Lighter เปิดตัวการขยายวงเงินมาร์จิ้นหลายสินทรัพย์ด้วยหลักประกันเป็น ETH

การแลกเปลี่ยนเพอร์เพชวลแบบกระจายอำนาจ Lighter ได้เปิดตัว Multi-Asset Margin วันนี้ ทำให้เทรดเดอร์สามารถนำสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ USDC ไปใช้เป็นหลักประกันสำหรับการเทรดแบบเพอร์เพชวลได้ ตามเอกสารของ Lighter โดย ETH เป็นสินทรัพย์หลักประกันตัวแรกที่รองรับ ผู้ใช้ฝากสินทรัพย์ที่รองรับลงในยอดคงเหลือมาร์จิ้นของตน ซึ่งมูลค่าของมัน—ถูกหักส่วนลดตามอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่า (loan-to-value) —จะถูกนับรวมเป็นยอดมาร์จิ้นของบัญชี และสามารถนำไปใช้เพื่อเปิดสถานะเพอร์เพชวลได้

ขอบเขตของฟีเจอร์และข้อจำกัดในการเปิดตัว

การอัปเกรดนี้จำกัดอยู่แค่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเพอร์เพชวลในช่วงเปิดตัว โดยการเทรดสปอต USDC ที่มีหลักประกันด้วยสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ USDC มีกำหนดจะตามมาในภายหลัง ตามที่เอกสารระบุ การเข้าถึงถูกจำกัดไว้สำหรับบัญชีที่เปิดใช้งาน Unified Trading Accounts ซึ่งเป็นฟีเจอร์ที่ทีมได้นำออกใช้ในเดือนกุมภาพันธ์ และในเวลานั้นได้อธิบายว่าเป็นระยะแรกของความพยายามเพื่อให้สามารถใช้โทเค็นตามอำเภอใจเป็นหลักประกันบนแพลตฟอร์มได้

Lighter กำลังทยอยเปิดตัวฟีเจอร์นี้โดยใช้เพดานปริมาณต่อผู้ใช้และเพดานปริมาณรวมในระดับอนุรักษ์นิยม ขณะที่มีการเพิ่มสินทรัพย์เข้าไปทีละน้อยตามกาลเวลา ตามที่ระบุในเอกสาร

กรณีการใช้งาน

เอกสารได้ชี้ถึงกรณีการใช้งานที่เป็นไปได้สองแบบ แบบแรกคือการเทรดแบบ basis ที่เป็นกลางต่อเดลต้า (delta-neutral) โดยผู้ใช้ฝาก ETH เป็นมาร์จิ้น ทำชอร์ต ETH ต่อเพอร์ป (perps) และได้รับรายได้จาก funding แบบที่สองคือสปอตที่ใช้เลเวอเรจ โดย ETH ที่ฝากไว้จะถูกใช้เป็นมาร์จิ้นเพื่อซื้อ ETH สปอตเพิ่มเติม

การบริหารความเสี่ยง

ความเสี่ยงของบัญชีถูกติดตามผ่านการตรวจสุขภาพแบบรวมเพียงครั้งเดียว ครอบคลุมทั้งสถานะเพอร์ปและหลักประกันสปอต

บริบทของตลาด

การอัปเกรดนี้มาถึงในขณะที่ Lighter ได้เสียพื้นที่ในการแข่งขัน DEX แบบเพอร์เพชวลนับตั้งแต่การเปิดตัวโทเค็น แพลตฟอร์มในปัจจุบันอยู่อันดับสี่ตามปริมาณเพอร์ปในรอบ 24 ชั่วโมงที่ราว $1.35 พันล้าน ตาม DefiLlama โดยอยู่หลัง Hyperliquid, Aster และ EdgeX หลังจากที่นำตลาดได้ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม

โทเค็น LIT ของแพลตฟอร์มทำผลงานได้ต่ำกว่าที่คาดตั้งแต่เปิดตัวครั้งแรกในวันที่ 29 ธันวาคม เนื่องจากผู้เพาะฟาร์มแอร์ดรอปได้หมุนเวียนไปยังคู่แข่งก่อนโทเค็น และปัจจุบันมีการซื้อขายในมูลค่าประเมินราว $930 ล้าน