Samsung, SK Hynix ใช้ ETF ที่มีการลงทุนร่วมดึงดูดเงิน 5.02 ล้านล้านวอนใน 2 วัน; Goldman Sachs เตือนความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง

ตามข้อมูลของ Goldman Sachs และ Union Press Agency ETF แบบมีเลเวอเรจที่ติดตาม Samsung Electronics และ SK Hynix จำนวน 16 กอง ที่จดทะเบียนเมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม มีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 5.02 ล้านล้านวอนเกาหลี (ประมาณ 3.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ภายในวันที่ 28 พฤษภาคม ในวันที่ 28 พฤษภาคม ดัชนี KOSPI ปรับลดลง 0.53% ในระหว่างวัน โดย Samsung Electronics ร่วงลง 2.44% และ SK Hynix เพิ่มขึ้น 2.05% ปริมาณการซื้อขายรายวันของทั้ง 16 กอง รวมกันอยู่ที่ 9.62 ล้านล้านวอน สะท้อนอุปสงค์จากรายย่อยที่แข็งแกร่ง แม้ตลาดจะผันผวนก็ตาม

ฝ่ายงานขายของ Goldman Sachs เตือนว่า ETF แบบเลเวอเรจ 2x และกองทุนผันผวนแบบกลับทิศ (inverse) เหล่านี้มีความเสี่ยงเชิงโครงสร้างผ่านกลไกการปรับพอร์ตทุกวัน กองทุนจำเป็นต้องซื้ออัตโนมัติในช่วงขาขึ้นและขายในช่วงขาลงเพื่อรักษาอัตราเลเวอเรจที่กำหนดไว้ ทำให้มีลักษณะเหมือน “ตัวเร่งความผันผวนของตลาด” ซึ่งอาจขยายความผันผวนได้ Goldman ระบุว่า เนื่องจาก Samsung และ SK Hynix คิดเป็นประมาณ 50% ของน้ำหนักใน KOSPI การขายโดยบังคับของกองทุนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐกลุ่มนี้อาจทำให้ผลกระทบจากแรงกระแทกในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ต่อเสถียรภาพของตลาดโดยรวมทวีคูณขึ้นได้