S&P 500 และกองทุนตลาดเงินต่างทำสถิติสูงสุดใหม่ ขณะที่นักลงทุนรอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า 3%

ตามนักวิเคราะห์ของ Bloomberg เอริค บัลชูนาส ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2026 ดัชนี S&P 500 และกองทุนตลาดเงิน (MMF) พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์พร้อมกัน ทำให้เกิดโครงสร้างที่ผิดปกติของการประเมินมูลค่าหุ้นที่สูงขึ้นควบคู่กับเงินสดสำรองที่สูงขึ้น นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่านักลงทุนถือครอง "เงินสดสำรอง" จำนวนมาก แต่อาจต้องให้อัตราดอกเบี้ยลดลงต่ำกว่า 3% เพื่อกระตุ้นการไหลเข้าของหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากผลตอบแทนของกองทุนตลาดเงินปัจจุบันที่ 4% ทำให้ผลิตภัณฑ์ MMF แบบมูลค่าคงที่ดึงดูดใจมากกว่าการลงทุนตราสารหนี้ทางเลือกอื่น

บัลชูนาสระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลงต่อพันธบัตรแบบดั้งเดิมหลังจากตลาดพันธบัตรตกต่ำในปี 2022 ซึ่งดัชนีในวงกว้างเช่น AGG ลดลงประมาณ 13% โดยความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่ดำเนินอยู่นั้นยิ่งสนับสนุนความต้องการถือครองเงินสด