสีย และวิกฤตได้รับการจัดการอย่างไร
เครือข่ายบล็อกเชนควรเริ่มต้นด้วยระดับความชัดเจนดังกล่าว เมื่อแรงกดดันมาถึงผ่านการบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตร ความล้มเหลวของโปรโตคอล หรือเหตุการณ์ตลาดร่วง ธรรมาภิบาลที่มีประสิทธิภาพจะกลายเป็นการทดสอบที่ยาก
อุตสาหกรรมเห็นสัญญาณเริ่มต้นมาแล้ว ในช่วงตลาดทรุดตัวเดือนมีนาคม 2020 MakerDAO ต้องการการแทรกแซงในภาวะฉุกเฉินหลังจากความล้มเหลวของการประมูลทำให้มูลค่าหายไปหลายล้าน The protocol ฟื้นตัวแล้ว แต่เราไม่สามารถปล่อยให้เหตุการณ์เหล่านี้เกิดขึ้นบ่อยครั้งและในระดับวงกว้าง ในกรณีอื่น เครือข่ายได้ใช้การแยกส้อม (fork) ที่ประสานกันเพื่อรับมือกับการแฮกหรือกิจกรรมผิดกฎหมาย แต่ทำหลังจากเกิดเหตุแล้วเท่านั้น
เมื่อการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนขยายตัว การเพิ่มความทนทานต่อความเสี่ยงจะต้องใช้ระบบธรรมาภิบาลที่คาดการณ์วิกฤตและกำหนดการตัดสินใจก่อนที่จะเกิดเหตุ เพื่อช่วยลดผลกระทบได้อย่างมีประสิทธิภาพ
นำธรรมาภิบาลไปทดสอบ
ระบบการเงินที่เติบโตเต็มที่มักทำการทดสอบภาวะวิกฤตของโครงสร้างธรรมาภิบาลอย่างสม่ำเสมอ เพื่อให้มั่นใจถึงความทนทานได้ดีก่อนช่วงเวลาที่เกิดการหยุดชะงัก
เครือข่ายแบบผสมผสานต้องนำวินัยนั้นไปสู่ระบบบนเชน การทดสอบความเครียดด้านธรรมาภิบาลช่วยทำให้บทบาทชัดเจน จัดให้แรงจูงใจสอดคล้องกัน และเสริมการประสานงานภายใต้แรงกดดัน ช่วยให้อุตสาหกรรมเตรียมรับมือกับสถานการณ์ต่างๆ เช่น ความผันผวนของ stablecoin การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ และพลวัตธรรมาภิบาลที่ขับเคลื่อนด้วย AI
ธรรมาภิบาลคือ Layer 1 ที่แท้จริง
สินทรัพย์ดิจิทัลกำลังสร้างภาพใหม่ของความเป็นเจ้าของและการมีส่วนร่วม ความท้าทายถัดไปคือการนำความคิดสร้างสรรค์แบบเดียวกันมาประยุกต์ใช้กับธรรมาภิบาล
เครือข่ายที่อยู่รอดจะไม่ใช่เครือข่ายที่มีโทเคนมากที่สุดหรือทำ throughput ได้เร็วที่สุด พวกเขาคือเครือข่ายที่รู้วิธีบริหารธรรมาภิบาลได้อย่างมีประสิทธิภาพเมื่อระบบเผชิญแรงกดดัน
พาดหัวข่าวประจำสัปดาห์
- โดย Francisco Rodrigues
อุตสาหกรรมคริปโตยังคงเดินหน้าจัดการกับระบบกำกับดูแลตลอดสัปดาห์ โดยขยับเข้าไปในตลาดสินเชื่อบ้าน ขณะเดียวกันก็ดูเหมือนว่าจะถูกหยุดไม่ให้เสนอผลตอบแทนจากยอดคงเหลือของ stablecoin การพัฒนาครั้งสำคัญอื่นๆ ช่วยเสริมความเชื่อมั่นต่ออุตสาหกรรมต่อไป แม้ราคาจะลดลงก็ตาม
- ผลตอบแทนจาก stablecoin ใน Crypto Clarity Act จะไม่อนุญาตรางวัลสำหรับยอดคงเหลือ ตามข้อความล่าสุด: ภาษาชุดใหม่ล่าสุดเกี่ยวกับผลตอบแทนของ stablecoin ใน Clarity Act จะห้ามผลตอบแทนเพียงเพราะการถือ stablecoin และจะจำกัดแนวทางที่ทำให้เรื่องนี้มีลักษณะเทียบเคียงได้กับเงินฝากธนาคาร
- เงินบริจาคคริปโตทางการเมืองในสหราชอาณาจักรถูกแบนโดยรัฐบาล Starmer: รัฐบาลสหราชอาณาจักรได้กำหนดให้มีการพักใช้ชั่วคราวทันที (immediate moratorium) สำหรับเงินบริจาคคริปโตให้กับพรรคการเมือง เนื่องจากความเสี่ยงด้านการเงินต่างประเทศที่ซ่อนเร้นและความสามารถในการตรวจสอบที่อ่อนแอ
- Coinbase, Fannie Mae นำสินเชื่อบ้านที่หนุนด้วยคริปโตสู่ผู้ซื้อบ้าน: ขณะนี้ Coinbase กำลังทำงานร่วมกับบริษัทสินเชื่อที่ได้รับอนุมัติจาก Fannie Mae คือ Better Home & Finance Holdng Co. เพื่อให้ผู้ถือคริปโตใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหลักประกันเงินดาวน์เมื่อซื้อบ้าน
- Tether จ้างบริษัท 'Big Four' สำหรับการตรวจสอบเต็มรูปแบบของเงินสำรอง USDT: Tether ได้ว่าจ้างบริษัทตรวจสอบบัญชี “BigFour” เพื่อทำการตรวจสอบงบการเงินเต็มรูปแบบครั้งแรก The company has been publishing periodic attestations of the assets backing its USDT stablecoin but has stoped short of a full audit.
- เกือบครึ่งหนึ่งของบิตคอยน์ที่หมุนเวียนทั้งหมดอยู่ใต้น้ำ เนื่องจากผู้ถือระยะยาวขายขาดทุน: ข้อมูลแสดงว่าในตอนนี้ บิตคอยน์เกือบครึ่งหนึ่งของทั้งหมดที่อยู่ในการหมุนเวียน มีมูลค่าน้อยกว่าตอนที่ซื้อไว้ เนื่องจากกระแสเงินทุนที่เคยสนับสนุนตลาดได้กลับทิศแล้ว
มุมมองจากผู้เชี่ยวชาญ
ระเบียบการเงินรูปแบบใหม่: ปรับปรุงความเสี่ยงของ TradFi สำหรับคริปโต
- โดย Meredith Fitzpatrick, หุ้นส่วนและหัวหน้าฝ่ายคริปโตเคอร์เรนซี, Forensic Risk Alliance
การบรรจบกันของการเงินแบบดั้งเดิมและคริปโตเคอร์เรนซีไม่ใช่เรื่องที่เป็นเพียงนิยายวิทยาศาสตร์อีกต่อไป — มันเกิดขึ้นแล้ว มีความชัดเจนด้านกฎระเบียบในหลายเขตอำนาจศาลหลักกำลังเร่งการเข้ามาของสถาบันสู่สินทรัพย์ดิจิทัล ตั้งแต่กรอบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ของยุโรป ไปจนถึงโมเมนตัมด้านกฎหมายของสหรัฐที่กำลังขยายตัวด้วยกฎหมาย Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act สำหรับสถาบันการเงิน คำถามไม่ได้อยู่ที่ว่าจะมีส่วนร่วมกับคริปโตหรือไม่อีกต่อไป แต่คือจะทำอย่างปลอดภัยได้อย่างไร
ความผิดพลาดสำคัญที่สถาบันจำนวนมากทำคือการมองคริปโตเป็นเพียงส่วนขยายของผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ มันไม่ใช่ คริปโตเปลี่ยนแปลงอย่างแท้จริงว่าความเสี่ยงด้านการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) ต้องได้รับการประเมิน เฝ้าติดตาม และควบคุมอย่างไร
โดยแก่นแล้ว บล็อกเชนให้คุณลักษณะที่สำคัญ 3 ประการ ได้แก่ ความไม่เปลี่ยนรูป (immutability) ความเป็นนามแฝง (pseudonymity) และการโอนมูลค่าที่ไร้พรมแดน (borderless value transfer) คุณลักษณะเหล่านี้เปลี่ยนทั้งความเสี่ยงของอาชญากรรมทางการเงินและเครื่องมือที่จำเป็นต่อการจัดการมัน
การควบคุมเปลี่ยนจากบัญชีไปสู่คีย์
ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม สินทรัพย์จะถูกคุ้มครองด้วยระบบศูนย์กลางและธุรกรรมที่ย้อนกลับได้ ในคริปโต การควบคุมอยู่ที่คีย์ส่วนตัว เมื่อสถาบันให้บริการดูแลทรัพย์ (custody) ความเสี่ยงด้าน AML จะแยกไม่ออกจากความเสี่ยงด้านไซเบอร์เซคิวริตี้ คีย์ที่ถูกบุกรุกไม่ใช่แค่การละเมิด — แต่มันคือการโอนมูลค่าอย่างไม่สามารถย้อนกลับได้ มักจะกู้คืนไม่ได้ ซึ่งต้องใช้การควบคุม เช่น การอนุมัติแบบมัลติซิกเนเจอร์ (multi-signature authorization) การเก็บแบบ cold storage การกำกับดูแลการเข้าถึงอย่างเข้มงวด และการแยกกระเป๋าเงิน (wallet segregation) ทั้งหมดนี้อยู่นอกเหนือกรอบ AML แบบดั้งเดิม แต่มีความสำคัญต่อการลดความเสี่ยง
กระเป๋าเงินแบบไม่รับฝาก (Non-custodial) ทำให้การประเมินความเสี่ยงมีพลวัต
AML แบบดั้งเดิมพึ่งพาอัตลักษณ์ลูกค้าและการจัดกลุ่มความเสี่ยงแบบคงที่ (static risk profiling) เป็นอย่างมาก ในคริปโต โมเดลนี้ใช้ไม่ได้ ลูกค้าสามารถทำธุรกรรมผ่านกระเป๋าเงินแบบไม่รับฝากที่อยู่นอกกรอบการเข้าร่วม/ออนบอร์ดของสถาบัน และกิจกรรมผิดกฎหมายมักซ่อนอยู่ในพฤติกรรมของธุรกรรมมากกว่าที่จะอยู่ในตัวตน
ดังนั้น การประเมินความเสี่ยงต้องเปลี่ยนจาก “ลูกค้าคือใคร” ไปสู่ “กระเป๋าเงินทำอะไร” นี่ต้องอาศัยการเฝ้าติดตามอย่างต่อเนื่องของกิจกรรมบนเชน รวมถึงการเปิดรับต่อคู่สัญญาที่มีความเสี่ยงสูง มิกเซอร์ และโปรโตคอลแบบกระจายอำนาจ ความเสี่ยงจะเป็นแบบพลวัต ไม่ใช่แบบเป็นรอบๆ
อาชญากรรมทางการเงินของคริปโตมีความซับซ้อนมากกว่าในเชิงโครงสร้าง
การฟอกเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลอาจเกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีใหม่ๆ เช่น chain-hopping และการใช้เทคโนโลยีที่เพิ่มความเป็นส่วนตัวอย่างเช่นมิกเซอร์ ซึ่งไม่มีคู่เทียบโดยตรงในระบบการเงินแบบดั้งเดิม ธุรกรรมสามารถข้ามไปยังหลายเขตอำนาจศาลภายในไม่กี่นาที ทำให้ระบบการคัดกรองแบบเดิม (legacy screening) ไม่เพียงพอ AML ที่มีประสิทธิภาพตอนนี้จึงขึ้นอยู่กับข่าวกรองจากบล็อกเชน: ความสามารถในการไล่รอยเงินทุน ระบุการเปิดรับโดยตรงและโดยอ้อมต่อฝ่ายที่มีความเสี่ยง และตีความรูปแบบธุรกรรมข้ามเครือข่าย
การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ต้องการวิวัฒนาการที่สอดคล้องกันในด้านธรรมาภิบาลและการบริหารความเสี่ยง คณะกรรมการและคณะกรรมการความเสี่ยงต้องนิยามระดับความเสี่ยงที่ยอมรับ (risk appetite) ใหม่เพื่อสะท้อนการเปิดรับเฉพาะของคริปโต สถาบันควรจัดตั้งทีมเฉพาะทาง (เช่น คณะกรรมการอนุมัติสินทรัพย์ดิจิทัล และคณะกลุ่มลูกค้าที่มีความเสี่ยงสูง) เพื่อจัดการความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
สิ่งสำคัญที่สุดคือ การประเมินความเสี่ยงระดับทั้งองค์กร (Enterprise-Wide Risk Assessment: EWRA) ต้องกลายเป็นแบบพลวัต การประเมินแบบคงที่ ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง (static, point-in-time assessments) ไม่เพียงพอในสภาพแวดล้อมที่โปรไฟล์ความเสี่ยงสามารถเปลี่ยนแปลงได้จากธุรกรรมเพียงรายการเดียว
ตารางด้านล่างแสดงให้เห็นว่าการประเมินความเสี่ยงของลูกค้าต้องพัฒนาอย่างไร:
| ###### Area of focus | ###### TradFi | ###### Crypto |
| --- | --- | --- |
| Customer identity | โดยทั่วไปผ่านการระบุตัวตนและการตรวจสอบโดยใช้บัตรประจำตัวที่ออกโดยรัฐ ที่อยู่จริง และฐานข้อมูลที่เกี่ยวข้อง (เช่น ประวัติเครดิต) | ผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนแบบรวมศูนย์รายใหญ่ที่สุด (VASPs) มีขั้นตอน KYC/CDD/EDD เช่นเดียวกับสถาบัน TradFi อย่างไรก็ตาม “กระเป๋าเงินแบบไม่รับฝาก (wallets where the user retains private key control)” มีอยู่ภายนอกองค์กรแบบรวมศูนย์ที่รวบรวม KYC ในกรณีนี้ อาจใช้กิจกรรมบนเชนเมื่อประเมินความเสี่ยงของลูกค้า |
| Risk indicators | ขึ้นอยู่กับปัจจัย เช่น การจ้างงาน รายได้ ภูมิศาสตร์ และประวัติธุรกรรมกับสถาบัน | ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมของกระเป๋าเงิน อายุ คู่สัญญาในการทำธุรกรรม ปฏิสัมพันธ์กับบริการที่มีความเสี่ยงสูง (เช่น mixers) และการเปิดรับต่อสมาร์ตคอนแทร็กต์บางรายการ กระเป๋าเงินแบบไม่รับฝาก หรือแพลตฟอร์ม DeFi |
| Transaction transparency | ข้อมูลธุรกรรมเป็นข้อมูลส่วนตัว และเข้าถึงได้ผ่านบันทึกธนาคารภายใน | ธุรกรรมบนเชนสามารถเข้าถึงได้แบบสาธารณะ ทำให้สามารถทำการวิเคราะห์ขั้นสูงได้ แต่จะเป็นเฉพาะสำหรับผู้ที่มีเครื่องมือและความเชี่ยวชาญในการตีความเท่านั้น |
| Dynamic risk monitoring | โดยปกติโปรไฟล์ความเสี่ยงจะคงที่หรืออัปเดตเป็นรอบๆ | ความเสี่ยงสามารถเปลี่ยนแปลงแบบพลวัตตามกิจกรรมของกระเป๋าเงิน โดยอิงจากการวิเคราะห์บล็อกเชนแบบเรียลไทม์และการเฝ้าติดตามอย่างต่อเนื่อง |
ท้ายที่สุด สถาบันต้องลงทุนในความสามารถใหม่ๆ ความเชี่ยวชาญในการวิเคราะห์บล็อกเชนเพื่อการเฝ้าติดตามธุรกรรมและการสืบสวนเชิงนิติวิทยาศาสตร์ (forensic investigation) ไม่ใช่ทักษะเฉพาะกลุ่มอีกต่อไป — มันคือหน้าที่ด้าน AML หลัก องค์กรส่วนใหญ่จะต้องใช้โมเดลแบบผสม (hybrid model) ที่รวมความเชี่ยวชาญภายในเข้ากับผู้เชี่ยวชาญภายนอก
ผู้เชี่ยวชาญในสายงานนี้ต้องตระหนักว่าการปฏิบัติตามกฎระเบียบด้านคริปโตเคอร์เรนซีไม่ใช่แค่การปรับกรอบที่มีอยู่ แต่ต้องใช้แนวทางที่แตกต่างอย่างแท้จริงสำหรับการเฝ้าติดตามธุรกรรม การทำ due diligence และการสืบสวนเหตุการณ์ ความสำเร็จต้องให้ทีมด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบเข้าใจทั้งข้อกำหนดด้านกฎระเบียบแบบดั้งเดิมและความท้าทายเฉพาะด้านการสืบสวนของคริปโต สถาบันที่เข้าหาการนำคริปโตมาใช้ด้วยความเข้มงวดด้านการสืบสวนเชิงนิติวิทยาศาสตร์ที่เหมาะสม — โดยมองว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบพื้นฐาน ไม่ใช่เพียงการเพิ่มผลิตภัณฑ์ — จะอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดเพื่อความสำเร็จที่ยั่งยืน
Chart of the Week
เงินกู้ของ Maple พุ่งทะลุ $1B จากการออกใหม่ $350M ในวันเดียว
ยอดเงินกู้คงค้างของ Maple ดีดกลับขึ้นไปมากกว่า $1 พันล้านอีกครั้งในสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากโปรโตคอลออกเงินกู้ $350 ล้านในวันเดียว ด้วย AuM รวมตอนนี้ที่เกิน $4.6 พันล้าน มีความแตกต่างระหว่างพื้นฐานที่แข็งแกร่งของโปรโตคอลและการเคลื่อนไหวของราคาทรัพย์โทเคน SYRUP การเติบโตนี้ แม้ท่ามกลางสภาวะตลาดที่กว้างขึ้น ก็ยังช่วยเน้นให้เห็นถึงความต้องการที่ทนทานต่อการให้กู้ยืมระดับสถาบันในบรรดาบริษัทที่เป็นสายพันธุ์คริปโตโดยกำเนิด
ฟัง อ่าน ดู มีส่วนร่วม
- Listen: ได้ยินหรือยัง? CoinDesk Data & Indices API ให้ข้อมูลสินทรัพย์ดิจิทัลระดับสถาบัน ส่งสตรีมสดจากการแลกเปลี่ยนมากกว่า 300 แห่ง และครอบคลุมคู่เงินกว่า 300,000 คู่
- Read: ใน Crypto for Advisors Claudia M. Hernández วิเคราะห์ว่าสเตเบิลคอยน์ได้พัฒนาผ่านจากการเป็นตัวแก้ไขความผันผวน (volatility-fixers) ไปสู่การเป็นสินทรัพย์ชำระบัญชีพื้นฐานสำหรับตลาดที่แปลงเป็นโทเคนระดับโลกและการชำระเงินข้ามพรมแดน จากนั้น Morva R. แยกย่อยการกำกับดูแลของ stablecoin
- **Watch: **ProShares Global Investment Strategist Simeon Hyman เข้าร่วม CoinDesk's Public Keys ที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก เพื่อท้าทาย “เรื่องเล่าเท็จ (false narrative)” ที่ว่าคริปโตเป็นเพียงสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง
- **Engage: **คุณซื้อบัตรสำหรับ Consensus Miami หรือยัง? ราคาสำหรับ early bird สิ้นสุดในวันศุกร์ที่ 10 เมษายน เวลา 4 p.m. ET ดูวาระการประชุมและลงทะเบียนวันนี้!
มองหาเพิ่มเติมใช่ไหม? รับข่าวคริปโตล่าสุดจาก coindesk.com และอัปเดตตลาดจาก coindesk.com/institutions
หมายเหตุ: มุมมองที่แสดงในคอลัมน์นี้เป็นของผู้เขียน และไม่ได้สะท้อนถึง CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices หรือเจ้าของและบริษัทที่เกี่ยวข้องนั้นโดยจำเป็นต้องเป็นไปตาม
