บทนำ
บริษัท Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ประกาศเมื่อวันที่ 27 มกราคม (เวลาท้องถิ่น) ว่าจะจับมือกับ Stellar Development Foundation (SDF) เพื่อทำให้สินทรัพย์ในโลกจริง (RWAs) ที่ถือโดยบริษัทย่อยอย่าง Depository Trust Company (DTC) กลายเป็นโทเค็นบนบล็อกเชนสาธารณะของ Stellar ความร่วมมือนี้มีขึ้นหลังจาก DTCC ได้รับ “หนังสือยืนยันการผ่อนปรนการดำเนินการ (no-action relief confirmation)” จากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ในเดือนธันวาคม ซึ่งอนุญาตให้มีการโทเคไนซ์สินทรัพย์บางรายการที่ DTC ดูแลไว้ DTCC และ SDF คาดว่าสินทรัพย์โทเคไนซ์ที่อิงฐานจาก DTC จะเริ่มใช้งานบนเครือข่าย Stellar ได้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 โดยสินทรัพย์ที่มีสิทธิรวมถึงหุ้นที่เป็นส่วนประกอบของ Russell 1000 กองทุนรวมดัชนีซื้อขาย (ETF) รายใหญ่ และตั๋วเงินคลังสหรัฐ รวมถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โครงการนี้ต่อยอดจากโครงสร้างพื้นฐานด้านการหักบัญชีและการชำระราคาเป็นเวลากว่า 5 ทศวรรษของ DTCC เพื่อขยายตลาด RWAs แบบโทเคไนซ์ ขณะเดียวกันยังคงการคุ้มครองนักลงทุนและสิทธิของผู้ลงทุนเช่นเดียวกับสินทรัพย์ที่ DTC ดูแลแบบเดิม
ขอบเขตความร่วมมือและไทม์ไลน์
DTCC ระบุในประกาศว่าความร่วมมือกับ SDF จะมุ่งเน้นการโทเคไนซ์สินทรัพย์ที่ DTC ดูแลไว้บนบล็อกเชนสาธารณะของ Stellar ทั้งสององค์กรคาดว่า สินทรัพย์แบบโทเคไนซ์ที่อิงการดูแลของ DTC จะพร้อมใช้งานบนเครือข่าย Stellar ภายในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 ประเภทสินทรัพย์เป้าหมายได้แก่ หุ้นจากดัชนี Russell 1000, ETF ดัชนีรายใหญ่ และสินทรัพย์คลังสหรัฐ (T-bills และพันธบัตร Treasury)
ฐานรากด้านกฎระเบียบ
ในเดือนธันวาคม DTCC ได้รับ “หนังสือยืนยันการผ่อนปรนการดำเนินการ (no-action relief confirmation)” จาก SEC เพื่ออนุญาตให้มีการโทเคไนซ์สินทรัพย์บางรายการที่อยู่ภายใต้การดูแลของ DTC การอนุมัติด้านกฎระเบียบนี้ถือเป็นรากฐานทางกฎหมายสำหรับความร่วมมือระหว่าง DTCC และ Stellar
ประโยชน์ด้านการปฏิบัติการที่คาดหวัง
DTCC ชี้แจงถึงการปรับปรุงที่คาดว่าจะได้รับจากโครงการโทเคไนซ์ ได้แก่ กระบวนการชำระราคาที่เร็วขึ้น ความสามารถในการเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ที่ดีขึ้น เวลาการเทรดที่ยาวขึ้น และการลดต้นทุนการดำเนินงาน องค์กรยังย้ำว่าสินทรัพย์แบบโทเคไนซ์จะยังคงการคุ้มครองนักลงทุนและสิทธิทางกฎหมายเช่นเดียวกับคู่เทียบสินทรัพย์ที่ DTC ดูแลแบบดั้งเดิม
คำแถลงของผู้บริหาร
Brian Steele หัวหน้าฝ่าย Clearing and Securities Services ของ DTCC กล่าวว่า: “DTCC มุ่งเน้นการขับเคลื่อนการทำให้เป็นโทเค็นอย่างปลอดภัย เป็นธรรม และขยายขนาดได้ จากประสบการณ์ด้านการหักบัญชีและการชำระราคา มากกว่า 50 ปี เราจะขยายตลาดการโทเคไนซ์สินทรัพย์ในโลกจริง”
Nadine Chakar หัวหน้าฝ่าย Digital Assets ของ DTCC อธิบายเกณฑ์การคัดเลือกว่า: “โครงสร้างของ Stellar ที่เอื้อต่อกฎระเบียบ ประสิทธิภาพการประมวลผลสูง และสถาปัตยกรรมต้นทุนต่ำ สอดคล้องกับมาตรฐานของ DTCC เราวางแผนจะขยายการทำงานร่วมกัน (interoperability) กับเครือข่ายหลาย Layer 1 และ Layer 2 ในอนาคต”
