หน่วยงานการเงินฮ่องกง (Hong Kong Monetary Authority) ได้จัดตั้งกลุ่มผู้เชี่ยวชาญเพื่อสนับสนุนการพัฒนาพันธบัตรที่แปลงเป็นโทเค็น (tokenized bond) โดยมี JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital และ HashKey Group รวมอยู่ด้วย กลุ่มดังกล่าวได้จัดการหารือครั้งแรกในเดือนพฤษภาคม โดยมุ่งเน้นกรอบกฎหมายและกฎระเบียบสำหรับการออกและการซื้อขายพันธบัตรที่เป็นโทเค็น ความเคลื่อนไหวนี้ต่อยอดโครงการพันธบัตรที่แปลงเป็นโทเค็นของฮ่องกงก่อนหน้า รวมถึงการออกพันธบัตรเขียวมูลค่า 800 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง (HK$800 million) ในเดือนกุมภาพันธ์ 2023 และข้อเสนอพันธบัตรเขียวดิจิทัลแบบหลายสกุลเงิน มูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง (HK$6 billion) ในปี 2024 ซึ่งเป็นการออกพันธบัตรดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่มีการบันทึกไว้ในเวลานั้น และเป็นรายแรกที่ผนวกรวมทั้ง e-CNY และ e-HKD
HKMA ทดสอบพันธบัตรที่แปลงเป็นโทเค็นตั้งแต่ปี 2021 ถึง 2024
ฮ่องกงทำงานด้านการแปลงพันธบัตรเป็นโทเค็นมาเป็นเวลาหลายปี ในปี 2021 HKMA ได้ร่วมมือกับธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (Bank for International Settlements) เพื่อศึกษาเรื่องการแปลงพันธบัตรเป็นโทเค็น ในเดือนกุมภาพันธ์ 2023 รัฐบาลฮ่องกงออกพันธบัตรเขียวที่เป็นโทเค็นมูลค่า 800 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง หรือราว 102 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ $102 million) ต่อจากนั้น ในปี 2024 ได้ออกข้อเสนอพันธบัตรเขียวดิจิทัลแบบหลายสกุลเงิน มูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง หรือราว 766 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ $766 million) โดยกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ฮ่องกง หยวนจีน ดอลลาร์สหรัฐ และยูโรธุรกรรมในปี 2024 ถูกนำเสนอว่าเป็นการออกพันธบัตรดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่มีการบันทึกไว้ในเวลานั้น และเป็นรายแรกที่ผนวกรวมทั้ง e-CNY และ e-HKD
JPMorgan, HSBC, UBS และบริษัทด้านสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าร่วมกลุ่มผู้เชี่ยวชาญ
กลุ่มผู้เชี่ยวชาญประกอบด้วย JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital และ HashKey Group ภารกิจของกลุ่มคือการพิจารณามาตรการด้านนโยบาย แนวปฏิบัติในตลาด และนวัตกรรมทางเทคนิคที่อาจช่วยให้เกิดการนำไปใช้อย่างกว้างขวางและขยายขนาดได้ในตลาดพันธบัตรที่เป็นโทเค็น การที่ธนาคารขนาดใหญ่เข้ามามีส่วนร่วมทำให้กลุ่มมีน้ำหนักในเชิงปฏิบัติจริงทั้งด้านการออก การจัดจำหน่าย การดูแลทรัพย์สิน (custody) การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการดำเนินงานในตลาดรอง ขณะที่บริษัทด้านสินทรัพย์ดิจิทัลช่วยเติมเต็มด้านโครงสร้างพื้นฐาน การออกแบบโทเค็น โมเดลวอลเล็ตและการดูแล และประสบการณ์เชิงปฏิบัติการเฉพาะทางด้านบล็อกเชน นายเสี่ยว เฟิง (Xiao Feng) ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ HashKey Group กล่าวว่า การขยายขนาดพันธบัตรที่เป็นโทเค็นไม่ใช่แค่ประเด็นด้านเทคโนโลยี “การขยายการนำพันธบัตรที่เป็นโทเค็นมาใช้ในเชิงพาณิชย์นั้นไม่ใช่เพียงเรื่องของการนำเทคโนโลยีไปใช้งาน แต่เป็นภารกิจที่เป็นระบบ ซึ่งต้องอาศัยการประสานงานระหว่างกรอบกฎหมายและกฎระเบียบ โครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง และระบบนิเวศอุตสาหกรรมที่กว้างขึ้น” เขากล่าว
สหรัฐฯ เกาหลีใต้ และญี่ปุ่น เปิดตัวความคิดริเริ่มพันธบัตรที่แปลงเป็นโทเค็นแบบคู่ขนาน
ในสหรัฐฯ บริษัท Depository Trust & Clearing Corporation ได้เปิดตัวการทดลองนำร่องแบบจำกัดเพื่อวางการอ้างอิงถึงหลักทรัพย์กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่ถือโดยบริษัทในเครือด้านการรับฝาก (depository subsidiary) บนบล็อกเชน ในเกาหลีใต้ Ripple ได้ร่วมมือกับ Kyobo Life Insurance เพื่อรองรับธุรกรรมพันธบัตรรัฐบาลที่เป็นโทเค็น ในญี่ปุ่น Japan Securities Clearing Corporation ได้เปิดการทดลองในเดือนเมษายนร่วมกับ Mizuho, Nomura และ Digital Asset เพื่อทดสอบหลักประกันบนพื้นฐานบล็อกเชนโดยใช้พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น
การประชุมเดือนพฤษภาคมให้ความสำคัญกับกรอบกฎหมายและกฎระเบียบ
กลุ่มผู้เชี่ยวชาญได้จัดการหารือครั้งแรกในเดือนพฤษภาคม โดยงานช่วงเริ่มต้นเน้นที่ระบอบกฎหมายและกฎระเบียบของฮ่องกง และวิธีที่ระบอบดังกล่าวนำไปใช้กับการออกและการซื้อขายพันธบัตรที่เป็นโทเค็น การให้ความสำคัญนี้ชี้ให้เห็นว่า “คอขวด” ถัดไปไม่ได้อยู่ที่ว่าสามารถออกพันธบัตรที่เป็นโทเค็นได้หรือไม่ แต่คือความชัดเจนทางกฎหมาย สิทธิของนักลงทุน ความแน่นอนในการชำระราคา (settlement finality) การซื้อขายในตลาดรอง และการดูแลทรัพย์สิน จะดำเนินการอย่างไรได้ตลอดวงจรธุรกรรมทั้งหมด
FAQ
HKMA ทำอะไรเพื่อสนับสนุนพันธบัตรที่เป็นโทเค็น?
หน่วยงานการเงินฮ่องกงได้จัดตั้งกลุ่มผู้เชี่ยวชาญที่รวม JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital และ HashKey Group เพื่อพิจารณามาตรการด้านนโยบาย แนวปฏิบัติในตลาด และนวัตกรรมทางเทคนิคสำหรับตลาดพันธบัตรที่เป็นโทเค็น กลุ่มได้จัดการหารือครั้งแรกในเดือนพฤษภาคม โดยมุ่งเน้นกรอบกฎหมายและกฎระเบียบ
ฮ่องกงออกพันธบัตรที่เป็นโทเค็นแล้วเสร็จอะไรบ้าง?
ในเดือนกุมภาพันธ์ 2023 รัฐบาลฮ่องกงออกพันธบัตรเขียวที่เป็นโทเค็นมูลค่า 800 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง หรือราว 102 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2024 ได้ออกข้อเสนอพันธบัตรเขียวดิจิทัลแบบหลายสกุลเงินมูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง หรือราว 766 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ฮ่องกง หยวนจีน ดอลลาร์สหรัฐ และยูโร โดยถือเป็นการออกพันธบัตรดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่มีการบันทึกไว้ในเวลานั้น และเป็นรายแรกที่ผนวกรวมทั้ง e-CNY และ e-HKD
ตลาดอื่นๆ ทดสอบพันธบัตรที่เป็นโทเค็นกันอย่างไร?
ในสหรัฐฯ Depository Trust & Clearing Corporation เปิดตัวการทดลองแบบจำกัดสำหรับหลักทรัพย์กระทรวงการคลังสหรัฐฯ บนบล็อกเชน ในเกาหลีใต้ Ripple ร่วมมือกับ Kyobo Life Insurance สำหรับธุรกรรมพันธบัตรรัฐบาลที่เป็นโทเค็น ในญี่ปุ่น Japan Securities Clearing Corporation เปิดการทดลองในเดือนเมษายนร่วมกับ Mizuho, Nomura และ Digital Asset เพื่อทดสอบหลักประกันบนพื้นฐานบล็อกเชนโดยใช้พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น
